இந்தியாவின் நடப்பு கணக்கு பற்றாக்குறை: பெட்ரோல் விலை உயர்வால் அதிகரிக்கும் ஆபத்து!

இந்தியாவின் நடப்பு கணக்கு பற்றாக்குறை (Current Account Deficit) வரும் 2026 நிதியாண்டில் 2.2% ஆக உயரும் என Crisil கணித்துள்ளது. கச்சா எண்ணெய் விலை உயர்வே இதற்குக் காரணம். இந்தியாவின் கச்சா எண்ணெய் இறக்குமதியை அதிகம் நம்பியிருப்பதால், இந்த நிலைமை இந்திய ரூபாயையும், நிறுவனங்களின் லாப வரம்புகளையும் பாதிக்கக்கூடும். இறக்குமதி செலவு அதிகரிப்பது பொருளாதாரம் மற்றும் குறிப்பிட்ட துறைகளை எப்படி பாதிக்கும் என்பதை முதலீட்டாளர்கள் புரிந்துகொள்ள வேண்டும்.

என்ன நடந்தது?

இந்தியாவின் நடப்பு கணக்கு பற்றாக்குறை (Current Account Deficit) வரும் 2026 நிதியாண்டில் நாட்டின் மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியில் (GDP) 2.2% ஆக விரிவடையும் என Crisil Intelligence வெளியிட்டுள்ள அறிக்கையில் தெரிவிக்கப்பட்டுள்ளது. இது கடந்த நிதியாண்டில் பதிவான 0.6% பற்றாக்குறையை விட கணிசமான உயர்வாகும்.

இந்த பற்றாக்குறை உயர்வுக்கு முக்கிய காரணம், பிரெண்ட் கச்சா எண்ணெய் (Brent crude oil) விலையில் எதிர்பார்க்கப்படும் அதிகரிப்புதான். நடப்பு நிதியாண்டு முழுவதும் கச்சா எண்ணெய் விலை பீப்பாய் ($) $90 முதல் $95 வரை இருக்கும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது. இது 2025 நிதியாண்டுடன் ஒப்பிடுகையில், எரிசக்தி செலவில் ஏறக்குறைய 32% அதிகரிப்பாகும்.

நடப்பு கணக்கு பற்றாக்குறை என்றால் என்ன?

ஒரு நாடு இறக்குமதி செய்யும் பொருட்கள் மற்றும் சேவைகளின் மதிப்புக்கும், ஏற்றுமதி செய்யும் பொருட்கள் மற்றும் சேவைகளின் மதிப்புக்கும் இடையே உள்ள வித்தியாசமே நடப்பு கணக்கு பற்றாக்குறை ஆகும். இந்தியா தனது கச்சா எண்ணெய் தேவைகளில் பெரும்பகுதியை இறக்குமதி செய்வதால், உலகளாவிய எண்ணெய் விலைகள் உயரும்போது, நாட்டின் இறக்குமதிச் செலவு அதிகரிக்கிறது. இந்த இறக்குமதிச் செலவு அதிகரிப்புக்கு இணையாக ஏற்றுமதி வளர்ச்சி இல்லையெனில், பற்றாக்குறை விரிவடைகிறது.

கடந்த மே மாதம், இந்தியாவின் வர்த்தகப் பற்றாக்குறை $28.2 பில்லியன் ஆக இருந்தது. இது கடந்த ஆண்டு இதே மாதத்தில் $22.6 பில்லியன் ஆக இருந்தது. ஏற்றுமதி சிறப்பாக இருந்தாலும், 18% ஆண்டு வளர்ச்சியை எட்டியிருந்தாலும், எண்ணெய் இறக்குமதிக்கான செலவு ஒட்டுமொத்த வர்த்தக சமநிலையில் பெரும் அழுத்தத்தை ஏற்படுத்துகிறது.

