இந்தியா மீது உலகப் பொருளாதாரத் தாக்கம்: மேற்கு ஆசியப் போர், எண்ணெய் விலை உயர்வால் ஏற்றுமதி துறைக்கு நெருக்கடி!

ஏற்றுமதி துறை மீது அழுத்தம்

இந்தியாவின் வெளிநாட்டு வர்த்தகத் துறை (External Sector) நெருக்கடியில் இருப்பதாகவும், இதற்குக் காரணம் மேற்கு ஆசியாவில் நிலவும் போர் பதற்றமும், கட்டுக்கடங்காமல் செல்லும் எண்ணெய் விலைகளும் தான் என்றும் ரிசர்வ் வங்கி (RBI) தனது மே மாத அறிக்கையில் எச்சரித்துள்ளது. தற்போது நிலவும் இந்த புவிசார் அரசியல் பதற்றம், உலகளாவிய பொருட்கள் சந்தைகள், வர்த்தக வழிகள் மற்றும் நிதி அமைப்புகளில் தாக்கத்தை ஏற்படுத்தி, இந்தியாவின் பொருளாதார ஸ்திரத்தன்மைக்கு பெரும் சவாலாக அமைந்துள்ளது. இந்த நிலையற்ற தன்மை விநியோகச் சங்கிலிகளை பாதிப்பதோடு மட்டுமல்லாமல், உலக நிதிச் சந்தைகளிலும் நிச்சயமற்ற தன்மையை அதிகரித்துள்ளது.

உள்நாட்டுப் பொருளாதாரம்: சவால்களுக்கு மத்தியில் வலிமை

வெளிப்புற அழுத்தங்கள் இருந்தபோதிலும், இந்தியாவின் உள்நாட்டுப் பொருளாதாரம் தொடர்ந்து மீண்டு வருகிறது. ஏப்ரல் மாத நிலவரப்படி, தொழில்துறை மற்றும் சேவைத் துறைகள் இரண்டும் தங்கள் வலிமையைத் தக்கவைத்துக் கொண்டன. விவசாயத் துறையும் சாதகமான அறிகுறிகளைக் காட்டியுள்ளது; பிரீ-மான்சூன் மழை மற்றும் போதுமான நீர்த்தேக்க அளவுகள் காரணமாக கோடைகால விதைப்பு பணிகள் நன்றாக முன்னேறி வருகின்றன. இந்த உள்நாட்டு வலிமை உலகப் பொருளாதார நிச்சயமற்ற தன்மைகளுக்கு எதிராக ஒரு முக்கிய பாதுகாப்பு அரணாக உள்ளது. குறிப்பாக, சேவைத் துறை வர்த்தகத்தின் வலிமையில் ஒரு முக்கிய அங்கமாக இருந்து வருகிறது, இதன் ஏற்றுமதி புதிய உச்சங்களை எட்டியுள்ளது. 2025-26 நிதியாண்டில், சேவை ஏற்றுமதி $421.3 பில்லியன் டாலர்களை எட்டியுள்ளது, இது இந்தியாவின் மொத்த ஏற்றுமதியான $863.1 பில்லியன் டாலர்களில் கணிசமான பங்களிப்பைச் செய்துள்ளது.

பணவீக்கம் குறித்த கவலைகள் தீவிரம்

நுகர்வோர் விலைக் குறியீட்டு (CPI) பணவீக்கம் ஏப்ரல் மாதத்தில் 3.5% ஆக உயர்ந்துள்ளது, இதற்கு முக்கிய காரணம் உணவுப் பொருட்களின் விலை உயர்வு. முக்கிய பணவீக்கம் (Core Inflation) சீராக இருந்தாலும், விநியோகப் பற்றாக்குறை அழுத்தங்கள் உள்நாட்டு விலைகளில் ஏற்படுத்தும் தாக்கத்தை கண்காணிக்க வேண்டியதன் அவசியத்தை RBI வலியுறுத்தியுள்ளது. மேற்கு ஆசியப் போருடன் நேரடியாக தொடர்புடைய கச்சா எண்ணெய் விலையேற்றம் ஒரு குறிப்பிடத்தக்க கவலையாக உள்ளது. கச்சா எண்ணெய் விலையில் ஒரு பீப்பாய்க்கு $10 டாலர் அதிகரித்தால், இந்தியாவின் GDP வளர்ச்சியில் 44 அடிப்படைப் புள்ளிகள் குறையக்கூடும். உயர்த்தப்பட்ட எரிசக்தி விலைகள் நீடித்தால், போக்குவரத்து மற்றும் உற்பத்தி செலவுகள் அதிகரிக்கும் என்றும், காலப்போக்கில் சில்லறை பணவீக்கத்தில் அழுத்தம் கொடுக்கும் என்றும் எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. நடப்பு காலாண்டின் இறுதியில் இந்தியாவின் பணவீக்க விகிதம் 3.80% ஐ எட்டக்கூடும் என்றும், 2026-27 நிதியாண்டில் சராசரியாக 4.6% முதல் 5.0% வரை இருக்கலாம் என்றும் கணிக்கப்பட்டுள்ளது.

