இந்தியாவின் கடன் ஏற்றம்! 2025 இல் நிறுவனங்கள் $14.5 பில்லியன் வெளிநாட்டுப் பத்திரங்கள் வெளியீட்டை எதிர்பார்க்கிறது ஜே.பி. மோர்கன்.

ஜே.பி. மோர்கன் இந்திய நிறுவனங்கள் பெரிய அளவில் வெளிநாட்டுப் பத்திரங்களை வெளியிடும் என கணித்துள்ளது

இந்திய நிறுவனங்கள் அடுத்த ஆண்டு வெளிநாட்டுப் பத்திரங்கள் மூலம் $14.5 பில்லியன் வரை திரட்டும் என ஜே.பி. மோர்கன் எதிர்பார்க்கிறது. இந்த கணிப்பு, கார்ப்பரேட் நிதிநிலையை வலுப்படுத்தவும், வளர்ச்சி முயற்சிகளுக்கு நிதியளிக்கவும் வெளிநாட்டு மூலதன வரத்தில் ஒரு சாத்தியமான எழுச்சியைக் காட்டுகிறது.

மறுநிதியளிப்பு தேவைகள் மற்றும் கையகப்படுத்துதல் இயக்கம்

இந்த எதிர்பார்க்கப்படும் பத்திர வெளியீட்டிற்கான முதன்மைக் காரணம், குறிப்பிடத்தக்க வெளிநாட்டுக் கடன்களின் வரவிருக்கும் முதிர்வு ஆகும். ஜே.பி. மோர்கனின் இந்தியாவின் கடன் மூலதன சந்தைத் தலைவர், அஞ்சன் அகர்வால் கூறியபடி, 2021 இல் திரட்டப்பட்ட கணிசமான வெளிநாட்டு மூலதனத்தின் ஒரு பெரிய பகுதி 2026 இல் முதிர்ச்சியடையும், இதற்கு மறுநிதியளிப்பு தேவைப்படும். ஜே.பி. மோர்கனின் உள் ஆராய்ச்சி, சுமார் $9 பில்லியன் கடன் 2026 இல் முதிர்ச்சியடைவதைக் குறிக்கிறது, இது நிறுவனங்களுக்கு புதிய நிதியைப் பெறுவதற்கான அவசரத்தை அடிக்கோடிட்டுக் காட்டுகிறது.

மேலும், இந்திய நிறுவனங்கள் ஒன்றிணைப்பு மற்றும் கையகப்படுத்துதல்களுக்கு (M&A) நிதியளிக்க சர்வதேச சந்தைகளை அதிகம் நாடுகின்றன. அகர்வால் குறிப்பிட்டார், பல இந்திய நிறுவனங்களிடம் வலுவான நிதிநிலைகள் உள்ளன, இது வெளிநாட்டு கையகப்படுத்தல் வாய்ப்புகளை மதிப்பிடுவதற்கு அவர்களை அனுமதிக்கிறது, இதன் மூலம் சந்தை அணுகலை விரிவாக்கவோ அல்லது திறன்களை மேம்படுத்தவோ முடியும், இதனால் உலகளாவிய பத்திர ஒப்பந்தங்கள் அதிகரிக்கும்.

வளர்ச்சிக்கான முக்கிய காரணிகள்

ஜே.பி. மோர்கனின் நம்பிக்கை மூன்று முக்கிய காரணிகளைச் சார்ந்துள்ளது:

• மறுநிதியளிப்பு தேவைகள்: 2026 இல் 2021 இன் முதிர்ச்சியடையும் கடன், புதிய மூலதனத்திற்கான கணிசமான தேவையை உருவாக்குகிறது.
• அமெரிக்க மத்திய வங்கியின் வட்டி விகிதப் போக்கு: அமெரிக்க வட்டி விகிதக் கொள்கையில் எதிர்பார்க்கப்படும் மாற்றங்கள் வெளிநாட்டு கடன் வாங்குவதற்கான செலவு மற்றும் கவர்ச்சியை பாதிக்கலாம்.
• ECB விதிமுறை மாற்றங்கள்: இந்திய ரிசர்வ் வங்கியால் (RBI) முன்மொழியப்பட்ட சீர்திருத்தங்கள் வெளிநாட்டு சந்தைகளில் அணுகலை எளிதாக்குவதையும், கடன் வரம்புகளை அதிகரிப்பதையும், நிதி பயன்பாட்டின் மீதான கட்டுப்பாடுகளைத் தளர்த்துவதையும் நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளன.

தற்போதைய நிதி திரட்டும் சூழல்

primedatabase.com தரவுகளின்படி, இந்திய நிறுவனங்கள் 2025 இல் இதுவரை ₹ 32,825.54 கோடி ($3.8 பில்லியன்) திரட்டியுள்ளன. இது 2024 ஆம் ஆண்டின் முழு ஆண்டுக்கு ₹ 68,727.23 கோடி ($8.2 பில்லியன்) திரட்டியதோடு ஒப்பிடும்போது ஒரு குறைவு ஆகும். இந்த ஆண்டு சில குறிப்பிடத்தக்க கடன்களில் டாடா கேப்பிடல் ($400 மில்லியன்), மும்பை இன்டர்நேஷனல் ஏர்போர்ட் லிமிடெட் ($800 மில்லியன்), மற்றும் சம்மான் கேப்பிடல் ($300 மில்லியன்) ஆகியவை அடங்கும்.

