இந்திய பொருளாதாரம்: சூப்பர் வளர்ச்சி சாதனை! ஆனால், உலகப் பிரச்சனைகள் எச்சரிக்கை!

இந்திய நிதியமைச்சர், "இந்திய பொருளாதாரம் அதிவேகமாக முன்னேறி வருகிறது, அனைத்து என்ஜின்களும் முழு திறனுடன் செயல்படுகின்றன" என்று நம்பிக்கை தெரிவித்துள்ளார். சமீபத்திய பட்ஜெட்டைத் தொடர்ந்து, இந்த ஆண்டுக்கான (FY26) GDP வளர்ச்சி 6.6% முதல் 8.1% வரை இருக்கும் என பல்வேறு கணிப்புகள் கூறுகின்றன. இந்த உள்நாட்டு பலம், உலக அளவில் நிலவும் நிச்சயமற்ற சூழலுக்கு மத்தியில் முக்கியத்துவம் பெறுகிறது. உள்நாட்டுத் தொழில்களைப் பாதுகாக்கவும், பொருளாதார ஸ்திரத்தன்மையை உறுதி செய்யவும் அரசு தீவிர நடவடிக்கைகளை மேற்கொண்டு வருகிறது.

உலக அளவில், இந்தியப் பொருளாதாரம் ஒரு பிரகாசமான புள்ளியாகத் தொடரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. ஐக்கிய நாடுகள் சபை 2026-ல் 6.6% வளர்ச்சியை கணித்துள்ளது. Deloitte நிறுவனம் FY26-27-க்கு 6.6% முதல் 6.9% வரை வளர்ச்சி இருக்கும் என எதிர்பார்க்கிறது. சமீபத்திய SBI அறிக்கைகள், FY26-க்கான முழு ஆண்டு வளர்ச்சி 7.4% ஆகவும், Q3 FY26 வளர்ச்சி 8.1% ஆகவும் இருக்கும் எனத் தெரிவிக்கின்றன. தனிநபர் நுகர்வு மற்றும் பொது முதலீடுகள் இந்த வளர்ச்சியை ஊக்குவிக்கின்றன. பங்குச் சந்தையில், நிஃப்டி 50 குறியீடு கடந்த ஆண்டில் 12.50% முதல் 13.71% வரை உயர்ந்துள்ளது. குறியீட்டின் P/E விகிதம் சுமார் 21.42 முதல் 22.2 வரை உள்ளது.

உள்நாட்டுத் தேவை முக்கிய வளர்ச்சி காரணியாக இருந்தாலும், இந்தியாவின் பொருளாதாரம் உலகளாவிய மாற்றங்களுடன் பிணைந்துள்ளது. குறிப்பாக அமெரிக்காவின் வரிகள் போன்ற வர்த்தகப் பதற்றங்கள், ஏற்றுமதி சார்ந்த துறைகளுக்கு ஒரு பெரிய சவாலாக உள்ளது. உலகப் பொருளாதார மன்றத்தின் (WEF) அறிக்கையின்படி, புவிசார் பொருளாதார மோதல்கள், சைபர் பாதுகாப்பு அச்சுறுத்தல்கள், வருமான ஏற்றத்தாழ்வு போன்ற அபாயங்கள் உலகளவில் முதலிடத்தில் உள்ளன.

இதற்கு பதிலடியாக, அரசு வர்த்தக மற்றும் முதலீட்டுக் கொள்கைகளில் மாற்றங்களைச் செய்து வருகிறது. 2022 மற்றும் 2023-க்கு இடையில் அந்நிய நேரடி முதலீட்டில் (FDI) ஏற்பட்ட சரிவைக் கருத்தில் கொண்டு, வெளிநாட்டு முதலீட்டை ஈர்க்க இருதரப்பு முதலீட்டு ஒப்பந்தங்களில் (BITs) மாற்றங்கள் செய்யப்பட்டுள்ளன. இந்தியா இருதரப்பு வரிவிதிப்பு ஒப்பந்தங்களையும் இறுதி செய்து வருகிறது.

தனியார்மயமாக்கல் முயற்சிகள் தீவிரமடைந்துள்ளன. FY 2026-27-க்கான டிஸ்இன்வெஸ்ட்மென்ட் இலக்கு ₹80,000 கோடி என நிர்ணயிக்கப்பட்டுள்ளது. IDBI வங்கியின் தனியார்மயமாக்கல் இறுதி கட்டத்தில் உள்ளது.

"அனைத்து என்ஜின்களும் முழு திறனுடன் செயல்படுகின்றன" என்ற optimistic பார்வைக்கு மத்தியில், வெளிப்புற அபாயங்களையும் உள்நாட்டு கட்டமைப்பு சவால்களையும் கவனத்தில் கொள்ள வேண்டும். இந்தியாவின் வளர்ச்சி, உள்நாட்டு நுகர்வு மற்றும் அரசுத் திட்டங்களை அதிகம் நம்பியுள்ளது. அமெரிக்க வரிகள் போன்ற காரணங்களால் ஏற்றுமதி பாதிக்கப்படலாம், FY26-ல் 1% வரை சுருங்கும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது.

மேலும், இருதரப்பு முதலீட்டு ஒப்பந்தங்களில் (BIT) ஏற்பட்டுள்ள மாற்றங்கள், முதலீட்டாளர்களுக்கு நிச்சயமற்ற தன்மையை உருவாக்கலாம். பழைய ஒப்பந்தங்கள் ரத்து செய்யப்பட்டு, புதிய ஒப்பந்தங்கள் பேச்சுவார்த்தையில் இருப்பதால், FDI-ஐ ஈர்ப்பதில் காலதாமதம் ஏற்படலாம். கடந்தகால தனியார்மயமாக்கல் முயற்சிகளில் ஏற்பட்ட தாமதங்கள், தற்போதைய இலக்குகளை அடைவதில் கேள்விகளை எழுப்புகின்றன. சைபர் பாதுகாப்பு மற்றும் வருமான ஏற்றத்தாழ்வு போன்ற அபாயங்கள் நீண்டகால வளர்ச்சியை பாதிக்கலாம்.

இந்தியப் பொருளாதாரம் உலகின் வேகமாக வளரும் முக்கிய பொருளாதாரமாகத் தொடரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. FY27-க்கு 6.5% முதல் 7.2% வரை வளர்ச்சி இருக்கும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது. ரிசர்வ் வங்கியின் FY26-க்கான GDP கணிப்பு 7.4% ஆகவும், பணவீக்கம் 2.1% ஆகவும் இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. அரசு செலவினங்கள் மற்றும் வர்த்தக ஒப்பந்தங்களின் பலன்கள் பொருளாதார வளர்ச்சியை ஆதரிக்கும். இருப்பினும், உலகளாவிய புவிசார் அரசியல் மற்றும் பொருளாதார நிச்சயமற்ற தன்மைகளை திறம்பட கையாள்வதிலும், தனியார்மயமாக்கல் மற்றும் முதலீட்டுக் கொள்கைகளில் சீர்திருத்தங்களை செயல்படுத்துவதிலும் இந்தியாவின் திறன் முக்கிய பங்கு வகிக்கும்.