பொருளாதாரம் மற்றும் சந்தையில் தாக்கம்

விரிவடையும் நடப்பு கணக்கு பற்றாக்குறை பொதுவாக இந்திய ரூபாயின் மீது அழுத்தத்தை ஏற்படுத்துகிறது. நாடு இறக்குமதிக்காக அதிக பணம் செலுத்த வேண்டியிருப்பதால், அந்நிய செலாவணியின் தேவை அதிகரிக்கிறது. இது உள்ளூர் நாணயத்தை பலவீனப்படுத்தக்கூடும். பலவீனமான ரூபாய், எலக்ட்ரானிக்ஸ் அல்லது அத்தியாவசிய மூலப்பொருட்கள் போன்ற பிற இறக்குமதிகளையும் விலை உயர்ந்ததாக மாற்றும், இது இறக்குமதி பணவீக்கத்திற்கு (imported inflation) வழிவகுக்கும்.

பங்குச் சந்தையைப் பொறுத்தவரை, இந்த மேக்ரோ பொருளாதார போக்குகள் முதலீட்டாளர்களின் மனநிலையை பாதிக்கின்றன. எரிசக்தி விலைகள் அதிகமாக இருக்கும்போது, பெயிண்ட், டயர், இரசாயனங்கள் மற்றும் விமான நிறுவனங்கள் போன்ற எண்ணெய் சார்ந்த நிறுவனங்கள், மூலப்பொருள் செலவுகள் அதிகரிப்பதால் தங்கள் லாப வரம்புகளில் அழுத்தத்தை எதிர்கொள்கின்றன. அதிக எண்ணெய் விலைகள் நிலவும் காலங்களில், இந்த நிறுவனங்கள் நுகர்வோரிடம் கூடுதல் செலவுகளை சுமத்த முடியுமா என்பதை முதலீட்டாளர்கள் உன்னிப்பாகக் கவனிப்பார்கள்.

எரிசக்தி காரணி

2025 நிதியாண்டில் இந்தியாவின் வர்த்தகப் பற்றாக்குறையில் எண்ணெய் ஒரு தனிப்பெரும் காரணியாக உள்ளது. இது மொத்த பற்றாக்குறையில் 36% ஆகும். மே மாதத்தில் எண்ணெய் விலைகள் ஏப்ரலை விட சற்று குறைந்திருந்தாலும், எரிசக்தி செலவுகள் பல மாதங்களுக்கு உயர்ந்த நிலையிலேயே இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. உலகளாவிய விநியோகச் சங்கிலிகள் சரிசெய்ய நேரமெடுப்பதால் மற்றும் புவிசார் அரசியல் காரணிகள் பண்டிகை விலைகளை தொடர்ந்து பாதிப்பதால் இது நிகழக்கூடும்.

முதலீட்டாளர்கள் எதைக் கண்காணிக்க வேண்டும்?

பொருளாதார சூழலை உன்னிப்பாகக் கவனிக்கும் முதலீட்டாளர்கள், வரும் மாதங்களில் பல முக்கிய குறிகாட்டிகளைக் கண்காணிக்கலாம். முதலாவதாக, உலகளாவிய பிரெண்ட் கச்சா எண்ணெய் விலைகளின் போக்கு முக்கியமானது, இது இறக்குமதிச் செலவை நிர்ணயிக்கும். இரண்டாவதாக, உள்நாட்டு பணவீக்க புள்ளிவிவரங்கள் முக்கியமானவை, ஏனெனில் அதிக எண்ணெய் விலைகள் ஒட்டுமொத்த விலை நிலைகளை பாதிக்கக்கூடும். மூன்றாவதாக, இந்திய ரிசர்வ் வங்கியின் (RBI) வட்டி விகிதங்கள் குறித்த கருத்துக்கள் ஒரு முக்கிய கண்காணிப்பு அம்சமாக இருக்கும்; அதிக எண்ணெய் விலைகள் நீடித்த பணவீக்கத்திற்கு வழிவகுத்தால், அது வட்டி விகிதங்களைக் குறைக்கும் மத்திய வங்கியின் வாய்ப்புகளைக் கட்டுப்படுத்தக்கூடும். இறுதியாக, தனிப்பட்ட நிறுவனங்களைப் பொறுத்தவரை, மூலப்பொருட்களின் விலை உயர்வு இருந்தபோதிலும் லாப வரம்புகளைத் தக்கவைக்கும் திறன், வரவிருக்கும் காலாண்டு முடிவுகளில் ஒரு முக்கிய காரணியாக இருக்கும்.