Whalesbook
இந்தியாவில் உள்ள IBC சட்டம், நிறுவனங்களிடம் இருந்து கடன்களை வசூலிப்பதில் பெரிய மாற்றங்களை கொண்டு வந்துள்ளது. டிசம்பர் 2024 வரையிலான புள்ளிவிவரப்படி, 30,000-க்கும் அதிகமான வழக்குகள் நீதிமன்றத்திற்கு வெளியே தீர்க்கப்பட்டுள்ளன. இதன் மதிப்பு சுமார் ₹13.78 லட்சம் கோடி ஆகும். இருப்பினும், இந்த வெற்றிக்கு மத்தியில், நிறுவன சட்ட தீர்ப்பாயங்களில் (NCLTs) உள்ள ஊழியர்களின் பற்றாக்குறை, வழக்குகள் தேங்குவதற்கு முக்கிய காரணமாகிவிட்டது. இதன் விளைவாக, ஒரு வழக்கை முடிக்க சராசரியாக 713 நாட்கள் ஆகிறது. குறிப்பாக, 2025 நிதியாண்டில் முடிக்கப்பட்ட வழக்குகளுக்கு இது 853 நாட்கள் வரை நீண்டுள்ளது. ஆரம்பத்தில் 180 நாட்கள் என நிர்ணயிக்கப்பட்ட காலக்கெடு, தற்போது நடைமுறையில் 2 ஆண்டுகளுக்கு மேலும் செல்கிறது. இது, ஃபின்டெக் (Fintech), டிஜிட்டல் பிளாட்ஃபார்ம்கள் மற்றும் கிரிப்டோ சார்ந்த தொழில்கள் போன்ற, விரைவாக மதிப்பு குறையும் துறைகளுக்கு பெரும் பின்னடைவை ஏற்படுத்துகிறது. வேகமாக வளர்ந்து வரும் இந்தியாவின் டிஜிட்டல் பொருளாதாரம், குறிப்பாக கிரிப்டோ சந்தையில் 2024-25ல் 41% வளர்ச்சி கண்டு ₹51,180 கோடி ($6.14 பில்லியன்) பரிவர்த்தனைகள் நடந்துள்ள நிலையில், இந்த தாமதங்கள் பெரும் சவாலாக உள்ளன.
கடந்த ஜூலை 2024ல் WazirX கிரிப்டோ எக்ஸ்சேஞ்ச் மீது நடந்த சைபர் தாக்குதல், இந்த தாமதத்தின் தீவிரத்தை உணர்த்தியது. இந்த தாக்குதலில் சுமார் $235 மில்லியன் இழப்பு ஏற்பட்டதாக கூறப்படுகிறது. WazirX-ன் தாய் நிறுவனமான Zettai Pte Ltd, சிங்கப்பூர் நீதிமன்றத்தின் உதவியுடன் ஒரு மறுசீரமைப்பு திட்டத்தை மேற்கொண்டது. அக்டோபர் 2025ல் சிங்கப்பூர் உயர் நீதிமன்றத்தால் அங்கீகரிக்கப்பட்ட இந்த செயல்முறை, சுமார் 15 மாதங்களில் நிறைவடைந்தது. இதன் மூலம், சொத்துக்களில் சுமார் 85 சதவீதம் விநியோகிக்கப்பட்டது. இது, இந்தியாவில் இதுபோன்ற ஒரு வழக்கு பல ஆண்டுகள் நீடித்து, மேலும் மதிப்பு இழப்பை ஏற்படுத்தக்கூடிய சூழலுடன் ஒப்பிடும்போது மிகவும் வேகமாக நடந்துள்ளது. சிங்கப்பூரின் சொந்த நொடித்துப் போகும் திட்டங்கள், சில சமயங்களில் 6 மாதங்களுக்குள்ளும் வழக்குகள் முடிவடைவதை சாத்தியமாக்கியுள்ளன.
