இந்தியப் பொருளாதாரம் விண்ணை முட்டும் வளர்ச்சி! நிச்சயமற்ற தன்மையிலும் உலகளாவிய ஜாம்பவான்களை இந்தியா எப்படி மிஞ்சுகிறது என்று பாருங்கள்.

உலகளாவிய நிச்சயமற்ற தன்மையிலும் இந்தியாவின் பொருளாதார வலிமை பிரகாசிக்கிறது

இந்தியப் பொருளாதாரம் குறிப்பிடத்தக்க வலிமையைக் காட்டி வருகிறது, உலகளாவிய வளர்ச்சி விகிதங்களை விட கணிசமாக சிறப்பாகச் செயல்பட்டு, வெளிப்புற நிச்சயமற்ற தன்மைகளை நடுநிலையாக்குகிறது. FY 2025-26க்கான கணிப்புகள் வலுவான நிஜ ஜிடிபி வளர்ச்சியைக் குறிக்கின்றன, முதல் இரண்டு காலாண்டுகளுக்கான ஆரம்ப மதிப்பீடுகள் முறையே 7.8% மற்றும் 8.2% ஆக உள்ளன. இந்தச் செயல்திறன், முக்கியப் பொருளாதாரங்களில் கோவிட்-க்கு பிந்தைய பொருளாதார மீட்சியில் இந்தியாவை ஒரு முன்னணி நாடாக நிலைநிறுத்துகிறது.

வலுவான வளர்ச்சி வேகம் தொடர்கிறது

இந்திய ரிசர்வ் வங்கி (RBI) முழு ஆண்டுக்கான வளர்ச்சி மதிப்பீட்டை 7.3% ஆக உயர்த்தி உள்ளது. கோவிட்-க்கு பிந்தைய காலகட்டத்தில், 2021-22 ஆம் ஆண்டைத் தவிர்த்து, இந்தியாவின் நிஜ ஜிடிபி வளர்ச்சி 2022-23 முதல் 2024-25 வரை சராசரியாக 7.8% ஆக இருந்துள்ளது. இது 2022 முதல் 2024 வரை காணப்பட்ட 3.5% உலகளாவிய வளர்ச்சி விகிதத்தை விட இருமடங்கிற்கும் அதிகமாகும், இது இந்தியாவின் அதிக மற்றும் நிலையான வளர்ச்சிப் பாதையை எடுத்துக்காட்டுகிறது.

2026-27 நிதியாண்டின் முதல் பாதியில் RBI வளர்ச்சி மதிப்பீடு 6.8% என மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது. முழு நிதியாண்டு 2026-27க்கு, வளர்ச்சி 6.5-6.8% வரம்பில் இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. சர்வதேச நாணய நிதியம் (IMF) இந்த நேர்மறையான கண்ணோட்டத்தை ஆதரிக்கிறது, மேலும் 2027-28 முதல் 2030-31 வரை இந்தியாவின் நடுத்தர கால வளர்ச்சியை 6.5% என கணித்துள்ளது. தொடரும் உலகளாவிய விநியோகச் சங்கிலி மற்றும் கட்டண நிச்சயமற்ற தன்மைகள் இருந்தபோதிலும், இந்த நிலையான வளர்ச்சி தொடரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

பணவியல் மற்றும் நிதிக் கொள்கை ஆதரவு

2025-26 ஆம் ஆண்டில் இந்தியாவில் பணவீக்கம் கட்டுப்பாட்டில் உள்ளது. RBI, நிதியாண்டிற்கான நுகர்வோர் விலைக் குறியீட்டு (CPI) பணவீக்கத்தை 2% ஆகப் பதிவு செய்துள்ளது, இது பணவியல் கொள்கைக் குழுவின் (MPC) பொறுத்துக் கொள்ளும் வரம்பின் குறைந்த எல்லையில் உள்ளது. பணவீக்கத்தைக் கட்டுப்படுத்தியது, 2025-26 இல் ரெப்போ விகிதத்தை 100 அடிப்படைப் புள்ளிகள் குறைக்க RBIக்கு உதவியது, இது மூன்று கொள்கை மாற்றங்கள் மூலம் 6.25% இலிருந்து 5.25% ஆக குறைந்தது.

