இந்தியாவின் அந்நிய செலாவணி கொள்கை: வெளிநாட்டு முதலீட்டை ஈர்க்க சீர்திருத்தம் அவசியம்!

இந்தியாவின் பழைய மூலதனக் கட்டுப்பாட்டுக் கொள்கைகள் 'ஹவாலா' போன்ற முறைசாரா பணப் பரிமாற்றங்களுக்கு வழிவகுக்கின்றன. தற்போது **$700 பில்லியன்** அந்நிய செலாவணி கையிருப்புடன், நிபுணர்கள் நவீன, ரிஸ்க் அடிப்படையிலான நிர்வாகத்திற்கு மாறி, நீண்ட கால வெளிநாட்டு முதலீட்டை ஈர்க்க பரிந்துரைக்கின்றனர்.

காலாவதியான கட்டுப்பாடுகள்

இந்தியாவின் தற்போதைய நிதி விதிமுறைகள், குறிப்பாக மூலதனக் கட்டுப்பாடுகள் (Capital Controls), பொருளாதார வல்லுநர்கள் மற்றும் கொள்கை வகுப்பாளர்களால் காலாவதியானவை என கருதப்படுகின்றன. இவை ஒரு காலத்தில் பற்றாக்குறையாக இருந்த பொருளாதாரத்தைப் பாதுகாக்க உருவாக்கப்பட்டவை. ஆனால், தற்போது இந்தியா $700 பில்லியன்-க்கு மேல் அந்நிய செலாவணி கையிருப்புடன், வலுவான வங்கி அமைப்புடன் உள்ளது. எனவே, இந்த கொள்கைகளை மாற்றியமைக்க வேண்டியதன் அவசியம் தற்போது விவாதிக்கப்படுகிறது.

பற்றாக்குறை காலத்து விதிகளில் இருந்து மாற்றம்

முன்பு, வெளிநாட்டு நாணயப் பற்றாக்குறையைத் தவிர்க்க இந்தியா கடுமையான மூலதனக் கணக்கு மேலாண்மையைப் பயன்படுத்தியது. இது ஸ்திரத்தன்மையை உறுதி செய்தாலும், பொருளாதார சூழல் இப்போது மாறிவிட்டது. உள்நாட்டு முதலீட்டாளர்கள் முதிர்ச்சியடைந்துள்ளனர், பங்குச் சந்தைகள் ஆழமடைந்துள்ளன. இதனால், பழைய கட்டுப்பாட்டு விதிகள் தேவையில்லை என ஆய்வாளர்கள் கூறுகின்றனர். 'ஹவாலா' போன்ற முறைசாரா நிதி வலையமைப்புகள் இன்னும் இயங்குவது, தற்போதைய ஒழுங்குமுறை அமைப்பு நவீன தேவைகளுக்கு ஈடுகொடுக்கப் போராடுவதைக் காட்டுகிறது.

உலக நாடுகளிடம் இருந்து பாடம்

சிங்கப்பூர், அமெரிக்கா போன்ற நாடுகள் மூலதனப் போக்குவரத்தை அனுமதிக்கும் அதே வேளையில், வலுவான மேற்பார்வையை வைத்துள்ளன. தென் கொரியா தனது உள்நாட்டு நிதி நிறுவனங்களை வலுப்படுத்திய பின்னரே தனது மூலதனக் கணக்கை முழுமையாகத் திறந்தது. இது போன்ற உதாரணங்கள், இந்தியா கட்டுப்பாடுகளை மட்டும் நம்பாமல், உள்நாட்டு நிறுவன வலிமை மற்றும் வெளிப்படைத்தன்மையை உருவாக்குவதில் கவனம் செலுத்தலாம் என்பதைக் காட்டுகிறது.

நீண்ட கால முதலீட்டின் தேவை

உள்கட்டமைப்பு, புதுப்பிக்கத்தக்க ஆற்றல் மற்றும் செயற்கை நுண்ணறிவு போன்ற துறைகளில் இந்தியாவின் லட்சிய இலக்குகளை அடைய, மிகப்பெரிய நிதி ஆதாரம் தேவை. உள்நாட்டு சேமிப்பு ஒரு வலுவான அடித்தளமாக இருந்தாலும், இறையாண்மை நிதிகள், ஓய்வூதிய நிதிகள் போன்ற நீண்ட கால வெளிநாட்டு மூலதனத்தை ஈர்ப்பது முக்கியம். இந்த முதலீட்டாளர்கள், ஒழுங்குமுறை முன்னறிவிப்பு, சந்தை பணப்புழக்கம் மற்றும் தெளிவான நிறுவனப் பொறுப்புக்கூறல் ஆகியவற்றை எதிர்பார்க்கிறார்கள். இந்த நீண்ட கால முதலீடுகளுக்கான விதிகளை எளிதாக்குவது, இந்திய நிறுவனங்களுக்கான மூலதனச் செலவைக் குறைத்து, உயர் வளர்ச்சி விகிதங்களை ஆதரிக்கும்.

எதிர்கால கொள்கை திசை

கொள்கை வகுப்பாளர்களிடையே நடக்கும் விவாதம், ஒழுங்குமுறைகளை கைவிடுவது பற்றியது அல்ல, மாறாக அவற்றை மேம்படுத்துவது பற்றியது. நவீன, ரிஸ்க்-மைய அணுகுமுறை, குறுகிய கால ஊகப் பணப்புழக்கத்திலிருந்து பொறுமையான, நீண்ட கால மூலதனத்தை வேறுபடுத்தும். அசல் பொருளாதார நோக்கம் மறைந்துவிட்ட இடங்களில் தேவையற்ற சிக்கல்களைக் குறைப்பதன் மூலமும், அமைப்பு சார்ந்த அபாயங்கள் உள்ள இடங்களில் மேற்பார்வையை வலுப்படுத்துவதன் மூலமும், அதிகாரிகள் இந்திய ரூபாயின் போட்டித்தன்மையை மேம்படுத்தவும், உலகளாவிய நிதி மையமாக மாறுவதற்கான நாட்டின் நோக்கத்தை ஆதரிக்கவும் முடியும். எதிர்கால கொள்கை மாற்றங்களின் செயல்திறன், மேக்ரோ பொருளாதார ஸ்திரத்தன்மையைப் பராமரிக்கும் அதே வேளையில், உலகளாவிய நிறுவன முதலீட்டாளர்களுக்கு வணிகச் சூழலை அணுகக்கூடியதாக மாற்றுவதில் நாட்டின் திறனால் அளவிடப்படும்.