Whalesbook
'வளர்ந்த பாரதம்' கனவுக்கு முக்கிய தடையாக தனியார் முதலீடு
2047-க்குள் 'வளர்ந்த பாரதம்' (Viksit Bharat) ஆக இந்தியாவை மாற்றும் கனவு, அதன் பொருளாதார வளர்ச்சி இலக்குகளை அடைவதில் உள்ள சவால்களை எதிர்கொண்டுள்ளது. இந்த தொலைநோக்கு பார்வையை எட்ட, நாட்டின் பொருளாதாரம் ஆண்டுக்கு சராசரியாக 7.5% என்ற வேகத்தில் வளர வேண்டும். இதன் மூலம், தனிநபர் வருமானத்தை தற்போதைய சுமார் $2,700-ல் இருந்து $18,000 ஆக உயர்த்த இலக்கு நிர்ணயிக்கப்பட்டுள்ளது. இந்த இலக்கை அடைய, அரசு மூலதன செலவினங்களை (Capital Expenditure) அதிகரித்தாலும், தனியார் துறையின் தயக்கம் ஒரு பெரும் தடையாக உள்ளது.
முதலீட்டில் தேக்கம் - வளர்ச்சிக்கு என்ன பாதிப்பு?
அரசின் முதலீடுகள் ஒருபுறம் அதிகரித்து வந்தாலும், நாட்டின் நிரந்தர வளர்ச்சிக்கு அடிப்படையான தனியார் துறையின் முதலீடு போதுமான அளவு எட்டவில்லை. நிபுணர்கள், நிறுவனங்கள் இந்த தேக்கநிலையை மறுபரிசீலனை செய்ய வேண்டும் என வலியுறுத்துகின்றனர். இந்தியாவின் மொத்த நிலையான மூலதன உருவாக்கம் (Gross Fixed Capital Formation - GFCF) விகிதம், சமீபத்திய ஆண்டுகளில் GDP-யில் 29% முதல் 33% வரை மட்டுமே உள்ளது. இந்தியா உயர் வருவாய் நாடு என்ற நிலையை 2047-க்குள் அடைய வேண்டுமென்றால், உலக வங்கி கணிப்பின்படி, இந்த முதலீட்டு விகிதத்தை 2035-க்குள் 33.5%-ல் இருந்து 40% ஆக உயர்த்த வேண்டும். இது நிறுவனங்களின் உற்பத்தி திறனை கணிசமாக அதிகரிக்கவும், வேலைவாய்ப்பை பெருக்கவும் மிகவும் அவசியமானதாகும்.
AI வாய்ப்புகளும், தவறவிட்ட முதலீடுகளும்
வளர்ந்து வரும் ஆர்ட்டிஃபிஷியல் இன்டெல்லிஜென்ஸ் (AI) போன்ற புதிய தொழில்நுட்பங்களை ஏற்றுக்கொள்வது, இந்தியாவின் உலகளாவிய போட்டித்திறனுக்கு மிக முக்கியம். 2024-ல் உலகளவில் AI முதலீடு $252.3 பில்லியன் ஆக உயர்ந்தது. இந்தியாவும் AI-யில் ஒரு முக்கிய மையமாக உருவெடுக்க தயாராகி வருகிறது. இதற்காக அரசு ₹1 லட்சம் கோடி ஆராய்ச்சி, மேம்பாடு மற்றும் புத்தாக்க (R&D) நிதியை அறிவித்துள்ளது. இது AI போன்ற ஆழமான தொழில்நுட்பங்களில் (Deep Tech) தனியார் முதலீட்டை ஊக்குவிக்கும் ஒரு முக்கிய படியாகும். இருப்பினும், ஒரு முக்கியமான கவலை எழுந்துள்ளது. கடந்த ஐந்து ஆண்டுகளில், இந்தியாவின் முன்னணி ஐ.டி. நிறுவனங்கள் பங்குதாரர்களுக்கு பங்குகளை திரும்ப வாங்குதல் (Share Buybacks) மூலம் ₹72,000 கோடி-க்கும் அதிகமாக திரும்பக் கொடுத்துள்ளன. இந்த பணம், அடிப்படை AI மாடல்களை உருவாக்குவதிலும், ஆராய்ச்சி மேம்பாட்டிலும் முதலீடு செய்யப்பட்டிருந்தால், இந்தியா உலக அளவில் போட்டியிடக்கூடிய தொழில்நுட்ப தளங்களை உருவாக்கியிருக்க வாய்ப்புள்ளது. இது நீண்ட கால தொழில்நுட்ப வளர்ச்சிக்கு பதிலாக, உடனடி பங்குதாரர் லாபத்திற்கு முன்னுரிமை அளிப்பதன் ஆபத்தை சுட்டிக்காட்டுகிறது.
