Whalesbook
IBC திருத்தங்கள்: முன்னோக்கி ஒரு படி, ஆனால் இடைவெளிகள் நீடிக்கின்றன
இந்தியாவின் திவால் மற்றும் நொடித்துப் போதல் சட்டம் (IBC) மீதான முன்மொழியப்பட்ட திருத்தங்கள் கவனத்தை ஈர்த்து வருகின்றன, மேலும் கடன் மதிப்பீட்டு நிறுவனமான ICRA, நெருக்கடியில் உள்ள நிறுவனங்களுக்கான மீட்பு விகிதங்களை (recovery rates) அதிகரிக்கவும், தீர்வு காலக்கெடுவை (resolution timelines) குறைக்கவும் அவற்றின் திறனை அங்கீகரித்துள்ளது.
இருப்பினும், இந்தத் துறையைத் தொடர்ந்து பாதிக்கும் கட்டமைப்புச் சவால்களை (structural challenges) இந்தச் சீர்திருத்தங்கள் கையாளவில்லை என்று ஏஜென்சி தனது பகுப்பாய்வில் சுட்டிக்காட்டுகிறது. இது கார்ப்பரேட் திவால் தீர்வுச் செயல்பாட்டில் (CIRP) நுழையும் வழக்குகளுக்கு இரண்டாவது பெரிய ஆதாரமாக உள்ளது.
ரியல் எஸ்டேட் துறை புறக்கணிப்பு
ரியல் எஸ்டேட் மற்றும் கட்டுமானத்திற்கான துறை சார்ந்த (sector-specific) சீர்திருத்தங்கள் தற்போதைய முன்மொழிவுகளில் சேர்க்கப்படவில்லை என்பதை ICRA தெளிவாகக் குறிப்பிட்டுள்ளது. செப்டம்பர் 30, 2025 நிலவரப்படி, நிலுவையில் உள்ள திவால் நடவடிக்கைகளில் இந்தத் துறையின் குறிப்பிடத்தக்க பங்கைக் கருத்தில் கொண்டு இது குறிப்பாக கவலையளிக்கிறது. வீட்டு உரிமையாளர்களைப் பாதுகாப்பதும், நிறுத்தப்பட்ட வீட்டுத் திட்டங்களுக்குத் தீர்வு காண்பதும் அரசின் முன்னுரிமைகளாகக் கூறப்பட்டுள்ளது, இது தனிப்பயனாக்கப்பட்ட கட்டமைப்பு மாற்றங்களின் அவசியத்தை வலியுறுத்துகிறது.
லோக் சபா தேர்ந்தெடுத்த குழு (SCLB) மற்றும் பெருநிறுவன விவகாரங்கள் அமைச்சகம் (MCA) பரிந்துரைத்த முன்மொழியப்பட்ட மாற்றங்களின் நன்மைகள், எனவே, பெரும்பாலும் ரியல் எஸ்டேட் அல்லாத திவால் வழக்குகளுக்கு மட்டுமே மட்டுப்படுத்தப்படும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
நிதி தாக்கங்கள் மற்றும் சந்தை எதிர்வினை
IBC, தற்போது அதன் ஒன்பதாவது ஆண்டில், சுமார் ₹4 லட்சம் கோடி ஒட்டுமொத்த மீட்புகளை எளிதாக்கியுள்ளது. இருந்தபோதிலும், கடன் வழங்குநர்கள் கணிசமான 'ஹேர்கட்' (haircuts)களை எதிர்கொண்டு வருகின்றனர், வெற்றிகரமான தீர்வுத் திட்டங்கள் செப்டம்பர் 2025 வரை ஏற்கப்பட்ட உரிமைகோரல்களின் (admitted claims) சராசரியாக சுமார் 32 சதவீதத்தை மட்டுமே மீட்கின்றன.
மேலும், IBC இன் கீழ் மீட்பு காலக்கெடு நீட்டிக்கப்பட்டுள்ளது. செப்டம்பர் 30, 2025 தரவுகளின்படி, தேசிய நிறுவன சட்ட தீர்ப்பாயத்தில் (NCLT) நிலுவையில் உள்ள CIRP வழக்குகளில் நான்கில் மூன்று பங்கு 270 நாள் சட்டப்பூர்வ காலக்கெடுவை மீறியுள்ளன, இது குறிப்பிடத்தக்க தாமதங்களைக் குறிக்கிறது.
NCLT தடைகள் மற்றும் எதிர்காலக் கண்ணோட்டம்
ICRA இன் மூத்த துணைத் தலைவர் மனுஸ்ரீ சாகர், SCLB பரிந்துரைகள் மீட்பு மற்றும் காலக்கெடுவை மேம்படுத்துவதை நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளன என்றாலும், NCLT இல் ஏற்படும் தாமதங்கள் ஒரு முக்கிய தடையாகவே உள்ளன என்று சுட்டிக்காட்டினார். மார்ச் 2025 நிலவரப்படி NCLT இல் 30,000 க்கும் மேற்பட்ட IBC வழக்குகள் நிலுவையில் இருந்தன, மேலும் தற்போதைய திறனுடன் இந்த நிலுவைப் பணிகளை முடிக்க ஒரு தசாப்தத்திற்கும் மேலாக ஆகலாம்.
குழு திவால், எல்லை தாண்டிய திவால், கடன் வழங்குநர்-தொடங்கப்பட்ட திவால், மற்றும் பல அல்லது சொத்து வாரியான தீர்வுத் திட்டங்களுக்கான ஏற்பாடுகள் போன்ற முக்கிய முன்மொழியப்பட்ட திருத்தங்கள், குறிப்பாக சிக்கலான கார்ப்பரேட் கட்டமைப்புகளுக்கு, முடிவுகளை மேம்படுத்துவதற்கான நம்பிக்கையை அளிக்கின்றன. இருப்பினும், இந்த சீர்திருத்தங்கள் அனைத்திற்கும் வேகமான மற்றும் மிகவும் பயனுள்ள தீர்வுகளாக மாற, NCLT மற்றும் தேசிய நிறுவன சட்ட மேல்முறையீட்டு தீர்ப்பாயத்தின் (NCLAT) திறனையும் செயல்திறனையும் மேம்படுத்துவது முக்கியமானது.
தாக்கம்
இந்தச் செய்தி இந்திய நிதிச் சந்தைகளில், குறிப்பாக திவால் வழக்குகளில் முக்கிய கடன் வழங்குநர்களாக இருக்கும் வங்கிகள் மற்றும் வங்கி அல்லாத நிதி நிறுவனங்களுக்கு மிதமான முதல் அதிக தாக்கத்தை ஏற்படுத்துகிறது. இது ரியல் எஸ்டேட் துறை மற்றும் வீட்டு உரிமையாளர்களையும் நேரடியாகப் பாதிக்கிறது, துறை சார்ந்த தீர்வு வழிமுறைகள் அறிமுகப்படுத்தப்படாவிட்டால் அவர்கள் நிச்சயமற்ற தன்மைகளை எதிர்கொள்வார்கள். IBC கட்டமைப்பின் செயல்திறன் இந்தியாவின் ஒட்டுமொத்த கடன் சூழல் மற்றும் முதலீட்டாளர் நம்பிக்கையின் ஒட்டுமொத்த ஆரோக்கியத்திற்கு முக்கியமானது.
தாக்க மதிப்பீடு: 7/10