இந்தியாவில் ரொக்கப் புழக்கம் உச்சம்: தேர்தல் செலவுகள், சந்தை ஏற்ற இறக்கங்கள் காரணமா?

ரொக்கப் பணத்திற்கான தொடரும் தேவை

இந்தியாவில் புழக்கத்தில் உள்ள பணத்தின் அளவு (Currency in Circulation - CiC) மே 15 ஆம் தேதி நிலவரப்படி, இதுவரை இல்லாத அளவுக்கு ₹42.86 டிரில்லியன் எட்டியுள்ளது. இது கடந்த ஆண்டை விட 11.5% அதிகமாகும். குறிப்பாக, 2027 ஆம் நிதியாண்டின் முதல் ஆறு வாரங்களில் மட்டும் ₹1.15 டிரில்லியன் அதிகரித்துள்ளது. டிஜிட்டல் பணப் பரிவர்த்தனை முறைகள் வேகமாக வளர்ந்தாலும், மக்கள் ரொக்கப் பணத்தை தொடர்ந்து சார்ந்துள்ளதை இது காட்டுகிறது. கடந்த ஆண்டை விட இந்த முறை ரொக்கப் பணத்தின் தேவை வேகமாக அதிகரித்து வருவது, ரூபாய் நோட்டுகள் மற்றும் நாணயங்களுக்கான தொடர்ச்சியான தேவையை சுட்டிக் காட்டுகிறது.

ரொக்கப் பண சேமிப்பு அதிகரிப்பதற்கான காரணங்கள்

பொருளாதார நிபுணர்களின் பார்வையில், ரொக்கப் பணத்திற்கான இந்த தேவை அதிகரிப்பிற்கு பல பொருளாதார காரணிகள் உள்ளன. பல்வேறு மாநிலங்களில் நடைபெறும் தேர்தல்களின் போது ஏற்படும் செலவினங்கள் இதற்கு முக்கிய காரணமாகக் கூறப்படுகிறது. மேலும், கிராமப்புறங்களில் வருமானம் அதிகரித்துள்ளது மற்றும் தொடர்ச்சியான நல்ல மழையால் விவசாயப் பகுதிகளில் பொருளாதார நடவடிக்கைகள் மேம்பட்டுள்ளன. இதனால் ரொக்கப் பணத்தின் பயன்பாடு அதிகரித்துள்ளது. பங்குச் சந்தை போன்ற நிதிச் சந்தைகளில் நிலவும் நிலையற்ற தன்மைக்கு ஒரு பாதுகாப்பாக, மக்களும் தங்கள் பணத்தை ரொக்கமாக சேமித்து வைப்பது அதிகரித்து வருகிறது. பணவீக்கமும் இந்த பணத் தேவையை அதிகரிக்கச் செய்கிறது.

அரசின் ஆதரவும் கிராமப்புற பொருளாதாரத்தின் பங்கும்

அரசு நேரடியாக பல்வேறு தரப்பு மக்களுக்கு பணத்தை மாற்றும் திட்டங்களை (Direct Cash Transfer Schemes) செயல்படுத்துகிறது. இது முறையான வங்கி அமைப்பிலிருந்து பணம் வெளியேறுவதற்கும், புழக்கத்தில் உள்ள ரொக்கப் பணத்தின் அளவு அதிகரிப்பதற்கும் காரணமாக இருக்கலாம். கிராமப்புறங்களில் உள்ள தேவைப் போக்குகளும் (Demand Trends) புழக்கப் பண புள்ளிவிவரங்களை வலுப்படுத்துகின்றன. இந்திய ரிசர்வ் வங்கி (RBI) தரவுகளின்படி, இந்தியாவின் மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியில் (GDP) ரொக்கப் புழக்கத்தின் சதவீதம், 2021 நிதியாண்டில் 14.4% ஆக இருந்தது, 2026 நிதியாண்டில் 12.1% ஆக குறைந்துள்ளது. இது ஒட்டுமொத்தமாக பொருளாதாரம் டிஜிட்டல் மயமாகி வருவதைக் காட்டினாலும், ரொக்கப் பணத்திற்கான தேவை தொடர்கிறது.

பொருளாதார சூழல் மற்றும் சந்தை நிலையற்ற தன்மை

தற்போதைய உலகப் பொருளாதாரச் சூழல், நிதிச் சந்தைகளில் நிலவும் நிலையற்ற தன்மை மற்றும் புவிசார் அரசியல் நிச்சயமற்ற தன்மைகளால் பாதிக்கப்பட்டுள்ளது. இதன் காரணமாக, அமெரிக்க டாலருக்கு நிகரான இந்திய ரூபாயின் மதிப்பு குறைந்து வருகிறது. இது இறக்குமதி செலவுகள் மற்றும் பணவீக்கத்தை பாதிக்கலாம். ஏப்ரல் 2026 இல் பணவீக்கம் 3.48% என்ற அளவில் ஓரளவு கட்டுக்குள் இருந்தாலும், கச்சா எண்ணெய் விலையேற்றம் போன்ற உலகளாவிய அழுத்தங்கள் ஒரு அபாயமாக உள்ளன. இந்திய ரிசர்வ் வங்கி, பணப்புழக்கத்தை நிர்வகிப்பதிலும், ரூபாய் மதிப்பை ஸ்திரப்படுத்துவதிலும் தீவிரமாக ஈடுபட்டுள்ளது. இதற்காக டாலர்களை நேரடியாக விற்பது மற்றும் பணப்புழக்க நடவடிக்கைகளை மேற்கொள்வது போன்ற கருவிகளைப் பயன்படுத்துகிறது.

டிஜிட்டல் பரிவர்த்தனைகள் Vs ரொக்கப் புழக்கம்

டிஜிட்டல் பணப் பரிவர்த்தனைகள், குறிப்பாக UPI மூலம் நடைபெறும் பரிவர்த்தனைகள், 2026 நிதியாண்டில் 21% அதிகரித்து ₹314.23 டிரில்லியன் ஆக உயர்ந்திருந்தாலும், ரொக்கப் பணத்தின் புழக்கமும் தொடர்ந்து அதிகரித்து வருகிறது. இந்த வேறுபாடு, டிஜிட்டல் முறைகள் பரிவர்த்தனைகளில் மாற்றங்களை ஏற்படுத்தினாலும், குறிப்பாக கிராமப்புறங்கள் மற்றும் முன்னெச்சரிக்கை சேமிப்பு போன்ற குறிப்பிட்ட பொருளாதார நடவடிக்கைகளுக்கு ரொக்கப் பணம் ஒரு விரும்பத்தக்க சேமிப்பு முறையாகவும், பரிவர்த்தனை ஊடகமாகவும் உள்ளது என்பதைக் காட்டுகிறது. UPI பரிவர்த்தனைகளின் பெருக்கமும், ரொக்கப் புழக்கத்தின் உயர்வும், தொடர்ச்சியான முன்னெச்சரிக்கை தேவைகளையும், முறைசாரா பொருளாதாரத்தின் (Informal Sector) இயக்கவியலையும் பிரதிபலிக்கிறது என்று நிபுணர்கள் கருதுகின்றனர். சில மாநிலங்களில் சிறு வணிகர்களுக்கு GST அறிவிப்புகள் மூலம் அதிக UPI பரிவர்த்தனை அளவு குறித்து அறிவிப்புகள் வழங்கப்பட்டது போன்ற நிகழ்வுகள், சிலரை ரொக்கப் பயன்பாட்டை அதிகரிக்கத் தூண்டியிருக்கலாம்.