இந்த பிரச்சனைகளை உணர்ந்து, 2025 ஆம் ஆண்டுக்கான IBC திருத்த மசோதா (IBC Amendment Bill 2025) சில முக்கிய மாற்றங்களைக் கொண்டு வந்துள்ளது. இனி, கடன் மற்றும் திருப்பிச் செலுத்தாதது நிரூபிக்கப்பட்டால், insolvency மனுக்களை 14 நாட்களுக்குள் கட்டாயமாக ஏற்க வேண்டும். மேலும், நீதிமன்றத்திற்கு வெளியேவே insolvency தீர்வை தொடங்கும் Creditor-Initiated Insolvency Resolution Process (CIIRP) அறிமுகப்படுத்தப்பட்டுள்ளது. இது நீதிமன்ற தேவையைக் குறைக்கவும், குழுவாக உள்ள நிறுவனங்களின் (group insolvencies) தீர்வை மேம்படுத்தவும் உதவும். குழு மற்றும் எல்லை தாண்டிய insolvency (group and cross-border insolvency) தொடர்பான பிரிவுகளும் சேர்க்கப்பட்டுள்ளன. தேவையற்ற வழக்கு தொடர்வதை தடுக்க, ₹2 கோடி வரை அபராதம் விதிக்கும் அம்சங்களும் மசோதாவில் உள்ளன.
திருத்த மசோதாவின் நோக்கங்கள் சிறப்பாக இருந்தாலும், அடிப்படை பிரச்சனையான ஊழியர் பற்றாக்குறை தொடர்கிறது. மசோதாவில் குறிப்பிடப்பட்டுள்ள வேகமான காலக்கெடுவை, தற்போதைய வழக்குகள் தேக்க நிலையில் பூர்த்தி செய்வது சவாலாக இருக்கலாம். இந்த தொடர்ச்சியான தாமதங்கள், வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்களின் நம்பிக்கையை பாதிக்கும் என அஞ்சப்படுகிறது. செப்டம்பர் 2025 நிலவரப்படி, இந்தியாவின் வாராக்கடன் (GNPA) அளவு பல ஆண்டுகளில் இல்லாத அளவுக்கு 2.1% ஆக குறைந்துள்ளது. ஆனால், இது வங்கிகளின் நிதி நிலைமையை மட்டுமே காட்டுகிறது, பாதிக்கப்பட்ட சொத்துக்களை, குறிப்பாக வேகமாக மாறும் டெக் நிறுவனங்களின் சொத்துக்களை, எவ்வளவு விரைவாக தீர்வு காண்கிறோம் என்பதைக் காட்டவில்லை.
2025 IBC திருத்த மசோதாவின் வெற்றி, அதன் நடைமுறை அமலாக்கத்தையும், NCLT அமைப்பு அதன் ஊழியர் பற்றாக்குறை பிரச்சனைகளை எவ்வாறு சமாளிக்கிறது என்பதையும் பொறுத்தே அமையும். சட்ட அமைப்பு இப்போது வேகத்திற்கும், கடன் வழங்குவோரின் கட்டுப்பாடுக்கும் முக்கியத்துவம் கொடுத்தாலும், உண்மையான சோதனை அதை செயல்படுத்துவதில் தான் உள்ளது. இந்தியாவின் வேகமாக வளர்ந்து வரும் டிஜிட்டல் பொருளாதாரத்தின் முழுப் பலனையும் பெற, அதன் insolvency சட்டம், டெக் சார்ந்த வணிகங்களின் வேகத்திற்கும், மதிப்பு மாற்றங்களுக்கும் ஏற்ப தன்னைத்தானே மாற்றிக்கொள்ள வேண்டும். இல்லையெனில், சொத்து மதிப்பு இழப்பு மட்டுமல்லாமல், முதலீட்டாளர் நம்பிக்கையும் குறையக்கூடும்.