Whalesbook
இந்தியப் பொருளாதார வளர்ச்சி கணிப்பு உயர்வு!
S&P Global வெளியிட்டுள்ள புதிய அறிக்கையின்படி, இந்தியப் பொருளாதாரத்தின் FY27க்கான GDP வளர்ச்சி கணிப்பு 7.1% ஆக உயர்த்தப்பட்டுள்ளது. இது மற்ற பெரிய பொருளாதாரக் கணிப்புகளை விட மிக அதிகம். IMF கணிப்பு 6.4%, World Bank கணிப்பு 6.5% ஆக உள்ள நிலையில், S&P Global-ன் இந்த உயர்வு, இந்தியப் பொருளாதாரத்தின் வலுவான உள்நாட்டு நுகர்வு மற்றும் சேவைகள் துறையின் செயல்திறனைக் காட்டுகிறது. FY28-க்கு 7.2% மற்றும் FY29-க்கு 7.0% வளர்ச்சி எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
கச்சா எண்ணெய் விலை உயர்வால் பணவீக்க அச்சம்?
ஆனால், இந்த வளர்ச்சிக்கு ஒரு பெரிய தடைக்கல்லாக இருப்பது கச்சா எண்ணெய் மற்றும் பெட்ரோல் விலை உயர்வு. இதனால் பணவீக்கம் அதிகரிக்கும் என S&P Global கணித்துள்ளது. FY27-ல் நுகர்வோர் விலை பணவீக்கம் 4.3% ஆக உயரும் என்றும், இது FY26-ல் இருந்த 2.5%-யை விட அதிகம் என்றும் மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது. சர்வதேச சந்தையில் WTI எண்ணெய் விலை ஒரு பேரலுக்கு சுமார் $88.92 ஆகவும், Brent எண்ணெய் விலை சுமார் $97.80 ஆகவும் (மார்ச் 2026 இறுதி நிலவரப்படி) உயர்ந்துள்ளது. இந்தியா தனது கச்சா எண்ணெய் தேவையில் 85%-க்கும் அதிகமாக இறக்குமதி செய்வதால், இந்த விலை உயர்வு நேரடியாக உள்நாட்டு விலைகளையும், ரூபாயின் மதிப்பையும் பாதிக்கும்.
ரிசர்வ் வங்கிக்கு அதிகரிக்கும் அழுத்தம்
இதனால், இந்திய ரிசர்வ் வங்கி (RBI) ஒரு தர்மசங்கடமான சூழ்நிலையில் உள்ளது. ஒருபுறம் பொருளாதார வளர்ச்சியை ஊக்குவிக்க வேண்டும், மறுபுறம் பணவீக்கத்தைக் கட்டுப்படுத்த வேண்டும். ரிசர்வ் வங்கி தனது ரெப்போ ரேட்டை 5.25% என்ற நிலையிலேயே வைத்து, பணவியல் கொள்கையை நடுநிலை (Neutral) தன்மையில் வைத்துள்ளது. ஆனால், பணவீக்கம் எதிர்பார்த்ததை விட அதிகமானால், இந்த நிலைப்பாட்டை மாற்றுவது சவாலாக மாறும். மேலும், எண்ணெய் இறக்குமதி அதிகரிப்பதால் நடப்பு கணக்கு பற்றாக்குறை (Current Account Deficit) அதிகரித்து, ரூபாயின் மதிப்பு குறைந்து, இறக்குமதி செலவுகள் கூடும்.
எதிர்கால பார்வை
ஒட்டுமொத்தமாக, இந்தியாவின் பொருளாதாரப் பார்வை, கச்சா எண்ணெய் விலைகள் மற்றும் RBI-யின் கொள்கை முடிவுகளைப் பொறுத்தே அமையும். RBI-யும் FY27 முதல் காலாண்டில் 4.0% மற்றும் இரண்டாம் காலாண்டில் 4.2% பணவீக்கத்தை எதிர்பார்த்துள்ளது. சர்வதேச சந்தையில் கச்சா எண்ணெய் விலை கட்டுக்குள் வருமா, அல்லது சப்ளை மேலாண்மை எவ்வாறு இருக்கும் என்பதே முக்கிய கேள்விகளாக உள்ளன.