FY26 நிதியாண்டு: இந்தியாவின் நிதிப் பற்றாக்குறை இலக்கு எட்டுப்பட்டது! மறைமுக வரிகள் கொடுத்த பலம்!

வருவாய் இலக்கை நெருங்கியும் தவறவிட்ட மத்திய அரசு

இந்த நிதியாண்டிற்கான (FY26) திருத்தப்பட்ட மொத்த வரி வருவாய் (Gross Tax Revenue - GTR) இலக்கை மத்திய அரசு சற்று தவறவிடும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. பிப்ரவரி 2026 இறுதி நிலவரப்படி, ₹40.77 லட்சம் கோடி என்ற இலக்குக்கு எதிராக ₹34.19 லட்சம் கோடி மட்டுமே வசூலாகியுள்ளது. மீதமுள்ள ₹6.58 லட்சம் கோடி-ஐ மார்ச் மாதத்தில் வசூலிக்க வேண்டியுள்ளது. முழு ஆண்டு இலக்கை எட்ட, மார்ச் மாத வசூல் கடந்த ஆண்டை விட 11.38% அதிகமாக இருக்க வேண்டும். ஆனால், கடந்த ஏப்ரல்-பிப்ரவரி காலத்தில் 6.7% வளர்ச்சியும், கடந்த மார்ச் 2025-ல் 2.8% வளர்ச்சியுமே இருந்தது. எனினும், GDP-யில் 4.4% என்ற நிதிப் பற்றாக்குறை இலக்கை எட்டுவதில் எந்தப் பிரச்சனையும் இருக்காது என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இதற்கு முக்கியக் காரணம், அரசுத் துறைகள் செலவினங்களைக் குறைத்ததும், மறைமுக வரிகளிலிருந்து (Indirect Taxes) கிடைத்த வலுவான வருவாயும்தான். மேலும், சமீபத்தில் நடந்த ட்ரெஷரி பில் (Treasury Bill) ஏலம் ரத்து செய்யப்பட்டது, அரசின் பணப் புழக்க நிலையை (Cash Position) வலுவாகக் காட்டுவதாகவும், நிதி மேலாண்மைக்கு உதவுவதாகவும் அமைந்துள்ளது.

நேரடி வரி Vs மறைமுக வரி: வேறுபடும் செயல்திறன்

வருவாய் இலக்கை எட்டுவதில் ஏற்பட்ட இந்த சவாலுக்கு முக்கியக் காரணம், நேரடி வரிகளிலிருந்து, குறிப்பாக தனிநபர் வருமான வரியிலிருந்து (Personal Income Tax - PIT) கிடைத்த வருவாயில் ஏற்பட்ட தேக்கம்தான். மார்ச் 17, 2026 வரை, மொத்த நேரடி வரி வசூல் ஆண்டுக்கு 4.86% அதிகரித்து ₹27.15 லட்சம் கோடி எட்டியுள்ளது. ஆனால், ரிஃபண்டுகளைக் கழித்த பிறகு, நிகர வசூல் 7.19% மட்டுமே வளர்ந்து ₹22.80 லட்சம் கோடி ஆக உள்ளது. இது திருத்தப்பட்ட மதிப்பீட்டில் 9% வளர்ச்சி இலக்கை விடக் குறைவு. கார்ப்பரேட் வரி வசூல் சிறப்பாக உள்ளது. நிகர வசூல் ஆண்டுக்கு சுமார் 13% அதிகரித்து ₹10.92 லட்சம் கோடி ஆக உள்ளது, இது திருத்தப்பட்ட இலக்கையும் தாண்டிவிட்டது. ஆனால், தனிநபர் வருமான வரி வசூல் கணிசமாகக் குறைந்துள்ளது. இது ஆண்டுக்கு 2.7% மட்டுமே வளர்ந்து ₹11.32 லட்சம் கோடி ஆக உள்ளது. புதிய வரி விதிப்பு முறையில், ஆண்டுக்கு ₹12 லட்சம் வரை வரிச் சலுகை அளிக்கப்பட்டதும், யூனியன் பட்ஜெட்டில் அறிவிக்கப்பட்ட வரி நிவாரண நடவடிக்கைகளுமே தனிநபர் வருமான வரி வசூல் வேகம் குறைந்ததற்கு முக்கியக் காரணங்களாகும். வரி ரிஃபண்டுகள் 18.82% குறைந்ததும் நிகர நேரடி வரி வசூலுக்கு ஓரளவு உதவியுள்ளது.

