இந்திய பணவீக்கம் புதிய உச்சம்: உணவு, கச்சா எண்ணெய் விலையேற்றம் ரூபாயையும் நிலைகுலையச் செய்கிறது!

பணவீக்கம் உயர்வுக்கான காரணங்கள்

இந்தியாவின் சில்லறை பணவீக்கம் (Retail Inflation) ஏப்ரல் மாதத்தில் 3.48% ஆக உயர்ந்துள்ளது. இது கடந்த நான்கு மாதங்களில் இல்லாத அளவு அதிகமாகும். குறிப்பாக, உணவுப் பொருட்களின் விலை உயர்வு (Food Price Rise) 4.20% ஆக அதிகரித்துள்ளது. மார்ச் மாதத்தில் இது 3.87% ஆக இருந்தது. இது மக்களின் மாதாந்திர செலவுகளை (Household Budgets) கணிசமாக உயர்த்தியுள்ளது.

உலகளாவிய சந்தையில் கச்சா எண்ணெய் விலைகள் (Crude Oil Prices) தொடர்ந்து அதிகமாக இருப்பதால், இந்த பணவீக்க உயர்வு ஏற்பட்டுள்ளது. மேற்கு ஆசியாவில் (West Asia) நிலவும் புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் (Geopolitical Tensions) இதற்கு முக்கிய காரணம். இந்தியா தனது எண்ணெய் தேவையில் பெரும் பகுதியை இறக்குமதி செய்வதால், இந்த விலை உயர்வு இறக்குமதி செலவை (Import Bill) அதிகரிக்கும். ஒவ்வொரு $10 கச்சா எண்ணெய் விலை உயர்வுக்கும், இந்தியாவின் நடப்புக் கணக்குப் பற்றாக்குறை (Current Account Deficit) சுமார் $15 பில்லியன் அதிகரிக்கும் என்றும், சில்லறை பணவீக்கத்தில் 0.3% முதல் 0.4% வரை பாதிப்பு ஏற்படும் என்றும் நிபுணர்கள் கணிக்கின்றனர்.

ரூபாயின் சரிவு - இறக்குமதியை பாதிக்கும்

மேலும், இந்திய ரூபாயின் (Indian Rupee) மதிப்பும் குறைந்து வருவது நிலைமையை மோசமாக்குகிறது. அமெரிக்க டாலருக்கு நிகரான INR பரிமாற்ற விகிதம் (USD/INR Exchange Rate) 95.6870 என்ற நிலைக்கு அருகில் வந்துள்ளது. இது கடந்த ஒரு வருடத்தில் 12.51% வீழ்ச்சியாகும். இந்த வலுவற்ற ரூபாய், இறக்குமதி செய்யப்படும் பொருட்களின் விலையை மேலும் அதிகரித்து, நடப்புக் கணக்குப் பற்றாக்குறையை விரிவுபடுத்துகிறது.

நிபுணர்கள் பார்வை மற்றும் எதிர்கால அபாயங்கள்

இந்தியாவின் பணவீக்க நிலைமை, சர்வதேச அளவில் எரிபொருள் இறக்குமதி செய்யும் நாடுகளை பாதிக்கும் ஒரு சவாலாக உள்ளது. ICRA, Kotak Mahindra Bank போன்ற நிதி ஆய்வு நிறுவனங்கள், மே மாதத்தில் பணவீக்கம் 4.1% ஆக உயரக்கூடும் என்றும், குறிப்பாக சீரற்ற வானிலை உணவுப் பணவீக்கத்தைப் பாதிக்கக்கூடும் என்றும் கணித்துள்ளன. மேலும், எல் நினோ (El Niño) போன்ற வானிலை மாற்றங்கள் மற்றும் உலகளாவிய விநியோகச் சிக்கல்கள் (Supply Issues) குறித்த அச்சங்களும் RBI-யின் கொள்கை முடிவுகளில் தாக்கத்தை ஏற்படுத்தும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. RBI, நடப்பு நிதியாண்டில் பணவீக்கம் 4.6% ஆக இருக்கும் என கணித்திருந்தாலும், பல நிபுணர்கள் இது 5% ஐ தாண்டும் என கருதுகின்றனர்.

மேற்கு ஆசிய மோதல் மற்றும் பலவீனமான ரூபாய் ஆகியவற்றின் கலவையானது குறிப்பிடத்தக்க பொருளாதார அபாயங்களை (Economic Risks) ஏற்படுத்துகிறது. தொடர்ச்சியான உயர் எரிசக்தி இறக்குமதி செலவுகள் (Energy Import Costs) பரவலான விலை உயர்வுக்கு வழிவகுத்து, வட்டி விகிதங்களைக் குறைக்கும் RBI-யின் திறனைக் கட்டுப்படுத்தக்கூடும். மேலும், தென்மேற்கு பருவமழை (Monsoon) பலவீனமாக இருக்கக்கூடும் என்ற கணிப்புகள், எல் நினோ நிலைமைகள் உருவாகும் சாத்தியம் ஆகியவை உணவுப் பொருட்களின் விலையை மேலும் அதிகரிக்கக்கூடும்.

RBI-யின் நிலைப்பாடு

இதனால், இந்திய ரிசர்வ் வங்கி (RBI) தற்போது வட்டி விகிதங்களை (Interest Rates) மாற்றாமல் வைத்திருக்கவே அதிக வாய்ப்புள்ளது. பணவீக்க போக்குகள் மற்றும் உலகளாவிய அபாயங்களைக் கண்காணிப்பார்கள். எனினும், எரிசக்தி விலைகள், நாணயத்தின் பலவீனம் மற்றும் வானிலை சார்ந்த உணவுப் பணவீக்க உயர்வுகள் போன்ற தொடர்ச்சியான அபாயங்கள் கொள்கை ஆய்வுக்கு வழிவகுக்கலாம். சில நிபுணர்கள் அக்டோபரில் இருந்து வட்டி விகித உயர்வுகள் ஏற்படக்கூடும் என்றும், HSBC இரண்டு உயர்வுகளைக் கணித்துள்ளது. RBI-யின் 4.6% பணவீக்க கணிப்பு, தற்போதைய சவால்களைக் கருத்தில் கொண்டு உகந்ததாக இல்லாமல் போகலாம்.