இந்தியாவின் பொருளாதாரம் சீனாவின் வளர்ச்சியை முந்துகிறது: ஆனால் இந்த பெரிய இடைவெளி நீடிக்குமா?

இந்தியாவின் உயரும் வளர்ச்சி, சீனாவின் பெரிய பொருளாதார சக்தி!

கடந்த பத்து ஆண்டுகளில், இந்தியாவின் மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தி (GDP) வளர்ச்சி விகிதம் சீனாவின் வளர்ச்சியை விட தொடர்ந்து அதிகமாகவே இருந்து வருகிறது. வரும் 2030 ஆம் ஆண்டு வரையிலும் இந்த வளர்ச்சி வேகம் தொடரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இது ஒரு குறிப்பிடத்தக்க பொருளாதார மைல்கல்லாக இருந்தாலும், வெறும் சதவீத வளர்ச்சியை மட்டும் பார்க்காமல், சந்தையில் இதன் உண்மையான தாக்கத்தை நாம் புரிந்துகொள்ள வேண்டும். இரு நாடுகளின் பொருளாதார பாதையில் வேறுபாடு தெளிவாகத் தெரிந்தாலும், அவற்றுக்கிடையேயான பொருளாதார அளவின் வித்தியாசம் இன்னும் கணிசமாகவே உள்ளது.

தற்போது இந்தியா வேகமாக வளர்ந்து வரும் முக்கிய பொருளாதாரங்களில் ஒன்றாக இருந்தாலும், சீனாவின் பொருளாதாரம் தற்போதைய நிலவரப்படி இந்தியாவை விட சுமார் 5 மடங்கு பெரியது. இந்த வித்தியாசம் முதலீட்டாளர்களுக்கு மிகவும் முக்கியமானது. சீனா குறைந்த சதவீதத்தில் வளர்ந்தாலும், அதன் பிரம்மாண்டமான அடித்தளம் காரணமாக, ஒவ்வொரு ஆண்டும் டாலர் மதிப்பில் கணிசமான பொருளாதார மதிப்பை சேர்க்கிறது. இந்த முழுமையான இடைவெளியை இந்தியா குறைக்க வேண்டுமானால், உலகளாவிய மற்றும் உள்நாட்டு சவால்களை வெற்றிகரமாக சமாளித்து, மிக நீண்ட காலத்திற்கு அதிக வளர்ச்சி விகிதங்களைத் தக்க வைத்துக் கொள்ள வேண்டும்.

வெவ்வேறு பொருளாதார மாதிரிகள்

இந்த இரண்டு நாடுகளும் வெவ்வேறு பொருளாதார வளர்ச்சி இயந்திரங்களைக் கொண்டுள்ளன. இந்தியாவின் வளர்ச்சி முக்கியமாக உள்நாட்டு நுகர்வு மற்றும் சேவைகளால் இயக்கப்படுகிறது, இது அதன் மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியில் சுமார் 61% ஆகும். இது உலகளாவிய ஏற்றுமதி சரிவுகளுக்கு எதிராக இந்திய பொருளாதாரத்தை ஓரளவு தாங்கும் திறன் கொண்டதாக மாற்றுகிறது. ஆனால், இது வளர்ச்சியையும் உள்நாட்டு தேவை, பணவீக்க அளவுகள் மற்றும் நுகர்வோர் நம்பிக்கை ஆகியவற்றுடன் நெருக்கமாக பிணைக்கிறது. இதற்கு மாறாக, சீனாவின் வளர்ச்சி வரலாற்று ரீதியாக அரசு தலைமையிலான முதலீடு, தொழில்மயமாக்கல் மற்றும் ஏற்றுமதியை நம்பியிருந்தது. இருப்பினும், தற்போது வீழ்ச்சியடைந்து வரும் ரியல் எஸ்டேட் துறையின் மத்தியில், நாடு உயர் தொழில்நுட்ப உற்பத்தி நோக்கி கடினமான மாற்றத்தை மேற்கொண்டு வருகிறது.

தற்போதைய அபாயங்கள் மற்றும் சந்தை யதார்த்தங்கள்

முதலீட்டாளர்கள், ஒட்டுமொத்த பொருளாதார வளர்ச்சியை தாண்டி குறுகிய கால அபாயங்கள் இருப்பதை அறிந்திருக்க வேண்டும். இந்தியாவின் சந்தை தற்போது பல பின்னடைவுகளை எதிர்கொண்டு வருகிறது, இது இந்த உயர் வளர்ச்சி சூழலின் நன்மைகளைக் குறைக்கக்கூடும். குறிப்பாக மேற்கு ஆசியாவில் நிலவும் புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள், உலகளாவிய விநியோகச் சங்கிலிகள் மற்றும் எரிசக்தி பாதுகாப்பு குறித்த நிச்சயமற்ற தன்மையை உருவாக்கியுள்ளன. இது நேரடியாக கமாடிட்டி விலைகளின் ஏற்ற இறக்கத்துடன் தொடர்புடையது, இது கார்ப்பரேட் லாப வரம்புகள் மற்றும் பணவீக்கத்தின் மீது அழுத்தத்தை ஏற்படுத்தக்கூடும்.

மேலும், வெளிநாட்டு நிறுவன முதலீட்டாளர்களின் (FII) வெளியேற்றத்தால் ஏற்பட்ட நிலையற்ற தன்மை மற்றும் உள்நாட்டு கார்ப்பரேட் வருவாயின் பலவீனம் காரணமாக இந்திய பங்குச் சந்தை சமீப காலங்களில் அழுத்தத்தை எதிர்கொண்டுள்ளது. கார்ப்பரேட் லாபம் அழுத்தத்தில் இருக்கும்போது, அதிக GDP வளர்ச்சி விகிதம் கூட உடனடியாக பங்குச் சந்தை செயல்திறனாக மாறாமல் போகலாம். கூடுதலாக, பருவமழை தொடர்பான நிச்சயமற்ற தன்மைகள் மற்றும் விவசாய உற்பத்தி மாற்றங்கள் ஆகியவை கிராமப்புற நுகர்வைப் பாதிக்கக்கூடிய காரணிகளாக இருக்கின்றன, இது இந்தியாவின் வளர்ச்சி கதையின் முக்கிய தூணாகும்.

முதலீட்டாளர்கள் கண்காணிக்க வேண்டியவை

இந்தியாவின் தொடர்ச்சியான சிறப்பான வளர்ச்சிக்கு, அதிக GDP வளர்ச்சியை வெறும் நுகர்வுக்கு பதிலாக, உறுதியான தொழில்துறை மற்றும் வேலை வளர்ச்சிக்காக மாற்றும் திறனில் உள்ளது. உள்ளீட்டுச் செலவுகள் அதிகமாக இருக்கும்போது நிறுவனங்கள் தங்கள் லாப வரம்புகளைப் பாதுகாக்க முடியுமா என்பதைப் பார்க்க, முதலீட்டாளர்கள் வரவிருக்கும் காலாண்டு கார்ப்பரேட் வருவாய்களை உன்னிப்பாகக் கண்காணிக்க வேண்டும். மேலும், உலகளாவிய கமாடிட்டி விலைகளின் நகர்வுகள், பணவீக்கத்தின் போக்கு மற்றும் வட்டி விகிதங்கள் குறித்த ரிசர்வ் வங்கியின் கொள்கை புதுப்பிப்புகள் ஆகியவை வரும் காலாண்டுகளில் இந்த வளர்ச்சி வேகம் எவ்வளவு நீடிக்கும் என்பதற்கான முக்கிய குறிகாட்டிகளாக இருக்கும்.