இந்தியா: வர்த்தக இடைவெளி அதிகரிப்பால் CAD உயர்வு! சேவைகள் ஏற்றுமதிக்கே சோதனை!
Overview
இந்தியாவின் நடப்புக் கணக்குப் பற்றாக்குறை (CAD) இந்த முறை எதிர்பார்த்ததை விட அதிகரித்து **$13.2 பில்லியன்** ஆக (GDP-யில் **1.3%**) பதிவாகியுள்ளது. முக்கியமாக, தங்கம், வெள்ளி மற்றும் தொழில்துறை இறக்குமதிகள் விண்ணை முட்டும் அளவுக்கு உயர்ந்ததால், வர்த்தக இடைவெளி விரிவடைந்துள்ளது. இது ஒருபுறம் இருந்தாலும், இந்தியாவின் வலுவான சேவைகள் ஏற்றுமதி ஓரளவுக்கு நிலைமையை சமாளித்து வருகிறது.
பொருட்கள் இறக்குமதி அதிகரிப்பு, வர்த்தக பற்றாக்குறை விரிவு!
இந்தியாவின் பொருட்கள் வர்த்தகப் பற்றாக்குறை, டிசம்பர் காலாண்டில் (FY26) $93.6 பில்லியன் ஆக உயர்ந்துள்ளது. இது கடந்த ஆண்டின் இதே காலகட்டத்தில் இருந்த $79.3 பில்லியன் என்பதை விட அதிகமாகும். குறிப்பாக, தங்க இறக்குமதி 349.22% மற்றும் வெள்ளி இறக்குமதி 127.00% என அதிரடியாக உயர்ந்தது. தொழில்துறைக்கான மூலப்பொருட்கள் இறக்குமதியும் கணிசமாக அதிகரித்துள்ளது. இந்த ஆண்டு ஏப்ரல் முதல் ஜனவரி வரையிலான காலகட்டத்தில், இறக்குமதிகள் 7.21% உயர்ந்து, மொத்த பொருட்கள் வர்த்தகப் பற்றாக்குறை $248.32 பில்லியன் ஆக பதிவாகியுள்ளது. உள்நாட்டு நுகர்வு மற்றும் தொழில்துறை நடவடிக்கைகள் வலுவாக இருப்பதை இது காட்டினாலும், வர்த்தக சமநிலையில் பெரிய பாதிப்பை ஏற்படுத்தியுள்ளது.
சேவைகள் துறை: ஓரளவுக்கு கைகொடுக்கும் நம்பிக்கை!
இந்த அழுத்தம் ஒருபுறம் இருந்தாலும், இந்தியாவின் சேவைகள் ஏற்றுமதி துறை ஓரளவு நம்பிக்கையளிக்கிறது. டிசம்பர் காலாண்டில், சேவைகள் வர்த்தக உபரி $57.5 பில்லியன் ஆக அதிகரித்துள்ளது (முந்தைய ஆண்டு $51.2 பில்லியன்). FY16-FY20 காலகட்டத்தில் சராசரியாக 14% வளர்ச்சி கண்ட சேவைகள் ஏற்றுமதி, FY23-FY25ல் 8% ஆக சற்று குறைந்து, FY26 (ஏப்ரல்-நவம்பர்)லும் இந்த போக்கு தொடர்ந்தது. இந்தத் துறை இந்தியாவின் மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியில் (GVA) 50% க்கும் அதிகமாக பங்களிக்கிறது. இருப்பினும், பொருட்கள் வர்த்தகப் பற்றாக்குறையின் வேகமான அதிகரிப்பு, வெளிப்புற சமநிலையை ஈடுகட்ட சேவைகள் ஏற்றுமதி எதிர்கொள்ளும் சவால்களை எடுத்துக்காட்டுகிறது.
அந்நிய நேரடி முதலீடு குறைவு, கையிருப்பு சரிவு!