வளர்ச்சிக்கு இருக்கும் சவால்களும், உலகப் பொருளாதாரமும்
இந்தியாவின் இந்த லட்சிய வளர்ச்சி இலக்குகளை எட்டுவதற்கு பல தடைகள் உள்ளன. தனியார் முதலீட்டின் பின்னடைவு ஒரு முக்கிய கட்டமைப்பு பலவீனமாக உள்ளது. அரசின் செலவினங்களை மட்டுமே நம்பி பொருளாதார வளர்ச்சியை தொடர்வது நீண்ட காலத்திற்கு நிலைக்காது. மேலும், உலக வர்த்தகத்தில் நிலவும் பாதுகாப்புவாத கொள்கைகள், வளர்ந்து வரும் நாடுகளின் பொருளாதார வளர்ச்சியை 4%-க்கும் கீழ் குறைத்துள்ளது. தனிநபர் வருமானத்தில் இந்தியா ($2,700) சீனா ($13,300)-க்கு கணிசமாக பின்னால் இருப்பது, கோடிக்கணக்கான மக்களின் வாழ்க்கை தரத்தை உயர்த்துவதில் உள்ள மிகப்பெரிய சவாலை காட்டுகிறது. தொடர்ச்சியான உயர் வளர்ச்சி விகிதம் மற்றும் பயனுள்ள கட்டமைப்பு சீர்திருத்தங்கள் இல்லாவிட்டால், இந்தியா 'நடுத்தர வருவாய் பொறியில்' (Middle-Income Trap) சிக்கிக்கொள்ளும் அபாயமும் உள்ளது. AI தொழில்நுட்பத்தால் ஏற்படக்கூடிய வேலை இழப்புக்கான சாத்தியக்கூறுகளையும், கொள்கை ரீதியான நடவடிக்கைகள் மூலம் சமாளிக்க வேண்டியுள்ளது.
நிபுணர்களின் பார்வை மற்றும் எதிர்கால கணிப்புகள்
இத்தனை சவால்களுக்கு மத்தியிலும், இந்தியாவின் பொருளாதாரம் வலுவாக இருக்கும் என முக்கிய நிதி நிறுவனங்கள் கணித்துள்ளன. கோல்ட்மேன் சாக்ஸ், 2026-ல் இந்திய GDP வளர்ச்சி 6.9% ஆக இருக்கும் என்றும், ஃபிட்ச் FY26-ல் 7.4% ஆகவும், கிறிசில் FY26-ல் 6.5% ஆகவும் கணித்துள்ளன. உலக வங்கி, 2047-ல் உயர் வருவாய் நாடு என்ற இலக்கை அடைய, அடுத்த 22 ஆண்டுகளில் ஆண்டுக்கு சராசரியாக 7.8% வளர்ச்சி தேவை என தெரிவித்துள்ளது. தனியார் முதலீட்டை வெற்றிகரமாக ஈர்ப்பதும், AI போன்ற நவீன தொழில்நுட்பங்களை திறம்பட பயன்படுத்துவதும், இந்தியாவின் 'வளர்ந்த பாரதம்' கனவை நனவாக்குவதற்கான முக்கிய தீர்மானிக்கும் காரணிகளாக இருக்கும்.