இந்தியாவின் சந்தை 10 ஆண்டுகால வெற்றி தொடரைக் கண்டது, ஆனால் 2025 இல் உலகளாவிய ஜாம்பவான்களைப் பின்தங்கியது!

இந்திய பங்குச் சந்தைகள் 2025 இல் ஒரு நேர்மறையான நிறைவை அடைந்தன, நிஃப்டியின் ஈர்க்கக்கூடிய தொடர்ச்சியான வெற்றிப் பாதையை பத்து ஆண்டுகளாக நீட்டித்தது. இந்த முக்கிய சாதனை இருந்தபோதிலும், இந்த ஆண்டு உள்நாட்டு மற்றும் உலகளாவிய சவால்களை எதிர்கொள்வதில் சந்தையின் மீள்தன்மையால் வரையறுக்கப்பட்டது, செயல்திறனை விட. இந்திய பங்குகள் பெரும்பாலான உலகளாவிய மற்றும் வளர்ந்து வரும் சந்தை சக நிறுவனங்களை விட கணிசமாக பின்தங்கின, இது அதிகரித்த நிச்சயமற்ற தன்மையின் பின்னணியில் ஒப்பீட்டு பின்தங்கிய நிலையை சித்தரிக்கிறது.

நிஃப்டி குறியீடு இந்த ஆண்டு 10.7% லாபத்தைப் பதிவு செய்தது. இது அதன் நேர்மறையான ஓட்டத்தை நீட்டித்தாலும், முந்தைய ஆண்டுகளில் காணப்பட்ட வலுவான ஏற்றங்களுடன் ஒப்பிடும்போது செயல்திறன் குறிப்பிடத்தக்க வகையில் குறைவாக இருந்தது. பிற முக்கிய உலகளாவிய குறியீடுகளுடன் ஒப்பிடும்போது, 2025 இந்திய சந்தைகளுக்கு ஒரு பலவீனமான ஆண்டாக இருந்தது.

Global Turbulence and Domestic Pressures:
2025 முழுவதும், சந்தைகள் குறிப்பிடத்தக்க புவிசார் அரசியல் மற்றும் பொருளாதார கொந்தளிப்புகளை எதிர்கொண்டன. ஆண்டின் தொடக்கத்தில் ஈரான்-இஸ்ரேல் மோதல், அதைத் தொடர்ந்து 'ஆபரேஷன் சிndoor' தொடர்பான உள்நாட்டு இடையூறுகள் ஏற்பட்டன. இந்த உலகளாவிய நிகழ்வுகள், அமெரிக்க வர்த்தகக் கொள்கை குறித்த நீண்டகால நிச்சயமற்ற தன்மை, அதிபர் டொனால்ட் டிரம்ப் எடுத்த வரி நடவடிக்கைகள் மற்றும் சாத்தியமான இந்தியா-அமெரிக்க வர்த்தக ஒப்பந்தம் குறித்த தெளிவின்மை ஆகியவற்றால் மோசமடைந்தன. உள்நாட்டில், ஜிஎஸ்டி 2.0-க்கான மாற்றம் மற்றும் நிதியாண்டின் முதல் பாதியில் மந்தமான தேவை கார்ப்பரேட் வருவாயைப் பாதித்தது. வெளிநாட்டு போர்ட்ஃபோலியோ முதலீட்டாளர்கள் (FPIs) பெரும் விற்பனையை மேற்கொண்டது கணிசமான அழுத்தத்தை ஏற்படுத்தியது, இது ஆண்டின் இறுதியில் இந்திய ரூபாயின் குறிப்பிடத்தக்க வீழ்ச்சிக்கு பங்களித்தது. இதன் விளைவாக, வருவாய் வளர்ச்சி குறைவாகவே இருந்தது, இது இந்தியாவின் ஒப்பீட்டு சந்தை செயல்திறனை நேரடியாக பாதித்தது.