RBIயின் வளர்ச்சி சார்ந்த பணவியல் கொள்கைக்கு இணையாக, 2026-27 மத்திய பட்ஜெட் மேலும் வளர்ச்சி ஊக்கத்தை வழங்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இந்திய அரசு தனது மூலதனச் செலவினங்களை (Capex) மூலோபாயமாக முன்னிறுத்தி உள்ளது, 2025-26 இன் முதல் ஏழு மாதங்களில் 32.4% அதிகரித்துள்ளது, இது 2024-25 திருத்தப்பட்ட மதிப்பீடுகளின் மீது 10.1% என்ற பட்ஜெட் வளர்ச்சியை விட கணிசமாக அதிகமாகும்.

தனியார் நுகர்வு மற்றும் நிதிக் சவால்கள்

2025-26 இன் முதல் பாதியில் தனியார் இறுதி நுகர்வுச் செலவினம் (PFCE) 7.5% வலுவான வளர்ச்சியைக் காட்டியுள்ளது. இந்த அதிகரிப்புக்கான காரணம் குறைந்த பணவீக்கம் மற்றும் வட்டி விகிதங்கள், மேலும் நேரடி வரி பகுத்தறிவு மூலம் அதிகரித்த குடும்பங்களின் செலவழிப்பு வருவாய் ஆகும். GST 2.0 இன் கீழ் விரிவான விகிதக் குறைப்புகளிலிருந்து கூடுதல் ஆதரவு எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

இருப்பினும், நிதிக் கணக்கு வருவாய் கலவையான சித்திரத்தை அளிக்கிறது. நவம்பர் 2025க்கான GST தரவு, நவம்பர் 2024 உடன் ஒப்பிடும்போது மொத்த மற்றும் நிகர வசூலில் குறைவு இருப்பதைக் காட்டுகிறது. GST சீர்திருத்தங்களின் வருவாய் குறைக்கும் விளைவு தொடரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. நிதியாண்டின் முதல் ஏழு மாதங்களுக்கு, இந்திய அரசின் GST வருவாய் (CGST, UTGST, மற்றும் IGST சேர்த்து) வளர்ச்சி வெறும் 2.6% ஆக உள்ளது, இது முதல் பாதியில் 8.8% பெயரளவு GDP வளர்ச்சியுடன் முற்றிலும் வேறுபடுகிறது. இது அரசாங்கத்திற்கான மறைமுக GST buoyancy ஐ வெறும் 0.3 ஆக குறைக்கிறது, இது பட்ஜெட்டில் உள்ள 1.1 ஐ விட மிகக் குறைவு.

இதேபோல், ஏப்ரல் முதல் அக்டோபர் 2025-26 வரை GoI இன் மொத்த வரி வருவாய் (GTR) 4% மட்டுமே வளர்ந்துள்ளது, அதேசமயம் பட்ஜெட் ஆண்டு வளர்ச்சி 10.8% ஆக இருந்தது. நிதிச் சமநிலையைத் தக்கவைக்க, பட்ஜெட் செலவினங்களில் அதற்கேற்ப குறைப்பு அவசியம், மற்றும் RBI ஈவுத்தொகை மற்றும் புகையிலை மற்றும் மதுபானங்கள் மீதான புதிய கலால் வரிகளிலிருந்து சாத்தியமான ஊக்கங்கள் இருந்தாலும்.

வேகத்தைத் தக்கவைத்தல்

நிதிக் சமநிலைப்பாதையை கண்டிப்பாகப் பின்பற்ற வேண்டும், மேலும் மூலதனச் செலவின வளர்ச்சி வேகத்தை நிதியாண்டின் மீதமுள்ள காலத்திற்கும் அடுத்த ஆண்டிலும் நிலைநிறுத்த வேண்டும். இந்த நிதிக் போக்குகள் இந்தியாவின் வளர்ச்சி வேகத்தைத் தக்கவைக்க முக்கியமானவை.

