Whalesbook
முன்னேற்றத்தின் நடுவே முடங்கிய நிலை
இந்தியாவின் 2025-26 பொருளாதார ஆய்வறிக்கை, இந்தியாவின் கடன் தீர்வு முறையின் ஒரு கடுமையான படத்தை அளிக்கிறது, இது ஒரு ஆழமான முரண்பாட்டை வெளிப்படுத்துகிறது: கொள்கை சீர்திருத்தங்கள் திவால் மற்றும் கடன் தீர்வுச் சட்டத்தின் (IBC) செயல்திறன் மற்றும் விளைவுகளை மேம்படுத்தியுள்ளன என்றாலும், அதன் செயலாக்கத்திற்குப் பொறுப்பான நிறுவனங்களே கடுமையான திறன் வரம்புகளால் பாதிக்கப்பட்டுள்ளன. தற்போதைய தீர்வு விகிதங்களின்படி, நாட்டின் தேசிய நிறுவன சட்ட தீர்ப்பாயங்களுக்கு (NCLT) 30,600 க்கும் மேற்பட்ட வழக்குகளின் நிலுவைத் தொகையைத் தீர்க்க ஒரு தசாப்தம் எடுக்கும் என்று மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது. இந்த அமைப்பு ரீதியான முடக்கம் IBC-யின் சட்டரீதியான முன்னேற்றங்களுக்கு நேரடியாக அச்சுறுத்தல் விடுக்கிறது, இது குறிப்பிடத்தக்க பொருளாதார தேக்கத்திற்கும் முதலீட்டாளர் நம்பிக்கைக் குறைவதற்கும் வழிவகுக்கும். IBC-யின் செயல்பாட்டினால், கார்ப்பரேட் திவால் தீர்வு செயல்முறைகள் (CIRPs) சராசரியாக 713 நாட்கள் எடுக்கின்றன, இது கட்டாயமான 330 நாள் காலக்கெடுவிலிருந்து ஒரு பெரிய வேறுபாடு ஆகும், மேலும் FY25 இல் மூடப்பட்ட வழக்குகளின் சராசரி 853 நாட்களை விட அதிகமாக உள்ளது.
திறன் வரம்புகள், தசாப்த கால தாமதங்களுக்கு வழிவகுக்கின்றன
இந்த நெருக்கடியின் மையப்பகுதி NCLT-யின் போதிய நிறுவனத் திறனில் உள்ளது. IBC மற்றும் நிறுவனங்கள் சட்ட அதிகார வரம்புகளைக் கையாளும் 30 பெஞ்சுகள் மட்டுமே இருப்பதும், தகுதிவாய்ந்த தீர்வு நிபுணர்களின் (RPs) பற்றாக்குறையும் - பதிவுசெய்யப்பட்ட RPs-ல் பாதிக்கும் குறைவானோர் மட்டுமே செயலில் உள்ள அங்கீகாரங்களைக் கொண்டுள்ளனர் - தீர்ப்பாயங்களை திணறடிக்கின்றன. இந்த நாள்பட்ட வளப் பற்றாக்குறை என்பது ஆயிரக்கணக்கான வழக்குகள் ஒப்புதல் நிலையிலேயே தொங்கிக்கொண்டிருப்பதைக் குறிக்கிறது, இது மதிப்பிடப்பட்ட ₹10-15 லட்சம் கோடி மூலதனத்தை முடக்குகிறது. இந்த முடக்கம் உற்பத்தி பொருளாதார வளங்களை நிறுத்துவது மட்டுமல்லாமல், சாத்தியமான நிறுவனங்களை கலைப்புக்கான வேட்பாளர்களாக மாற்றுகிறது, அதன் மூலம் உள்ளார்ந்த மதிப்பை அழிக்கிறது.