India's Underperformance Against Global Indices:
நிஃப்டி 10.7% உயர்வைப் பெற்றாலும், சர்வதேச சந்தைகள் சிறந்த வருமானத்தை வழங்கின. டவ் ஜோன்ஸ் தொழில்துறை சராசரி சுமார் 14% உயர்ந்தது, நாஸ்டாக் காம்போசிட் 22% உயர்ந்தது, மேலும் சீனாவின் சந்தைகள் 18% லாபத்துடன் கூர்மையான மீட்சியை அனுபவித்தன. எம்எஸ்சிஐ எமர்ஜிங் மார்க்கெட்ஸ் குறியீடு கிட்டத்தட்ட 30% உயர்வுடன், இந்தியாவை விட கணிசமாக சிறப்பாக செயல்பட்டது. பல தனிப்பட்ட சந்தைகள் விதிவிலக்கான லாபங்களைப் பதிவு செய்தன, தென் கொரியாவின் கோஸ்பி மற்றும் ஸ்பெயினின் குறியீடுகள் 50% முதல் 76% வரை உயர்ந்தன. இந்த கடுமையான வேறுபாடு இந்தியாவின் பின்தங்கிய நிலையை எடுத்துக்காட்டியது. மேலும், நாணயக் குறைவு முதலீட்டாளர் வருவாயை அரித்தது. இந்திய ரூபாய் 2025 இல் ஆசியாவின் மிக மோசமான செயல்திறன் கொண்ட நாணயமாக உருவெடுத்தது. டாலர்-சரிசெய்யப்பட்ட அடிப்படையில், நிஃப்டியின் உண்மையான லாபம் சுமார் 5.5% ஆகக் குறைந்தது, இது உள்ளூர் நாணய விதிமுறைகளில் தெரிவிக்கப்படும் லாபத்தை கிட்டத்தட்ட பாதியாகக் குறைத்தது.

Precious Metals Steal the Spotlight:
பங்குச் சந்தைகளுக்கு நேர்மாறாக, விலைமதிப்பற்ற உலோகங்கள் 2025 இல் சிறப்பான செயல்திறனை வழங்கின. தங்கம் மற்றும் வெள்ளி ஆண்டின் மிகப்பெரிய வெற்றியாளர்களாக உருவெடுத்தன, உலகளாவிய நிச்சயமற்ற தன்மை மற்றும் இந்திய ரூபாயின் வீழ்ச்சியால் உந்தப்பட்டன. குறிப்பாக வெள்ளி, வரலாற்று ரீதியான ஏற்றத்தைக் கண்டது, 160% க்கும் அதிகமாக அதிகரித்தது. இது 1970 களின் முற்பகுதியில் இருந்து அதன் வலுவான செயல்திறனாகும். நாணய ஏற்ற இறக்கங்களுக்காக சரிசெய்யப்பட்ட போது, தங்கம் மற்றும் வெள்ளி ஆகிய இரண்டும் பங்குச் சந்தைகளை கணிசமாக சிறப்பாக செயல்பட்டன, 2025 ஐ ஒரு கிளாசிக் பங்குச் சந்தை ஏற்றத்தை விட 'விலைமதிப்பற்ற உலோகங்களின் ஆண்டாக' உறுதிப்படுத்தியது.

