இந்திய வெளிக்கடன் குறைவு: வெளிநாட்டு முதலீட்டில் இந்தியர்கள் குவிப்பு!

வெளிநாட்டு முதலீட்டில் இந்தியர்கள், வெளிக்கடன் சரிவு!

இந்திய ரிசர்வ் வங்கியின் (RBI) அறிக்கைப்படி, டிசம்பர் 2025 காலாண்டு முடிவில், இந்தியாவின் நிகர வெளிக்கடன் ($10.9 பில்லியன்) குறைந்து $260.5 பில்லியன் ஆக உள்ளது. வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் இந்தியாவில் செய்துள்ள முதலீடுகளை விட, இந்தியர்கள் வெளிநாடுகளில் செய்துள்ள நிதி முதலீடுகள் அதிகரித்தே இந்த சரிவுக்கு முக்கிய காரணம். இந்தியர்கள் வெளிநாடுகளில் செய்துள்ள முதலீடுகள் $12.8 பில்லியன் அதிகரித்துள்ளன. அதே சமயம், வெளிநாட்டினர் இந்தியாவில் செய்த முதலீடுகள் $1.9 பில்லியன் மட்டுமே உயர்ந்துள்ளது.

சொத்து-பொறுப்பு விகிதம் உயர்வு, ஆனால் கடன் சுமை..?

இந்த முதலீட்டு மாற்றங்களால், நாட்டின் சர்வதேச சொத்து-பொறுப்பு விகிதம் (Assets-to-Liabilities Ratio) முந்தைய காலாண்டில் 81.4% ஆக இருந்தது, தற்போது 82.1% ஆக உயர்ந்துள்ளது. இது நாட்டின் நிதி வலிமையை காட்டுகிறது. இந்தியர்கள் வெளிநாடுகளில் நேரடியாக செய்துள்ள முதலீடுகள் (Direct Investment) $7.6 பில்லியன் அதிகரித்துள்ளன. மேலும், கரன்சி மற்றும் டெபாசிட்களில் (Currency and Deposits) $9.4 பில்லியன் கூடுதலாக முதலீடு செய்துள்ளனர்.

ஆனாலும், இந்தியாவின் வெளிக்கடன்களில் கடன் பொறுப்புகளின் (Debt Liabilities) பங்கு உயர்ந்து வருவது கவனிக்கத்தக்கது. கடந்த காலாண்டில் 54.8% ஆக இருந்த கடன் பொறுப்புகளின் பங்கு, தற்போது 55.3% ஆக அதிகரித்துள்ளது. செப்டம்பர் 2025 நிலவரப்படி, இந்தியாவின் மொத்த வெளிக்கடன் $746.0 பில்லியன் ஆக உள்ளது. 2023 இல் இந்த கடன் மீதான வட்டி செலுத்துதல்கள் கணிசமாக உயர்ந்துள்ளன.

உலகளாவிய அபாயங்களும் இந்தியாவின் நிதிநிலையும்

IMF (சர்வதேச நாணய நிதியம்) அறிக்கையின்படி, இந்தியாவின் வெளிநிலைமை (External Position) சவாலான உலகளாவிய பொருளாதாரச் சூழலை எதிர்கொள்கிறது. உலகப் பொருளாதார மந்தநிலை, சந்தை ஏற்ற இறக்கங்கள், மற்றும் புவிசார் அரசியல் பதட்டங்கள் (Geopolitical Tensions) போன்ற அபாயங்கள் உள்ளன. இந்தியாவின் வெளிக்கடன் GDP விகிதம் 19.2% ஆக உள்ளது.

S&P (Standard & Poor's) இந்தியாவின் கடன் தரத்தை 'BBB' ஆக ஆகஸ்ட் 2025 இல் உயர்த்தியது ஒரு நல்ல அறிகுறி. ஆனாலும், நடுத்தர 2025 இல் வெளிநாட்டு போர்ட்ஃபோலியோ முதலீட்டில் (FPI) ஏற்பட்ட வெளியேற்றங்கள் போன்ற கவலைகள் உள்ளன.

முதலீட்டு ஓட்டங்கள் மற்றும் கடன் பற்றிய கவலைகள்

இந்தியர்கள் வெளிநாடுகளில் முதலீடு செய்வது சொத்து-பொறுப்பு விகிதத்தை உயர்த்தினாலும், உள்நாட்டு முதலீட்டு நம்பிக்கையைப் பற்றிய கேள்விகளை எழுப்புகிறது. வெளிக்கடன்களில் கடன் பொறுப்புகளின் பங்கு அதிகரித்து வருவது ஒரு பெரிய கவலை. உலகளாவிய நிதி நிலைமைகள் இறுக்கமடைந்தால் அல்லது பொருளாதார வளர்ச்சி குறைந்தால், இது நிதி ரீதியான பாதிப்புகளை அதிகரிக்கக்கூடும். உயர்ந்த சந்தை மதிப்பீடுகள், குறிப்பாக நிஃப்டி PE 21.4 ஆக உள்ளது, புவிசார் அரசியல் நிச்சயமற்ற தன்மைகள் மற்றும் அமெரிக்க கொள்கை மாற்றங்களுடன் சேர்ந்து, மூலதன வெளியேற்றத்திற்கும் நாணய மதிப்பு சரிவுக்கும் வழிவகுக்கும்.

இந்தியாவின் வலுவான GDP வளர்ச்சி கணிப்புகள் (S&P 6.8% ஆண்டு வளர்ச்சி என கணித்துள்ளது) மற்றும் அந்நிய செலாவணி கையிருப்பு (Foreign Exchange Reserves) இருந்தபோதிலும், உலகளாவிய அதிர்ச்சிகள் மற்றும் நிலையற்ற மூலதன ஓட்டங்களிலிருந்து அது முழுமையாகப் பாதுகாக்கப்படவில்லை. சர்வதேச கடன் முகமைகளான Moody's (Baa3) மற்றும் Fitch (BBB-) மதிப்பீடுகளும் எச்சரிக்கையைக் காட்டுகின்றன. IMF பரிந்துரைத்துள்ள சீர்திருத்தங்களை மேற்கொள்வதும், உலகளாவிய சந்தை மாற்றங்களுக்கு ஏற்ப செயல்படுவதும் அவசியம்.