சவால்கள் மற்றும் மாற்று வழிகள்

நேர்மறையான கண்ணோட்டம் இருந்தபோதிலும், சவால்கள் உள்ளன. அமெரிக்க டாலருக்கு எதிராக ரூபாயின் மதிப்பு வீழ்ச்சி வெளிநாடுகளில் கடன் வாங்குவதற்கான ஹெட்ஜிங் செலவுகளை அதிகரிக்கிறது. இதற்கு மாறாக, உள்நாட்டு வட்டி விகிதங்கள் குறைந்துள்ளன, இது நல்ல மதிப்பீட்டு நிறுவனங்களுக்கு உள்ளூர் சந்தையில் கடன் வாங்குவதை மிகவும் கவர்ச்சிகரமானதாக மாற்றியுள்ளது. ஏப்ரல் மற்றும் அக்டோபர் மாதங்களுக்கு இடையில், இந்திய நிறுவனங்கள் உள்நாட்டில் பத்திரங்களின் தனிப்பட்ட இடம் ஒதுக்கீடு மூலம் ₹ 5.44 டிரில்லியன் திரட்டின.

வங்கி அல்லாத நிதி நிறுவனங்கள் (NBFCs) மீது கவனம்

வங்கி அல்லாத நிதி நிறுவனங்கள் (NBFCs) வெளிச்செல்லும் வர்த்தகக் கடன்களின் (ECBs) குறிப்பிடத்தக்க பயனர்கள் ஆவர். ரிசர்வ் வங்கி, இடர் தணிப்பு உத்தியாக, NBFC களை வங்கிகளுக்கு அப்பால் நிதியுதவி ஆதாரங்களைப் பன்முகப்படுத்த ஊக்குவித்து வருகிறது. செப்டம்பரில், நிதித் துறை நிறுவனங்கள், திரட்டப்பட்ட அனைத்து ECBs இல் 38% பங்கைக் கொண்டிருந்தன.

தாக்கம்

இந்திய நிறுவனங்களால் வெளிநாட்டுப் பத்திரங்களை வெளியிடுவதில் இந்த எதிர்பார்க்கப்படும் அதிகரிப்பு, கார்ப்பரேட் விரிவாக்கம் மற்றும் கடன் மேலாண்மைக்கான மேம்பட்ட பணப்புழக்கத்திற்கு வழிவகுக்கும். இது முதலீட்டாளர்களுக்கு புதிய கடன் கருவிகளையும் வழங்கக்கூடும். இந்த பத்திரங்கள் மூலம் நிதியளிக்கப்பட்ட சாத்தியமான M&A செயல்பாடு, தொழில்துறை நிலப்பரப்புகளை மறுவடிவமைக்கக்கூடும். இருப்பினும், நாணய ஏற்ற இறக்கங்கள் மற்றும் ஹெட்ஜிங் செலவுகள் முக்கிய பரிசீலனைகளாகவே உள்ளன.

Impact Rating: 7/10

கடினமான சொற்கள் விளக்கம்

• External Commercial Borrowings (ECB): இந்திய நிறுவனங்கள் வெளிநாட்டு கடன் வழங்குநர்கள் அல்லது முதலீட்டாளர்களிடமிருந்து பெறும் கடன்கள் அல்லது பத்திரங்கள்.
• Refinancing: ஒரு தற்போதுள்ள கடன் பொறுப்பை புதிய விதிமுறைகளின் கீழ் மாற்றுதல்.
• Mergers and Acquisitions (M&A): நிறுவனங்களை ஒன்றிணைக்கும் அல்லது ஒரு நிறுவனம் மற்றொன்றைக் கையகப்படுத்தும் செயல்முறை.
• US Federal Reserve (US Fed): அமெரிக்காவின் மத்திய வங்கி, பணவியல் கொள்கைக்கு பொறுப்பானது.
• Reserve Bank of India (RBI): இந்தியாவின் மத்திய வங்கி, பணவியல் கொள்கை மற்றும் நிதி ஒழுங்குமுறைகளை மேற்பார்வையிடுகிறது.
• Non-Banking Financial Companies (NBFCs): வங்கி போன்ற சேவைகளை வழங்கும் நிதி நிறுவனங்கள், ஆனால் வங்கி உரிமம் பெற்றிருக்காது.
• Hedging: நாணய அல்லது வட்டி விகித ஏற்ற இறக்கங்களிலிருந்து ஏற்படக்கூடிய இழப்புகளை ஈடுசெய்யும் ஒரு உத்தி.
• Repo Rate: ரிசர்வ் வங்கி வணிக வங்கிகளுக்கு கடன் வழங்கும் வட்டி விகிதம், இது பெரும்பாலும் வட்டி விகிதங்களுக்கு ஒரு அளவுகோலாகப் பயன்படுத்தப்படுகிறது.
• Private Placement of Bonds: பத்திரங்களை பொது வழங்கலுக்குப் பதிலாக முதலீட்டாளர்களின் ஒரு குறிப்பிட்ட குழுவிற்கு நேரடியாக விற்பனை செய்தல்.