சுருக்கமாக, இந்தியாவின் உள்நாட்டுப் பொருளாதாரம், ஆதரவான பணவியல் மற்றும் நிதிக் கொள்கைகளால் வலுவூட்டப்பட்டு, 2025-26 இல் பாதகமான உலகளாவிய தாக்கங்களை வெற்றிகரமாக நடுநிலையாக்கியுள்ளது. இந்த ஆதரவான காரணிகள் 2026-27 இல் தொடர்ந்து செல்வாக்கு செலுத்தும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது, இது இந்தியாவின் வலுவான பொருளாதாரக் கதையைத் தொடரும்.

தாக்க மதிப்பீடு: 8/10

கடினமான சொற்களின் விளக்கம்

• நிஜ ஜிடிபி: பணவீக்கத்திற்காக சரிசெய்யப்பட்ட மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தி (Gross Domestic Product)। இது பொருட்கள் மற்றும் சேவைகளின் உண்மையான அளவைப் பிரதிபலிக்கிறது.
• பணவியல் கொள்கைக் குழு (MPC): இந்திய ரிசர்வ் வங்கிக்குள் ஒரு குழு, இது பணவீக்கத்தைக் கட்டுப்படுத்தவும் பொருளாதார வளர்ச்சியை ஆதரிக்கவும் முக்கிய வட்டி விகிதத்தை (ரெப்போ விகிதம்) நிர்ணயிக்கப் பொறுப்பாகும்.
• ரெப்போ விகிதம்: மத்திய வங்கி (RBI) வணிக வங்கிகளுக்கு கடன் வழங்கும் விகிதம். குறைந்த ரெப்போ விகிதம் பொதுவாக பொருளாதார நடவடிக்கையைத் தூண்டுகிறது.
• சிபிஐ பணவீக்கம்: நுகர்வோர் விலைக் குறியீட்டு பணவீக்கம், இது நுகர்வோர் பொருட்கள் மற்றும் சேவைகளின் சந்தைப் பொட்டலத்திற்கு நுகர்வோர் செலுத்தும் விலைகளில் ஏற்படும் சராசரி மாற்றத்தை அளவிடுகிறது.
• மூலதனச் செலவினம் (Capex): அரசாங்கம் கட்டிடங்கள், உள்கட்டமைப்பு மற்றும் இயந்திரங்கள் போன்ற நீண்டகால சொத்துக்களைப் பெறுவதற்கோ அல்லது மேம்படுத்துவதற்கோ செய்யும் செலவு.
• தனியார் இறுதி நுகர்வுச் செலவினம் (PFCE): குடியிருப்பு இல்லங்கள் மற்றும் வீட்டுவசதிக்கு சேவை செய்யும் இலாப நோக்கற்ற நிறுவனங்கள் இறுதிப் பொருட்கள் மற்றும் சேவைகளில் செய்த மொத்த செலவினம்.
• ஜிஎஸ்டி: சரக்கு மற்றும் சேவை வரி (Goods and Services Tax), இது பொருட்கள் மற்றும் சேவைகளின் விநியோகத்தின் மீது விதிக்கப்படும் மறைமுக வரி ஆகும்.
• ஜிஎஸ்டி ப்யூயன்சி: ஜிடிபி மாற்றங்களுக்கு வரி வசூலின் பதிலளிக்கும் தன்மையின் அளவீடு. 1 இன் ப்யூயன்சி என்றால் வரி வருவாய் ஜிடிபியின் அதே விகிதத்தில் வளர்கிறது.
• மொத்த வரி வருவாய் (GTR): மாநிலங்களுக்கு வரிப் பகிர்வு செய்வதற்கு முன் அரசாங்கத்தால் சேகரிக்கப்பட்ட மொத்த வரி.
• நிதிச் சமநிலை: அரசாங்கத்தின் வரவுசெலவுப் பற்றாக்குறை மற்றும் பொதுக் கடனைக் குறைப்பதற்கான அரசாங்கத்தின் முயற்சிகள், பொதுவாக செலவுக் குறைப்பு அல்லது வருவாய் அதிகரிப்பு மூலம்.
• நிதிப் பற்றாக்குறை: ஒரு குறிப்பிட்ட ஆண்டில் அரசாங்கத்தின் மொத்த வருவாய்க்கும் அதன் மொத்த செலவினத்திற்கும் இடையிலான வேறுபாடு.