Whalesbook
7% வளர்ச்சிக்கு என்ன காரணம்?
இந்தியாவின் பொருளாதார வளர்ச்சி அடுத்த நிதியாண்டிலும் வலுவாக இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. வலுவான உள்நாட்டுத் தேவை, அரசின் செலவினங்கள், மற்றும் சேவைத் துறையின் பின்னடைவின்மை ஆகியவை இந்த வளர்ச்சிக்கு முக்கிய காரணங்களாக இருக்கும் என்று தலைமை பொருளாதார ஆலோசகர் V. அனந்த நாகேஸ்வரன் கணித்துள்ளார்.
மேற்காசியாவின் தாக்கம்: எண்ணெய் விலை உயர்வு
மேற்காசியாவில் நிலவும் போர் பதற்றங்கள், கச்சா எண்ணெய் விலைகள் மற்றும் உலகளாவிய சப்ளை சங்கிலிகளை பாதிக்கும் முக்கிய அபாயங்களாக உள்ளன. EY நிறுவனம் வெளியிட்டுள்ள அறிக்கையின்படி, FY27-ல் இந்தியாவின் கச்சா எண்ணெய் விலை சராசரியாக ஒரு பீப்பாய்க்கு $120 ஆக உயர்ந்தால், GDP வளர்ச்சி 6% ஆக குறையக்கூடும். அதே நேரத்தில் பணவீக்கம் 6% வரை எட்ட வாய்ப்புள்ளது.
IMF இந்தியாவின் FY27 GDP வளர்ச்சியை 6.5% ஆக கணித்துள்ளது. Nomura 6.8% என்றும், ஐ.நா அறிக்கை 2026-ல் 6.4% மற்றும் 2027-ல் 6.6% எனவும் கணித்துள்ளது.
நிறுவன லாபம் அதிகம், முதலீடு குறைவு?
கொரோனா பெருந்தொற்றுக்குப் பிறகு நிறுவனங்களின் லாபம் சராசரியாக ஆண்டுக்கு 30.8% என்ற விகிதத்தில் அதிகரித்தாலும், தனியார் துறையின் முதலீடு மிகக் குறைவாகவே உள்ளது. கடந்த ஒரு தசாப்தத்திற்கும் மேலாக, தனியார் கார்ப்பரேட் முதலீடு GDP-யில் 10-12% என்ற அளவிலேயே சுழன்று கொண்டிருக்கிறது. இது நீண்டகால வளர்ச்சிக்கு ஒரு முக்கிய சவாலாக உள்ளது.
வெளிநாட்டு அழுத்தம்: வர்த்தக பற்றாக்குறை
மேற்காசியப் போர் பதற்றங்கள், நடப்புக் கணக்கு பற்றாக்குறை (CAD) குறித்த கவலைகளை அதிகரித்துள்ளன. FY26-ல் 1%-க்கும் குறைவாக இருந்த CAD, FY27-ல் GDP-யில் சுமார் 2% ஆக விரிவடையும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது. இறக்குமதிச் செலவுகள், குறிப்பாக எண்ணெய் இறக்குமதி, அதிகரிப்பதே இதற்குக் காரணம். remittances வருமானம் குறைவதும் ஒரு காரணியாக இருக்கலாம்.
இந்தியா தனது கச்சா எண்ணெய் தேவையில் கிட்டத்தட்ட 88% இறக்குமதி செய்கிறது. இதில் பெரும்பாலானவை மேற்காசியாவிலிருந்து வருவதால், புவிசார் அரசியல் இடையூறுகள் மற்றும் விலை ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு இந்தியா எளிதில் பாதிக்கப்படக்கூடிய நிலையில் உள்ளது.
வெளிநாட்டு முதலீடு வலுவாக உள்ளது
இந்த சவால்களுக்கு மத்தியிலும், இந்தியா வலுவான வெளிநாட்டு நேரடி முதலீடுகளை (FDI) ஈர்த்து வருகிறது. FY26-ல் மட்டும் $90 பில்லியன்-க்கும் அதிகமான FDI வரக்கூடும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. அரசின் கொள்கைகள் மற்றும் உலகளாவிய சப்ளை சங்கிலி மாற்றங்கள் இதற்கு ஊக்கமளித்துள்ளன.
பணவீக்க அபாயங்கள்
தற்போது பணவீக்கம் சுமார் 3.4% ஆக கட்டுக்குள் இருந்தாலும், அபாயங்கள் நீடிக்கின்றன. மோசமான பருவமழை அல்லது அதிகரித்து வரும் செலவினங்கள் நுகர்வோரை பாதிக்கும் என CEA எச்சரித்துள்ளார். FY27-க்கான பணவீக்க கணிப்புகள் RBI-க்கு 4.6%, EY-க்கு 6% (உயர்ந்த எண்ணெய் விலையில்), IMF-க்கு 2026-ல் 4.7% என மாறுபடுகிறது.
முக்கிய பலவீனம்: எரிசக்தி இறக்குமதி
இந்தியா இறக்குமதி செய்யப்படும் எரிசக்தியை அதிகம் சார்ந்திருப்பது அதன் மிகப்பெரிய பலவீனமாகும். மேற்காசிய மோதல் மற்றும் ஹார்முஸ் ஜலசந்தி போன்ற முக்கிய கப்பல் வழித்தடங்களில் ஏற்படும் தடங்கல்கள், இந்தியாவின் எரிசக்திப் பாதுகாப்பு மற்றும் பொருளாதார ஸ்திரத்தன்மையை நேரடியாக பாதிக்கக்கூடும். கச்சா எண்ணெய் விலை ஒரு பீப்பாய்க்கு $10 அதிகரித்தால், இந்தியாவின் ஆண்டு இறக்குமதிச் செலவு சுமார் $13-14 பில்லியன் அதிகரிக்கும்.
இதற்கு மத்தியில், நிறுவன லாபம் அதிகமாக இருந்தும் தனியார் முதலீடு குறைவாக இருப்பது, எதிர்கால வருமானம் குறித்த நம்பிக்கையின்மையைக் காட்டுகிறது. இது உற்பத்தித் திறனை வளர்ப்பதில் தடைகளை ஏற்படுத்தக்கூடும்.
கொள்கை முக்கியத்துவம்
FY27-ல் இந்தியாவின் பொருளாதாரப் பாதை கவனமான மேலாண்மையைக் கோருகிறது. அரசின் கொள்கைகள், எரிசக்தி விநியோகத்தை பல்வகைப்படுத்துதல், மற்றும் தனியார் முதலீட்டை ஊக்குவிக்கும் சூழலை உருவாக்குதல் ஆகியவை இந்தியப் பொருளாதாரத்தை சீராக வைத்திருக்க உதவும்.