Contrasting Investor Flows:
பங்குச் சந்தைகளின் பலவீனமான செயல்திறன் இருந்தபோதிலும், முதலீட்டாளர்களின் நடத்தை ஒரு கலவையான படத்தை அளித்தது. FPIகள் ஆண்டு முழுவதும் இந்திய பங்குகளில் இருந்து $34 பில்லியன் என்ற சாதனையை விற்றன. இதற்கு மாறாக, முதன்மைச் சந்தை வலுவான செயல்பாட்டைக் கண்டது, இதில் ஆரம்ப பொதுப் பங்குகள் (IPOs) மூலம் சுமார் $22 பில்லியன் உயர்த்தப்பட்டது, பெரும்பாலும் விற்பனைக்கான சலுகைகள் (OFS) மூலம். இந்த மொத்த தொகை சாதனைகளில் மிக அதிகமாக இருந்தது. உள்நாட்டு முதலீட்டாளர்கள் ஒரு ஸ்திரப்படுத்தும் தாக்கத்தை தொடர்ந்து வழங்கினர், முறையான முதலீட்டுத் திட்ட (SIP) inflows மாதத்திற்கு சராசரியாக $3 பில்லியன் என்ற அளவில் இருந்தன, நிலையான ஆதரவை வழங்கின மற்றும் முக்கிய குறியீடுகள் நேர்மறைப் பகுதியில் இருக்க உதவியது.

Sectoral Winners and Losers:
துறை சார்ந்த செயல்திறன் கடுமையாகப் பிரிக்கப்பட்டது. பொதுத்துறை வங்கி, உலோகங்கள் மற்றும் ஆட்டோ பங்குகள் 2025 இல் முக்கிய வெற்றியாளர்களாக இருந்தன. இதற்கு நேர்மாறாக, தகவல் தொழில்நுட்பம் (IT) மற்றும் ரியல் எஸ்டேட் பங்குகள் குறிப்பிடத்தக்க சவால்களை எதிர்கொண்டன. ஐடி துறை உலகளாவிய பொருளாதார நிச்சயமற்ற தன்மை மற்றும் செயற்கை நுண்ணறிவு முதலீடுகளுக்கு மூலதனத்தின் மறுதிசைமாற்றம் ஆகியவற்றுடன் போராடியது. ரியல் எஸ்டேட் துறை தொடர்ச்சியான தேவை கவலைகள் காரணமாக பின்தங்கியது.

Broader Markets Fail to Deliver:
பரந்த சந்தைப் பிரிவும் ஒரு சவாலான ஆண்டை அனுபவித்தது. நிஃப்டி ஸ்மால்கேப் குறியீடு 6% குறைந்தது, அதேசமயம் மிட்கேப் குறியீடு சுமார் 5% என்ற மிதமான உயர்வை மட்டுமே கண்டது. இருப்பினும், சந்தை அகலம் பலவீனமாகவே இருந்தது. பிஎஸ்இ 500 குறியீட்டில் பட்டியலிடப்பட்ட பங்குகளின் சராசரி வருவாய் -5% ஆக இருந்தது, இது ஆண்டின் போது அதிகமான நிறுவனங்கள் முன்னேற்றத்தை விட சரிவை அனுபவித்ததைக் குறிக்கிறது.

