Whalesbook
பொருளாதார நிலைமை சீரமைப்பு
முந்தைய நிதியாண்டின் வலுவான வளர்ச்சியைத் தொடர்ந்து, தற்போதைய கணிப்புகள் வெளிச்சந்தையின் பாதிப்புகளை உணர்த்துகின்றன. இந்திய ரிசர்வ் வங்கியின் (RBI) எச்சரிக்கை நிலைப்பாட்டுடன், அரசின் அதிகாரப்பூர்வ கருத்துக்களும் சேர்ந்து, அதீத வளர்ச்சிக்கு சாதகமான சூழல் தற்காலிகமாக முடிவுக்கு வந்துவிட்டதை உணர்த்துகின்றன. வளர்ச்சிக் கணிப்பைக் குறைப்பது என்பது ஒரு வெறும் புள்ளிவிவர மாற்றம் மட்டுமல்ல, உள்நாட்டுத் தேவை என்பது உலகளாவிய எரிசக்தி விலைகளின் ஏற்ற இறக்கத்துடன் பின்னிப் பிணைந்துள்ளது என்பதை ஒப்புக்கொள்வதாகும்.
எரிசக்தி - பணவீக்க தொடர்பு
நிலையான விலை நிர்ணய காலங்களைப் போலல்லாமல், கச்சா எண்ணெய் மற்றும் பெட்ரோகெமிக்கல் பொருட்களின் விலை உயர்வு உடனடியாக பணவீக்கத்தை அதிகரிக்கிறது. 5-6% க்குள் இருக்கும் கணிப்புகள், மத்திய வங்கியின் 5.1% இலக்கு என்பது உகந்த பருவமழை மற்றும் புவிசார் அரசியல் அதிர்ச்சிகள் இல்லாத பட்சத்தில் மட்டுமே சாத்தியம் என்பதைக் காட்டுகின்றன. எரிசக்தி விலைகள் தற்போதைய மட்டத்திலேயே தொடர்ந்தால், அதிகரிக்கும் பணவீக்கம் நுகர்வோரின் செலவழிக்கும் திறனைக் குறைத்து, எதிர்பார்த்ததை விட நீண்ட காலத்திற்கு வட்டி விகிதங்களை அதிகமாக வைத்திருக்கக்கூடும்.
மூலதனப் புழக்க பாதிப்பு மற்றும் பற்றாக்குறை
வரும் நிதியாண்டிற்கான நிதி அமைப்பு, GDP-யில் 2.5% வரை செல்லக்கூடிய நடப்புக் கணக்குப் பற்றாக்குறையை ஈடுகட்டும் திறனைப் பெரிதும் நம்பியுள்ளது. இதற்கு $120 பில்லியன் வரை நிதி தேவைப்படலாம். வளர்ந்த நாடுகளில் வட்டி விகிதங்கள் அதிகமாக இருக்கும் சூழலில், வெளிநாட்டு முதலீட்டுக்கான போட்டி தீவிரமடைந்துள்ளது. உலகளாவிய ரிஸ்க் எடுக்கும் மனப்பான்மை குறைந்தால், உள்நாட்டு நாணய ஸ்திரத்தன்மைக்கு அழுத்தம் ஏற்பட்டு, அந்நியச் செலாவணி கையிருப்பைக் குறைப்பதா அல்லது பணவியல் கொள்கையை மேலும் கடுமையாக்குவதா என்ற நிலைக்குத் தள்ளும்.
கட்டமைப்பு அபாயங்கள் மற்றும் நிதித் தடை
அதிகரிக்கும் பற்றாக்குறையைச் சமாளிக்க வெளிநாட்டு மூலதனத்தைச் சார்ந்திருப்பது, உலகளாவிய நிதிச் சந்தைகளின் ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு ஒரு மென்மையான சார்பை உருவாக்குகிறது. நேரடி வெளிநாட்டு முதலீடு (FDI) நீண்ட கால ஸ்திரத்தன்மைக்கு விரும்பப்பட்டாலும், தற்போதைய சந்தை நிலவரங்கள் குறுகிய கால போர்ட்ஃபோலியோ முதலீடுகள் சீரற்றதாக இருக்கும் என்பதைக் குறிக்கின்றன. நிலையான, நீண்ட கால நிதித் தேவைக்கும், எளிதில் நகரக்கூடிய, நிலையற்ற மூலதனத்திற்கும் இடையிலான இந்த முரண்பாடு, நிதியாண்டிற்கான முதன்மையான கட்டமைப்பு ஆபத்தாகும். மேலும், FDI இலக்குகளை அடையத் தவறினால், வணிகக் கடன்களை அதிக அளவில் சார்ந்திருக்க வேண்டியிருக்கும். இது உலகளாவிய பணப்புழக்க நிலைமைகள் இறுக்கமாக இருக்கும்போது, இறையாண்மை இருப்புநிலைக் குறிப்பில் கடன் சேவைச் சுமையை அதிகரிக்கும்.