உலகளாவிய அளவுகோல்கள் செயல்திறன் இடைவெளியை எடுத்துக்காட்டுகின்றன
இந்தியாவின் கடன் தீர்வு காலக்கெடு சர்வதேச தரங்களுக்கு கணிசமாகப் பின்தங்கியுள்ளது. இங்கிலாந்து, அமெரிக்கா மற்றும் சிங்கப்பூர் போன்ற வளர்ந்த பொருளாதாரங்களில் பொதுவாக வழக்குகள் ஒரு வருடத்திற்குள் தீர்க்கப்படும் நிலையில், இந்தியாவின் சராசரி காலம் 600-700 நாட்களுக்கு மேல் நீடிக்கிறது. 2019 ஆம் ஆண்டின் உலக வங்கி அறிக்கை, இந்தியாவில் கடன் தீர்வுக்கு 1.6 ஆண்டுகள் எடுக்கும் என்று குறிப்பிட்டது, இது அமெரிக்காவிலும் இங்கிலாந்திலும் ஒரு வருடத்துடன் ஒப்பிடும்போது அதிகம். முன்னேற்றங்கள் இருந்தபோதிலும், இந்தியாவில் கடனளிப்பவர்களுக்கான மீட்பு விகிதங்கள், சமீபத்திய தீர்வுகளில் 30-40% எனப் பதிவாகியுள்ளன, இது அமெரிக்கா போன்ற நாடுகளை விடப் பின்தங்கியுள்ளது, அங்கு விகிதங்கள் 60-70% வரை செல்லக்கூடும். இந்த செயல்திறன் இடைவெளி, நீண்ட கால நிச்சயமற்ற தன்மையுடன் சேர்ந்து, வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்களிடமிருந்து சாத்தியமான திரும்பப் பெறுதலையும், உள்நாட்டு கடன் வழங்குநர்கள் கடன் தீர்வு நடவடிக்கைகளைத் தொடங்குவதில் அதிக தயக்கத்தையும் குறிக்கிறது, இது செயல்படாத சொத்துக்கள் (NPAs) அதிகரிப்பதற்கும் கடன் விநியோகம் குறைவதற்கும் ஆபத்தை ஏற்படுத்துகிறது.
சீர்திருத்தங்கள் மற்றும் முன்னோக்கிய பாதை
செயல்பாட்டு சவால்கள் இருந்தபோதிலும், IBC கடன் ஒழுக்கத்தை தெளிவாக மேம்படுத்தியுள்ளது மற்றும் கடனளிப்பவர்களின் மீட்பு விளைவுகளை அதிகரித்துள்ளது. தீர்வு-பரிமாற்ற விகிதம் FY18 இல் 20% இலிருந்து FY25 இல் 91% ஆக உயர்ந்துள்ளது, மேலும் கடனளிப்பவர்கள் தீர்க்கப்பட்ட வழக்குகளிலிருந்து சுமார் ₹3.99 லட்சம் கோடியை பெற்றுள்ளனர். மேலும், ₹13.78 லட்சம் கோடி நிலுவைத் தொகையின் முன்-ஒப்புதல் தீர்வுகள், கடன் வாங்கியவர்களிடையே ஒரு நடத்தை மாற்றத்தைக் குறிக்கின்றன. முன்மொழியப்பட்ட திவால் மற்றும் கடன் தீர்வுச் சட்ட (திருத்தம்) மசோதா, 2025, குழு மற்றும் எல்லை தாண்டிய திவால்நிலைக்கான விதிகளை அறிமுகப்படுத்துவதன் மூலம் இந்த அமைப்பு ரீதியான பிரச்சினைகளைத் தீர்க்கும் நோக்கத்துடன் உள்ளது. இருப்பினும், ப்ரீ-பேக்கேஜ்டு இன்சால்வன்சி ரிசொல்யூஷன் ப்ராசஸ் (PPIRP) போன்ற முந்தைய சீர்திருத்த முயற்சிகள், செயல்முறை சிக்கல்கள் மற்றும் நம்பிக்கை பற்றாக்குறை காரணமாக குறைந்த அளவிலான ஏற்பைப் பெற்றுள்ளன. IBC அதன் நோக்கத்தை உண்மையிலேயே நிறைவேற்ற, கொள்கை முன்னேற்றம் செயலாக்க முடக்கத்தால் நிரந்தரமாகத் தடைபடாமல் இருப்பதை உறுதிசெய்ய, செயல்முறை சீர்திருத்தங்களுடன் நிறுவனத் திறனின் கணிசமான விரிவாக்கம் அவசியமாகும்.