Stock-Specific Extremes Defined the Year:
முன்னணி பெரிய-கேப் பங்குகளில், ஒரு சில மட்டுமே கணிசமான வருமானத்தை வழங்கின. மாருதி சுசுகி மற்றும் ஈஷர் மோட்டார்ஸ் 50% க்கும் அதிகமான லாபத்தைப் பதிவு செய்தன. ஷிராம் ஃபைனான்ஸ், MUFG இலிருந்து ஆண்டு பிற்பகுதியில் கிடைத்த முதலீட்டால் வலுவடைந்து, தனித்து நின்றது. ஹிண்டால்கோ மற்றும் பஜாஜ் ஃபைனான்ஸ் ஆகியவை குறிப்பிடத்தக்க லாபத்தைப் பதிவு செய்தன. மறுபுறம், இன்ஃபோசிஸ், டாடா கன்சல்டன்சி சர்வீசஸ் (TCS), மற்றும் HCL டெக்னாலஜீஸ் போன்ற முக்கிய ஐடி நிறுவனங்கள் பின்தங்கியவர்களில் அடங்கும். ட்ரெண்ட், பல ஆண்டுகளாக வலுவான வளர்ச்சியைக் கண்ட பிறகு, 2025 இல் கிட்டத்தட்ட 41% என்ற குறிப்பிடத்தக்க சரிவை சந்தித்தது, இது குறியீட்டு கனரகங்களிடையே மிகக் கூர்மையான சரிவுகளில் ஒன்றாகும். பரந்த சந்தையில், L&T ஃபைனான்ஸ், ஹிந்துஸ்தான் காப்பர், AU ஸ்மால் ஃபைனான்ஸ் பேங்க் (AB Capital), RBL பேங்க், மற்றும் லாரஸ் லேப்ஸ் போன்ற பங்குகள் வலுவான வருமானத்தை வழங்கின. இதற்கு மாறாக, முன்பு வேகமாக வளர்ந்த எலக்ட்ரானிக் உற்பத்தி சேவைகள் (EMS) நிறுவனங்கள் ஏமாற்றமளித்தன, இதில் Kynes Technology, PG Electroplast, மற்றும் Dixon Technologies ஆகியவை மதிப்பீடுகள் சரிசெய்யப்பட்டு வளர்ச்சி மெதுவானதால் 35% முதல் 50% வரை குறைந்தன. Whirlpool நிறுவனமும் விளம்பரதாரர் பங்கு விற்பனை கவலைகள் காரணமாக சிரமங்களை எதிர்கொண்டது, இதனால் ஆண்டு முழுவதும் முதலீட்டாளர் செல்வம் கிட்டத்தட்ட பாதியாகக் குறைந்தது. தீவிரங்களில், பல அறியப்படாத நிறுவனங்கள் அசாதாரண லாபங்களைப் பதிவு செய்தன, Cupid கிட்டத்தட்ட 600% உயர்ந்தது, மேலும் Shukra Pharma மற்றும் Cian Agro ஆகியவையும் கூர்மையான ஏற்றங்களைக் கண்டன.

Outlook for 2026:
சந்தைகள் 2026 இல் இணையும்போது, பல முக்கிய தூண்டுதல்கள் முதலீட்டாளர்களால் உன்னிப்பாகக் கண்காணிக்கப்படுகின்றன. சாத்தியமான அமெரிக்க-இந்தியா வர்த்தக ஒப்பந்தம் சந்தை உணர்விற்கும் பொருளாதார நடவடிக்கைகளுக்கும் குறிப்பிடத்தக்க ஊக்கத்தை அளிக்கும். கார்ப்பரேட் வருவாயில் ஒரு மீட்பு, இது சமீபத்திய அரசாங்க முயற்சிகளுக்குப் பிறகு சாத்தியமானதாகத் தோன்றுகிறது, இது மற்றொரு முக்கியமான காரணியாக இருக்கும். 2025 முழுவதும் பெரும் அளவு எதிர்மறையாக இருந்த FII ஓட்டங்களில் ஒரு தலைகீழ் மாற்றம், சந்தை இயக்கவியலை மாற்றக்கூடும். IPO pipeline வலுவாக உள்ளது, Reliance Jio, OYO, மற்றும் Zepto போன்ற முக்கிய நிறுவனங்கள், பல புதிய தலைமுறை மற்றும் பாரம்பரிய நிறுவனங்களுடன், பொதுச் சந்தைகளில் நுழையும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. உலகளாவிய வட்டி விகிதப் போக்குகள் மற்றும் பொருட்களின் விலைகள் வரவிருக்கும் ஆண்டில் சந்தை உணர்வை வடிவமைப்பதைத் தொடரும்.

