ஈரான் மோதல்: இந்திய பொருளாதாரத்திற்கு ஆபத்தா? கச்சா எண்ணெய் விலை **$90** தாண்டியதால் அதிர்ச்சி!

எரிபொருள் விலை உயர்வு: இந்தியப் பொருளாதாரத்தின் தற்போதைய நிலை

மத்திய கிழக்கில் நிலவும் பதற்றம் இந்தியப் பொருளாதாரத்திற்கு நேரடி தாக்கத்தை ஏற்படுத்தியுள்ளது. கச்சா எண்ணெய் விலை தற்போது பேரலுக்கு 90 டாலருக்கு மேல் உயர்ந்துள்ளது. மேலும், இந்தியப் பெருங்கடல் பகுதியில் வளைகுடா நாடுகளில் உள்ள பதற்றம், ரெமிடென்ஸ் (Remittance) எனப்படும் வெளிநாடு வாழ் இந்தியர்கள் அனுப்பும் பணத்தையும் பாதிக்கக்கூடும் என SBI ஆய்வாளர்கள் கணித்துள்ளனர். இந்த மோதல் காரணமாக, இந்தியப் பொருளாதாரம் 5% ரெமிடென்ஸ் சரிவை சந்திக்க வாய்ப்புள்ளது.

விலைவாசி முதல் வளர்ச்சி வரை - என்னென்ன பாதிப்புகள்?

SBI-யின் ஆய்வு அறிக்கையின்படி, கச்சா எண்ணெய் விலையில் ஏற்படும் ஒவ்வொரு 10 டாலர் உயர்வுக்கும், இந்தியப் பொருளாதாரம் பல்வேறு சவால்களைச் சந்திக்கும். குறிப்பாக:

• நடப்பு கணக்கு பற்றாக்குறை (Current Account Deficit - CAD): இது 36 அடிப்படைப் புள்ளிகள் (basis points) அதிகரிக்கும் என FY27-க்கு கணிக்கப்பட்டுள்ளது.
• பணவீக்கம் (Inflation): இது 35-40 அடிப்படைப் புள்ளிகள் உயரக்கூடும்.
• மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தி (GDP) வளர்ச்சி: இது 20-25 அடிப்படைப் புள்ளிகள் குறையும்.

ஒருவேளை கச்சா எண்ணெய் விலை பேரலுக்கு 130 டாலராக உயர்ந்தால், இந்தியாவின் GDP வளர்ச்சி 6% ஆகக் குறையக்கூடும் என்றும் எச்சரிக்கப்பட்டுள்ளது. இந்திய தனது கச்சா எண்ணெய் தேவையில் சுமார் 90% இறக்குமதி செய்கிறது. குறிப்பாக, முக்கியமான போக்குவரத்துப் பாதையான ஹார்முஸ் ஜலசந்தியை (Strait of Hormuz) கடந்துதான் கணிசமான அளவு எண்ணெய் இறக்குமதி செய்யப்படுகிறது. இந்தப் பகுதியில் ஏற்படும் எந்த ஒரு பதற்றமும் இறக்குமதிக்கு பெரும் தடையாக அமையும்.

எண்ணெய் இறக்குமதியில் இந்தியாவின் மாற்று வழிகள்

இந்திய அரசு தனது எரிசக்தி இறக்குமதி அபாயத்தைக் குறைக்க பல்வேறு நடவடிக்கைகளை எடுத்து வருகிறது. தற்போது 27 நாடுகளில் இருந்து எரிபொருளை இறக்குமதி செய்கிறது. இதன் மூலம் ஒரு குறிப்பிட்ட நாட்டின் மீதான சார்பு குறைகிறது. ரஷ்யா மற்றும் அமெரிக்கா போன்ற நாடுகளுடனான உறவை வலுப்படுத்தி, எரிபொருள் விநியோகத்தை பல்வகைப்படுத்தியுள்ளது. முன்பு சுமார் 60% கச்சா எண்ணெய் இறக்குமதி மத்திய கிழக்கில் இருந்து வந்த நிலையில், தற்போது இது **45%**க்கும் குறைவாகக் குறைந்துள்ளது. எனினும், மொத்த இறக்குமதியில் சுமார் 40% இன்னமும் ஹார்முஸ் ஜலசந்தி வழியாகவே வருகிறது. இதனால், இந்தப் பாதையில் ஏற்படும் பதற்றங்கள் இந்தியாவின் இறக்குமதியை நேரடியாகப் பாதிக்கின்றன. சீனா, ஜப்பான், பிலிப்பைன்ஸ் போன்ற பிற ஆசிய நாடுகளும் இதேபோன்ற பாதிப்புகளை எதிர்கொள்ளக்கூடும்.

பிற ஆய்வுகளும், நிபுணர்களின் கணிப்புகளும்

Goldman Sachs போன்ற முன்னணி ஆய்வு நிறுவனங்கள், இந்தியாவின் GDP வளர்ச்சி 2026-ல் 6.9% ஆக இருக்கும் என்றும், Deloitte FY25-26-ல் 7.5% முதல் 7.8% வரை வளர்ச்சி இருக்கும் என்றும் கணித்துள்ளன. இருப்பினும், வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் (FIIs) தொடர்ந்து பணத்தை வெளியே எடுத்தாலும், உள்நாட்டு முதலீட்டாளர்கள் (DIIs) சந்தையை தாங்கிப் பிடித்துள்ளனர். மேலும், வளைகுடா நாடுகளில் சுமார் 1 கோடி (10 மில்லியன்) இந்தியர்கள் வேலை செய்கிறார்கள். இவர்களிடமிருந்து வரும் ரெமிடென்ஸ், இந்தியாவின் மொத்த அந்நிய செலாவணி வரவில் சுமார் 38% ஆக உள்ளது. இந்தப் பகுதியில் ஏற்படும் பொருளாதாரச் சரிவு, வீட்டு வருமானத்தைப் பாதித்து, ஒட்டுமொத்த பொருளாதார ஸ்திரத்தன்மையை குலைக்கக்கூடும்.

வருங்கால முன்னறிவிப்பு

புவிசார் அரசியல் பதற்றம் மற்றும் கச்சா எண்ணெய் விலை ஏற்ற இறக்கங்கள் காரணமாக சந்தைகள் தொடர்ந்து கவனமாக இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இருப்பினும், இந்தியாவின் எரிசக்தி பாதுகாப்பு மற்றும் தற்காப்புத் துறை தொடர்பான உள்நாட்டு விஷயங்களில் கவனம் செலுத்தப்படும். மத்திய ரிசர்வ் வங்கியின் (RBI) FY26 இரண்டாம் பாதியில் கச்சா எண்ணெய் விலை சராசரியாக 70 டாலராக இருக்கும் என்ற கணிப்பு, எண்ணெய் விலை உயர்ந்தால் மாற்றி அமைக்கப்பட வேண்டியிருக்கும். இது பணவீக்க அழுத்தங்கள் மற்றும் வெளிநாட்டுக் கடன் நிலை ஆகியவற்றில் தொடர்ச்சியான சவால்களை ஏற்படுத்தும். வெளிச்சவால்களை சமாளித்து, உள்நாட்டு அடித்தளத்தை வலுப்படுத்துவதே இந்தியாவின் பொருளாதார கணிப்புகளின் வெற்றிக்கு முக்கியமாகும்.