வெளிநாட்டு நேரடி முதலீட்டில் (FDI) இந்த காலாண்டில் $3.7 பில்லியன் நிகர வெளியேற்றம் (net outflow) பதிவாகியுள்ளது. இது கடந்த ஆண்டின் இதே காலகட்டத்தில் பதிவான $2.8 பில்லியன் வெளியேற்றத்தை விட அதிகமாகும். டிசம்பர் 2025ல், இந்திய நிறுவனங்களின் லாபப் பங்கீடு மற்றும் வெளிநாட்டு முதலீடுகள், புதிய முதலீடுகளை விட அதிகமாக இருந்ததால், FDI நிகர வெளியேற்றம் -$1.61 பில்லியன் ஆக இருந்தது. இதன் காரணமாக, டிசம்பர் காலாண்டில் இந்தியாவின் அந்நிய செலாவணி கையிருப்பு (Forex Reserves) $24.4 பில்லியன் சரிந்தது. மார்ச் 2026ல் கையிருப்பு $745 பில்லியன் ஆக உயரும் என எதிர்பார்க்கப்பட்டாலும், பிப்ரவரி 20, 2026 நிலவரப்படி $723.60 பில்லியன் ஆக குறைந்துள்ளது. இது சந்தையில் தொடரும் அழுத்தங்களைக் காட்டுகிறது.
ரிஸ்க்குகள்: வர்த்தக பாதிப்புகள் மற்றும் ரூபாயின் பலவீனம்!
அதிகரிக்கும் பொருட்கள் வர்த்தகப் பற்றாக்குறை, குறிப்பாக தங்கம் மற்றும் தொழில்துறை இறக்குமதிகளில் உள்ள சார்பு, இந்தியாவின் வர்த்தக ஸ்திரத்தன்மைக்கு ஒரு சவாலாக உள்ளது. கச்சா எண்ணெய் போன்ற முக்கிய பொருட்களுக்கான இறக்குமதியை சார்ந்திருப்பதும் உலகளாவிய விலை ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு நம்மை ஆளாக்குகிறது. மேலும், geopolitical பதற்றம் காரணமாக, அமெரிக்க டாலருக்கு நிகரான இந்திய ரூபாயின் மதிப்பு, மார்ச் 2, 2026 அன்று ₹91 என்ற அளவை தாண்டியது. 2026ல் ரூபாயின் மதிப்பு 88-91.50 என்ற அளவில் நிலையாக இருக்கும் என கணிக்கப்பட்டாலும், வர்த்தக ஒப்பந்தங்கள் மற்றும் மூலதன வரத்து போன்ற காரணிகள் இதில் முக்கிய பங்கு வகிக்கும். வரலாற்றின்படி, நடப்புக் கணக்குப் பற்றாக்குறை அதிகரிக்கும்போது ரூபாயின் மதிப்பும் சரியக்கூடும்.
எதிர்கால கணிப்பு: சவால்களுக்கு மத்தியில் வளர்ச்சி!
IMF கணிப்பின்படி, இந்தியாவின் பொருளாதார வளர்ச்சி FY26ல் 7.3% ஆகவும், FY27ல் 6.4% ஆகவும் இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. சேவைகள் துறையின் தொடர்ச்சியான வளர்ச்சி, பொருளாதாரத்தை தாங்கி நிற்கும். இருப்பினும், இறக்குமதி தேவை, உலகளாவிய பொருட்களின் விலைகளில் ஏற்படும் மாற்றங்கள், மற்றும் மூலதன வரத்து ஆகியவை நடப்புக் கணக்குப் பற்றாக்குறையின் பாதையை தீர்மானிக்கும் முக்கிய காரணிகளாக இருக்கும். இந்திய ரிசர்வ் வங்கி (RBI) தனது அந்நிய செலாவணி கையிருப்பை பயன்படுத்தி, நாணய மதிப்பில் ஏற்படும் ஏற்ற இறக்கங்களை சமாளித்து வருகிறது.
