இந்தியாவில் ரொக்கப் பணப் புழக்கம் புதிய உச்சம்: டிஜிட்டல் வளர்ச்சியிலும் பணம் மீது மக்களுக்கு மோகம்!

பணப் புழக்க முரண்பாடு

இந்தியப் பொருளாதாரம் ஒரு விசித்திரமான இரட்டைப் பாதையில் பயணித்துக் கொண்டிருக்கிறது. ஒருபுறம், டிஜிட்டல் பணப் பரிவர்த்தனைகள் (Digital Transactions) புதிய உச்சங்களைத் தொடுகின்றன. மறுபுறம், கையில் புழங்கும் ரொக்கப் பணத்தின் (Currency in Circulation) தேவையும் முன்னெப்போதும் இல்லாத அளவுக்கு அதிகரித்துள்ளது.

Unified Payments Interface (UPI) பரிவர்த்தனைகள் FY26-ல் 30% அதிகரித்து 241.6 பில்லியன் எண்ணிக்கையை எட்டியுள்ளன. ஆனாலும், புழக்கத்தில் உள்ள ரொக்கப் பணத்தின் அளவு 11.9% உயர்ந்து, வரலாறு காணாத ₹41.68 ட்ரில்லியன் என்ற அளவை எட்டியுள்ளது. இது, 2021-ஆம் ஆண்டிற்குப் பிறகு பதிவான மிக வேகமான ஆண்டு வளர்ச்சி ஆகும். இதன் மூலம், டிஜிட்டல் தளங்கள் அன்றாடப் பணப் பரிவர்த்தனைகளைக் கையாளுகின்றன என்றாலும், மக்கள் தங்கள் சேமிப்பையும், முறைசாரா பரிவர்த்தனைகளையும் எப்படி நிர்வகிக்கிறார்கள் என்பதில் பெரிய மாற்றத்தை ஏற்படுத்தவில்லை என்பது தெளிவாகிறது.

ரொக்கப் பணத் தேவைக்கான காரணங்கள்

இந்த ரொக்கப் பணப் புழக்க உயர்வு, டிஜிட்டல் மயமாக்கலின் பின்வாங்கல் அல்ல, மாறாக மக்களின் பழக்கவழக்கங்களில் ஏற்பட்ட சிக்கலான மாற்றங்களின் பிரதிபலிப்பு என சந்தை ஆய்வாளர்கள் கூறுகின்றனர். முக்கியமாக, மக்கள் முன்னெச்சரிக்கையாக ரொக்கப் பணத்தை அதிகம் கையிருப்பில் வைத்திருக்க விரும்புவது ஒரு முக்கியக் காரணம். பொருளாதர நிபுணர்களின் கருத்துப்படி, ஒரு தனிநபர் கையில் உள்ள ரொக்கப் பணம் மற்றும் ஏடிஎம் (ATM) பண எடுப்புக்கு இடையிலான இடைவெளி கணிசமாக அதிகரித்துள்ளது. இது, அவசரத் தேவைகளுக்காகவோ அல்லது முறைசாரா துறைகளில் (Informal Sector) பணப் பரிவர்த்தனைகளுக்காகவோ மக்கள் அதிக ரொக்கத்தை தங்கள் வசம் வைத்திருக்க விரும்புவதைக் காட்டுகிறது.

மேலும், சில பகுதிகளில் உள்ளூர் வியாபாரிகள் மீது விதிக்கப்பட்ட வரி இணக்க அறிவிப்புகள் (Tax Compliance Notices), UPI பரிவர்த்தனை அளவுகளை அடிப்படையாகக் கொண்டு, சிலர் மீண்டும் ரொக்கப் பரிவர்த்தனைகளுக்குத் திரும்பியிருக்கலாம் என்ற தகவல்களும் வருகின்றன.

