Whalesbook
வளர்ச்சிக்கான இரட்டை முகம்
2025-26 நிதியாண்டில் 7.7% என்ற ஆண்டு GDP வளர்ச்சி, உள்நாட்டு வலிமையைக் காட்டினாலும், கடைசி காலாண்டில் வேகம் குறைந்துள்ளது. ஜனவரி-மார்ச் காலாண்டில் பொருளாதாரம் 7.8% வளர்ந்துள்ளது, இது முந்தைய காலாண்டின் 8.0% இலிருந்து சற்று குறைவு. இந்த வளர்ச்சி, பல பொருளாதார சவால்களுக்கு மத்தியில் வந்துள்ளது.
கவனிக்க வேண்டிய முக்கிய விஷயங்கள்
உள்நாட்டு தேவை வலுவாக இருந்தாலும், வெளிநாட்டு பிரச்சனைகளால் பொருளாதாரம் பாதிக்கப்பட வாய்ப்புள்ளது. குறிப்பாக, மேற்கு ஆசியாவில் உள்ள பிரச்சனைகள் காரணமாக, எரிசக்தி சந்தைகள் மற்றும் உலக விநியோகச் சங்கிலிகளில் (Supply Chains) ஏற்ற இறக்கங்கள் ஏற்பட்டுள்ளன. இதனால், போக்குவரத்து செலவுகள் அதிகரித்துள்ளன. இதன் காரணமாக, இந்திய ரிசர்வ் வங்கி (RBI) தனது 2027 நிதியாண்டுக்கான வளர்ச்சி கணிப்பை 6.6% ஆக குறைத்துள்ளது. இது, முந்தைய 6.9% கணிப்பை விட குறைவு.
கவனிக்க வேண்டிய ஆபத்துகள்
அதிகாரப்பூர்வ நம்பிக்கைக்கு மத்தியிலும், சில கட்டமைப்பு ரீதியான ஆபத்துகள் உள்ளன. இந்தியா இறக்குமதி செய்யப்படும் கச்சா எண்ணெயை (Crude Oil) அதிகம் சார்ந்துள்ளது. இதனால், மேற்கு ஆசியாவில் ஏற்படும் அரசியல் ஸ்திரமற்ற தன்மை, எரிபொருள் விலையை உயர்த்தக்கூடும். இது, போக்குவரத்து, சிமெண்ட் மற்றும் ரசாயனத் துறைகளில் உள்ள நிறுவனங்களின் லாபத்தைக் குறைக்கும். மேலும், 5.1% ஆக இருக்கும் பணவீக்கம் (Inflation) தொடர்ந்தால், வட்டி விகிதங்கள் அதிகரிக்கக்கூடும். இது, முதலீட்டுக்கு பாதகமாக அமையலாம். ரூபாயின் மதிப்பு குறைவதும், வெளிநாட்டு முதலீடுகளை பாதிக்கும். வளர்ச்சி குறைந்து, பணவீக்கம் அதிகமாக இருக்கும் 'ஸ்டாக்ஃபிளேஷன்' (Stagflation) ஆபத்து ஒரு முக்கிய கவலையாக உள்ளது.
எதிர்கால நோக்கு
புதிய நிதியாண்டில், அரசு 'ஜான் விஸ்வாஸ்' (Jan Vishwas) போன்ற சீர்திருத்தங்களில் கவனம் செலுத்தும். இருப்பினும், குறுகிய கால பணப்புழக்க (Liquidity) பிரச்சனைகளால், சந்தை இந்த நீண்ட கால வளர்ச்சியை புறக்கணிக்கலாம். உலக அளவில் இந்தியா ஒரு பிரகாசமான இடமாக இருந்தாலும், வருங்கால வளர்ச்சி பருவமழை மற்றும் உலக எரிசக்தி விநியோகத்தின் ஸ்திரத்தன்மையைப் பொறுத்தது. RBI பணப்புழக்கத்தை சமன் செய்வதுடன், பணவீக்கக் கட்டுப்பாட்டையும் உறுதி செய்ய வேண்டியிருக்கும். இதனால், சந்தையில் ஏற்ற இறக்கங்கள் தொடர வாய்ப்புள்ளது.