அதிர்ச்சிகளுக்கு எதிரான பாதுகாப்பு கவசங்கள்

இந்த உலகளாவிய நிச்சயமற்ற காலக்கட்டத்தில் இந்தியா மேக்ரோ பொருளாதார வலிமையுடன் நுழைந்துள்ளது. வலுவான சேவை ஏற்றுமதிகள், கணிசமான அந்நியச் செலாவணி கையிருப்பு மற்றும் முன்கூட்டியே எடுக்கப்பட்ட கொள்கை நடவடிக்கைகள் ஆகியவை வெளிப்புற அதிர்ச்சிகளிலிருந்து பொருளாதாரத்தை தாங்குமென எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. மார்ச் 2026 நிலவரப்படி, இந்தியாவின் அந்நியச் செலாவணி கையிருப்பு $552.3 பில்லியன் டாலர்களாக இருந்தது. பிப்ரவரியில் $573.1 பில்லியன் டாலரிலிருந்து சற்று குறைந்தாலும், கையிருப்பு கணிசமாக உள்ளது. மே 8, 2026 அன்று முடிவடைந்த வாரத்தில் அந்நியச் செலாவணி கையிருப்பு $696.99 பில்லியன் டாலராக உயர்ந்துள்ளது, இது பெரும்பாலும் தங்க இருப்புகளின் பெருக்கத்தால் ஏற்பட்டது. இருப்பினும், நாணய மதிப்புக் குறைவை நிர்வகிக்க RBI மேற்கொண்ட சமீபத்திய தலையீடுகள் டாலர்களின் நிகர விற்பனைக்கு வழிவகுத்தன. அமெரிக்க டாலருக்கு நிகரான இந்திய ரூபாயின் மதிப்பு சுமார் 95.69 என்ற அளவில் வர்த்தகம் ஆகிறது. மேலும், $135.4 பில்லியன் டாலர்களை எட்டியுள்ள வெளிநாட்டுப் பணப் பரிமாற்றங்கள் (Remittances) அதன் வெளிநாட்டு கணக்கு ஸ்திரத்தன்மைக்கு ஒரு முக்கியமான ஆதரவை வழங்குகிறது.

இறக்குமதி சார்புநிலையின் கட்டமைப்பு பலவீனம்

இந்தியாவின் ஒரு முக்கிய பலவீனம், இறக்குமதி செய்யப்படும் கச்சா எண்ணெயை அதிகமாக சார்ந்திருப்பதாகும். நாட்டின் கச்சா எண்ணெய் தேவையில் சுமார் 88% இறக்குமதி செய்யப்படுகிறது, இதில் சுமார் 46% மேற்கு ஆசிய நாடுகளில் இருந்து பெறப்படுகிறது. இந்தியாவின் கச்சா எண்ணெய் மற்றும் எல்பிஜி இறக்குமதிகளின் கணிசமான பகுதி செல்லும் ஹோர்முஸ் ஜலசந்தி போன்ற முக்கியமான கப்பல் வழித்தடங்களில் ஏற்படும் இடையூறுகள் ஒரு தீவிர விநியோக நெருக்கடியை உருவாக்குகின்றன. இந்த சார்புநிலை, விலை ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு இந்தியாவை ஆட்படுத்துவதோடு மட்டுமல்லாமல், அதன் வர்த்தக சமநிலையையும் பாதிக்கிறது. கச்சா எண்ணெய் விலையில் ஒரு பீப்பாய்க்கு $10 டாலர் அதிகரிக்கும்போது, ஆண்டு எண்ணெய் இறக்குமதி கட்டணம் $13-14 பில்லியன் டாலர்கள் அதிகரிக்கிறது. இந்த மோதல் வர்த்தகப் பற்றாக்குறையையும் மோசமாக்கியுள்ளது, இது ஏப்ரல் 2026 இல் $7.81 பில்லியன் டாலராக இருந்தது.