இந்தியாவின் உற்பத்திப் பெருக்கம்: நுகர்வோர் செலவு, கடன் நெருக்கடி தடைகள்! முக்கிய அப்டேட்

உற்பத்தித் துறைக்கு முக்கியத்துவம்

இந்தியப் பொருளாதாரம், அதன் பாரம்பரிய IT மற்றும் சேவைகள் துறைகளில் இருந்து உற்பத்தித் துறையை அடுத்த வளர்ச்சி இயந்திரமாக மாற்றியமைத்து வருகிறது. 'China Plus One' உத்தி மற்றும் பலவீனமான இந்திய ரூபாய் ஆகியவை இந்தியாவின் உற்பத்தித் துறைக்கு கவர்ச்சியை அதிகப்படுத்துகின்றன. உற்பத்தித் துறையில் FY26-ல் 7% வளர்ச்சியை எட்ட அரசாங்கம் இலக்கு நிர்ணயித்துள்ளது. கடந்த ஆண்டு 4.5% ஆக இருந்த வளர்ச்சியை இது முறியடிக்கும். Production Linked Incentive (PLI) திட்டங்கள் மற்றும் 'Make in India' போன்ற அரசு முயற்சிகள் இதற்கு ஆதரவாக உள்ளன.

உற்பத்தி வளர்ச்சி: கலவையான அறிகுறிகள்

சமீபத்தில், இந்தியாவின் உற்பத்தித் துறை வளர்ச்சி சற்று மந்தமடைந்துள்ளது. HSBC India Manufacturing PMI மார்ச் 2026-ல் 53.8 ஆகக் குறைந்துள்ளது. இது கடந்த 2.5 ஆண்டுகளில் இல்லாத குறைந்தபட்ச அளவாகும். உள்நாட்டு தேவை குறைவு மற்றும் சந்தை நிச்சயமற்ற தன்மை இதற்குக் காரணம். இருப்பினும், கோயம்புத்தூர் மற்றும் சென்னை போன்ற பகுதிகளில் உள்ள ஏற்றுமதி சார்ந்த உற்பத்தியாளர்கள், தற்போது நியாயமான விலையில் வர்த்தகமாகி வருவதால், நீண்ட கால வளர்ச்சிக்கு நேர்மறையாகக் காணப்படுகின்றனர். இங்கிலாந்துடனான Free Trade Agreements (FTAs) மற்றும் ஐரோப்பிய ஒன்றியத்துடனான பேச்சுவார்த்தைகள் போன்ற அரசாங்கத்தின் முயற்சிகள், சந்தை அணுகலை அதிகரிக்க முயல்கின்றன. இருந்தபோதிலும், உலகளாவிய உற்பத்தி ஏற்றுமதியில் இந்தியாவின் பங்கு தற்போது சுமார் 1.8% ஆக உள்ளது.

நுகர்வோர் செலவு சரிவு, கடன் அபாயங்கள் அதிகரிப்பு

இந்த உற்பத்தித் துறை கவனம், FMCG மற்றும் கட்டுமானப் பொருட்கள் போன்ற நுகர்வோர் சார்ந்த துறைகளுக்கு சவாலாக அமைகிறது. இந்தத் துறைகள் முன்பு வலுவான செலவினங்களை நம்பியிருந்தன. FMCG சில வளர்ச்சியைக் கண்டாலும், ஒட்டுமொத்த நுகர்வோர் செலவு, வேலை வளர்ச்சி மிதமானதாக இருப்பதால் மெதுவாகலாம். இது நுகர்வோர் நம்பிக்கையைப் பாதிக்கும். நிதித் துறையும் இந்த போக்கால் பெருகிய முறையில் ஆபத்தை எதிர்கொள்கிறது. நடுத்தர வர்க்கக் கடன், குறிப்பாக பாதுகாப்பற்ற கடன்கள் மற்றும் கிரெடிட் கார்டுகளில் அதிகம் ஈடுபட்டுள்ள வங்கிகள் மற்றும் NBFC-கள், நெருக்கடியை சந்திக்க நேரிடும். இந்திய வங்கிகளின் வாராக் கடன்கள் செப்டம்பர் 2025-ல் 2.15% என்ற குறைந்தபட்ச அளவை எட்டியிருந்தாலும், RBI கணக்கீட்டின்படி, FY26-ல் வாராக் கடன்கள் சுமார் 3% ஆக உயரக்கூடும். பாதுகாப்பற்ற கடன்கள் குறித்து குறிப்பாகக் கவலைகள் உள்ளன.

ரூபாய் வீழ்ச்சி: ஏற்றுமதிக்கு வரையறுக்கப்பட்ட லாபம்

அமெரிக்க டாலருக்கு நிகரான இந்திய ரூபாயின் சமீபத்திய சரிவு, ஏற்றுமதியாளர்களுக்கு ஒரு கலவையான நன்மையைக் கொடுக்கிறது. வலுவிழந்த ரூபாய் வெளிநாடுகளில் பொருட்களை மலிவாக மாற்றினாலும், இறக்குமதி செய்யப்படும் மூலப்பொருட்கள் மற்றும் ஆற்றலுக்கான செலவுகள் அதிகரிப்பதால் இது ஈடுசெய்யப்படுகிறது. அதிக இறக்குமதி சார்ந்த தொழில்களுக்கு, சரிந்த ரூபாய் உற்பத்தி செலவுகளை அதிகரிக்கும். நாணயப் பாதுகாப்பு இல்லாத 15% ஏற்றுமதியாளர்கள் மட்டுமே நேரடியாகப் பயனடைவதாக மதிப்பீடுகள் கூறுகின்றன. பெரும்பான்மையானவர்களுக்கு, இதன் தாக்கம் குறுகிய காலத்தில் மட்டுமே சற்று நேர்மறையானது. நாணய நகர்வுகளை விட, கட்டமைப்பு மேம்பாடுகள், புதுமைகள் மற்றும் இறக்குமதி சார்புநிலையைக் குறைப்பதே நிலையான ஏற்றுமதி வளர்ச்சிக்கு முக்கியம்.

IT துறையின் மந்தநிலை, உற்பத்தி இலக்குகளுக்கு முரணாக உள்ளது

இதற்கிடையில், இந்தியாவின் பாரம்பரிய வளர்ச்சி இயந்திரமான IT சேவைகள் துறை, ஒரு மந்தநிலையை எதிர்கொள்கிறது. Nasscom, FY26-க்கு $315 பில்லியன் வருவாய் வளர்ச்சியை 6.1% ஆகக் கணித்துள்ளது. இது முந்தைய ஆண்டுகளை விடக் குறைவு. AI-யின் தாக்கம் மற்றும் பலவீனமான தேவை ஆகியவை இதற்குக் காரணம். IT துறையில் வேலை வளர்ச்சி மிதமாக இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. 'Make in India' திட்டம் முதலீடுகளை ஈர்த்தாலும், GDP-யில் உற்பத்தியின் பங்கை இன்னும் அதிகரிக்கவில்லை. 2013-14 மற்றும் 2023-24 க்கு இடையில் இது 16.7% லிருந்து 15.9% ஆகச் சற்று சரிந்துள்ளது. 'China Plus One' உத்தியைப் பயன்படுத்துவதற்கு, விநியோகச் சங்கிலி பல்வகைப்படுத்தலுக்கு அப்பாற்பட்ட பல விஷயங்கள் தேவைப்படும்.