மறைமுக வரிகளின் முக்கியப் பங்கு

மறைமுக வரி வசூல் (Indirect Tax Collections) எதிர்பார்ப்புகளுக்கு மேலாக உள்ளது. FY26-க்கான திருத்தப்பட்ட இலக்கில் 101.2%-க்கும் மேல் வசூலாகியுள்ளது. சுங்க வரி (Customs Duties), கலால் வரி (Excise Duties), மற்றும் மத்திய சரக்கு மற்றும் சேவை வரி (CGST) ஆகியவற்றின் கூட்டுத் தொகை ₹15.53 லட்சம் கோடி என்ற திருத்தப்பட்ட இலக்கைத் தாண்டியுள்ளது. சுங்க வரி 102%, கலால் வரி 101%, மற்றும் மத்திய ஜிஎஸ்டி (CGST) 100.8% என அந்தந்த திருத்தப்பட்ட இலக்குகளை எட்டியுள்ளன. இந்த வலுவான செயல்திறன், பொருளாதார நடவடிக்கைகளின் நிலைத்தன்மையையும், வரி இணக்கத்தையும் காட்டுகிறது. இது நேரடி வரி பற்றாக்குறைக்கு ஒரு முக்கியத் தடையாக இருந்துள்ளது.

எதிர்கால நிதி நிலை குறித்த கவலைகள்

FY26-க்கான 4.4% நிதிப் பற்றாக்குறை இலக்கு எட்டப்படும் என எதிர்பார்க்கப்பட்டாலும், இது மறைமுக வரிகள் மூலம் நேரடி வரி பற்றாக்குறையை ஈடு செய்வதைச் சார்ந்துள்ளது. தனிநபர் வருமான வரி வசூலில் ஏற்பட்ட இடைவெளிகளை ஈடு செய்ய, நுகர்வோருடன் நெருங்கிய தொடர்புடைய மறைமுக வரிகளைச் சார்ந்திருப்பது, கார்ப்பரேட் லாபம் வலுவாக இருந்தாலும், குடும்ப வருமான வளர்ச்சி மற்றும் நுகர்வோர் செலவிடும் சக்தி சவால்களை எதிர்கொள்ளக்கூடும் என்பதைக் காட்டுகிறது. நுகர்வோரை ஊக்குவிக்க எடுக்கப்பட்ட வரிச் சலுகைகள், தனிநபர் வருமான வரி வசூலில் நேரடி தாக்கத்தை ஏற்படுத்தியுள்ளன. இது கொள்கை நோக்கங்களுக்கும், வருவாய் இலக்குகளுக்கும் இடையிலான சமநிலையைக் காட்டுகிறது. புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் (Geopolitical tensions) போன்ற வெளிக்காரணிகள், எரிபொருள் விலையை அதிகரிக்கலாம். இதனால், எரிபொருள் மற்றும் உரங்களுக்கான மானியச் செலவுகள் அதிகரிக்கலாம். இது FY27-ல் கார்ப்பரேட் லாபம் மற்றும் அதன் மூலம் கார்ப்பரேட் வரி வசூலையும், டிவிடெண்ட் வருவாயையும் பாதிக்கலாம். ரேட்டிங் ஏஜென்சியான ICRA, எரிபொருள் விலை உயர்ந்தால் FY27-க்கான 4.5% நிதிப் பற்றாக்குறை இலக்கில் (பட்ஜெட்டில் 4.3%) ஆபத்துகள் ஏற்படக்கூடும் என எச்சரித்துள்ளது. மேலும், டிஸ்இன்வெஸ்ட்மென்ட் (Disinvestment) இலக்குகளில் ஏற்படும் பற்றாக்குறையும், FY25-ல் கணித்தபடி, வரி அல்லாத வருவாயில் (Non-tax revenues) அழுத்தத்தை ஏற்படுத்தலாம்.

FY27-க்கான நிதி இலக்குகள்

அடுத்ததாக, FY27-க்கான யூனியன் பட்ஜெட், GDP-யில் 4.3% நிதிப் பற்றாக்குறையை இலக்காகக் கொண்டுள்ளது. இது FY26-ஐ விட 4.4%-ஐ விட சற்று குறைவு. FY27-ல் மொத்த வரி வருவாய் 8% அதிகரித்து ₹44.04 லட்சம் கோடி ஆக உயரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இதில் நேரடி வரிகள் 11.4% அதிகரிக்கும் என்றும், மறைமுக வரி வளர்ச்சி சுமார் 3% ஆக குறையும் என்றும் கணிக்கப்பட்டுள்ளது. மூலதனச் செலவை (Capital Expenditure) சுமார் ₹12.2 லட்சம் கோடி ஆக பராமரிக்க அரசு திட்டமிட்டுள்ளது. இது உள்கட்டமைப்பு மேம்பாட்டில் தொடர்ச்சியான கவனம் செலுத்துவதைக் காட்டுகிறது. கடன்-GDP விகிதம் (Debt-to-GDP ratio) FY26-ல் கணிக்கப்பட்ட 56.1%-லிருந்து FY27-ல் 55.6% ஆக குறையக்கூடும். இது 2031-க்குள் 50% என்ற நீண்ட கால இலக்கை நோக்கி நகர்வதைக் காட்டுகிறது.