Impact:
முதலீட்டாளர்களுக்கு, 2025 ஒரு தெளிவான நினைவூட்டலாக இருந்தது, குறுகிய கால தந்திரோபாய புத்திசாலித்தனத்தை விட, பொறுமை மற்றும் கொந்தளிப்பு காலங்களில் தொடர்ந்து முதலீடு செய்யும் திறன் சந்தையின் நீடித்த வெற்றிக்கு முக்கியம். இந்த ஆண்டு சொத்து வகுப்புகள் முழுவதும் பல்வகைப்படுத்துதலின் முக்கியத்துவத்தை அடிக்கோடிட்டுக் காட்டுகிறது, குறிப்பாக விலைமதிப்பற்ற உலோகங்களின் விதிவிலக்கான செயல்திறனைக் கருத்தில் கொண்டு. தடைகள் மற்றும் மாற்று சொத்துக்களின் வலுவான செயல்திறனைக் கருத்தில் கொண்டு, முதலீட்டாளர்கள் குறுகிய காலத்தில் பங்கு வருமானத்திற்கான எதிர்பார்ப்புகளை சரிசெய்ய வேண்டியிருக்கும். FII ஓட்டங்கள் மற்றும் உள்நாட்டு பொருளாதாரக் கொள்கைகளில் குறிப்பிடத்தக்க ஏற்ற இறக்கங்களுக்கான சாத்தியக்கூறுகளை உன்னிப்பாகக் கண்காணிக்க வேண்டும். (Impact Rating: 7/10)

Difficult Terms Explained:
நிஃப்டி: இந்தியாவில் ஒரு பங்குச் சந்தைக் குறியீடு, இது தேசிய பங்குச் சந்தையில் பட்டியலிடப்பட்ட 50 பெரிய இந்திய நிறுவனங்களின் எடையுள்ள சராசரியைக் குறிக்கிறது. FPI (வெளிநாட்டு போர்ட்ஃபோலியோ முதலீட்டாளர்): இந்தியாவின் பத்திரச் சந்தைகளில், பங்கு மற்றும் கடன் பத்திரங்கள் போன்ற முதலீடு செய்யும் மற்றொரு நாட்டின் முதலீட்டாளர். ஜிஎஸ்டி 2.0: இந்தியாவில் உள்ள சரக்கு மற்றும் சேவை வரி முறையின் சாத்தியமான எதிர்கால மேம்பாடுகள் அல்லது குறிப்பிடத்தக்க திருத்தங்களைக் குறிக்கிறது. ஆபரேஷன் சிndoor: குறிப்பிட்ட, ஆனால் உரையில் தெளிவாக இல்லாத, உள்நாட்டு இடையூறு, இது பாதுகாப்பு அல்லது நிர்வாக நடவடிக்கைகளுடன் தொடர்புடையதாக இருக்கலாம். ரூபாய்: இந்தியாவின் அதிகாரப்பூர்வ நாணயம் (INR). IPO (ஆரம்ப பொதுப் பங்கு): ஒரு தனியார் நிறுவனம் முதல்முறையாகப் பொதுமக்களுக்குப் பங்கு விற்பனை செய்யும் செயல்முறை. OFS (விற்பனைக்கான சலுகை): ஒரு நிறுவனத்தின் தற்போதைய பங்குதாரர்கள், நிறுவனம் புதிய பங்குகளை வெளியிடுவதற்குப் பதிலாக, தங்கள் பங்குகளைப் பொதுமக்களுக்கு விற்கும் ஒரு முறை. SIP (முறையான முதலீட்டுத் திட்டம்): பரஸ்பர நிதிகளில் வழக்கமான இடைவெளியில், பொதுவாக மாதாந்திரம், ஒரு நிலையான தொகையை முதலீடு செய்யும் முறை. PSU வங்கிகள் (பொதுத்துறை நிறுவன வங்கிகள்): இந்திய அரசாங்கத்தால் பெரும்பான்மையாகச் சொந்தமான வங்கிகள். IT (தகவல் தொழில்நுட்பம்): கணினிகள், மென்பொருள் மற்றும் இணையம் தொடர்பான துறை. EMS (எலக்ட்ரானிக் உற்பத்தி சேவைகள்): பிற நிறுவனங்களுக்காக மின்னணு தயாரிப்புகளை வடிவமைத்து உற்பத்தி செய்யும் நிறுவனங்கள்.