கிராமப்புறப் பொருளாதாரத்துடன் (Rural Economy) தொடர்புடைய நுகர்வு முறைகளும் ரொக்கப் பணத் தேவையை அதிகரிக்கின்றன. நல்ல மழைப்பொழிவு விவசாய வருமானத்தை ஆதரித்துள்ளது, இது கிராமப்புறங்களில் ரொக்கப் பணப் புழக்கத்தை அதிகரிக்கிறது. அங்கு டிஜிட்டல் உள்கட்டமைப்பு விரிவடைந்தாலும், ரொக்கப் பணப் பழக்கவழக்கங்களுக்கு இது இன்னும் ஒரு துணையாகவே உள்ளது.

கட்டமைப்பு வரம்புகள் மற்றும் சவால்கள்

முழுமையான ரொக்கப் பண அளவு அதிகரித்து வந்தாலும், சில முக்கிய அளவீடுகள் இந்தியப் பொருளாதாரத்தின் ஆரோக்கியம் குறித்த நுணுக்கமான பார்வையை அளிக்கின்றன. பணப் புழக்கத்திற்கும் GDP-க்கும் உள்ள விகிதம் (Cash-to-GDP Ratio) FY21-ல் 14.4% ஆக இருந்தது, FY26-ல் 11% ஆகக் குறைந்துள்ளது. இது, பொருளாதாரத்தின் புதிய வளர்ச்சி பெரும்பாலும் ரொக்கப் பணத்தால் அல்லாமல், டிஜிட்டல் வழிகளால் நிர்வகிக்கப்படுகிறது என்பதைக் காட்டுகிறது.

இருப்பினும், ஆபத்துகள் உள்ளன. குறிப்பாக ₹500 ரூபாய் நோட்டுகள், மொத்தப் பணப் புழக்கத்தில் சுமார் 86% ஆக இருப்பது, ஒரு அமைப்புரீதியான பலவீனத்தைக் காட்டுகிறது. எந்தவொரு திடீர் சந்தை உணர்வு மாற்றம் அல்லது நாணய மதிப்புகள் தொடர்பான ஒழுங்குமுறை நகர்வு, உள்ளூர் பணப் பற்றாக்குறைக்கு வழிவகுக்கும்.

கூடுதலாக, ரொக்கப் பணத்தை அச்சிடுவதற்கும் நிர்வகிப்பதற்கும் ஆகும் செலவு, சேதமடைந்த நோட்டுகளை அகற்றுவதற்கான செலவு போன்றவை, டிஜிட்டல் பரிவர்த்தனைகளின் குறைந்தபட்ச செலவோடு ஒப்பிடுகையில், தொடர்ச்சியான நிதிச் செயல்திறன் குறைபாடாகவே உள்ளது.

எதிர்காலக் கண்ணோட்டம்

நாணய ஆய்வாளர்களின் கருத்துப்படி, எதிர்காலத்தில் இந்த இரண்டு அமைப்புகளும் (ரொக்கம் மற்றும் டிஜிட்டல்) நீண்ட காலத்திற்கு இணைந்து செயல்படும். மத்திய வங்கி (Central Bank) நாணயத் தாள்களின் ஆயுளை அதிகரிக்க பாலிமர் நோட்டுகள் போன்ற முயற்சிகளை ஆராய்ந்து வருவதால், கொள்கை கவனம் இந்த இரட்டைப் பொருளாதாரத்தை நிர்வகிப்பதில் உள்ளது. ரொக்கம் மற்றும் டிஜிட்டல் இடையே ஒரு தேர்வு என்பதை விட, இந்திய நிதிச் சூழல் ஒரு மாதிரியை நோக்கிச் செல்கிறது. அங்கு ரொக்கம் மதிப்பு மிக்க சேமிப்பாகவும், அவசரக் கால கையிருப்பாகவும் செயல்படும், அதே நேரத்தில் டிஜிட்டல் பணம் அன்றாட வணிகப் பரிவர்த்தனைகளில் ஆதிக்கம் செலுத்தும்.