Whalesbook
நிதிக் கட்டுப்பாடு மற்றும் கடன் திட்டம்
வரும் நிதியாண்டுக்கான (FY2026-27) யூனியன் பட்ஜெட், நிதி நிலைமையை கடுமையாகக் கட்டுக்குள் வைத்திருப்பதற்கான அர்ப்பணிப்பை வெளிப்படுத்துகிறது. இந்த ஆண்டிற்கான Fiscal Deficit இலக்கு 4.3% ஆக நிர்ணயிக்கப்பட்டுள்ளது, இது முந்தைய FY2025-26-க்கான திருத்தப்பட்ட 4.4% இலக்கிலிருந்து ஒரு சிறிய குறைப்பாகும்.
நடுத்தர காலத்தில் நாட்டின் கடன்-ஜிடிபி விகிதத்தை (Debt-to-GDP Ratio) சுமார் 50% ஆகக் கொண்டு வருவதை நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது. FY2026-27-க்கான கடன்-ஜிடிபி விகிதம் 55.6% ஆக இருக்கும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது, இது FY2025-26-க்கான திருத்தப்பட்ட 56.1% என்பதிலிருந்து சற்று குறைந்துள்ளது.
இந்த Fiscal Deficit-ஐ சமாளிக்க, FY2026-27-க்கு ₹17.2 Trillion அளவிலான மொத்த கடன் வாங்கும் (Gross Borrowing) திட்டம் அறிவிக்கப்பட்டுள்ளது. இது முந்தைய ஆண்டை விட அதிகம். நடப்பு நிதியாண்டில் மட்டும் சுமார் ₹5.5 Trillion அளவிலான கடன் திருப்பிச் செலுத்தும் கடமைகள் (Redemption Obligations) இருப்பதால் இந்த மொத்த கடன் தொகை அதிகரித்துள்ளது. நிகர கடன் வாங்கும் (Net Borrowing) தேவை ₹11.7 Trillion ஆக இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
பொருளாதார கணிப்புகள் மற்றும் பணவியல் கொள்கை தாக்கம்
பட்ஜெட்டின் பொருளாதார கணிப்புகள் யதார்த்தமானதாகத் தெரிகிறது. FY2026-27-க்கான Nominal GDP Growth 10% ஆக கணிக்கப்பட்டுள்ளது. இது FY2025-26-ல் இருந்த குறைந்த அடிப்படை விளைவைக் கருத்தில் கொண்டு நியாயமானதாக கருதப்படுகிறது. பொருளாதார ஆய்வறிக்கையும் (Economic Survey) FY2026-27-ல் நிஜ GDP வளர்ச்சி 6.8% முதல் 7.2% வரை இருக்கும் என கணித்துள்ளது.
இந்த வளர்ச்சி விகிதங்கள், 2.9% முதல் 3.2% வரையிலான GDP Deflator பணவீக்கத்தைக் குறிக்கின்றன. இதனால், சில்லறை பணவீக்கம் (CPI Inflation) சுமார் 4% அளவில் இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இந்த பணவீக்க இலக்குகள், பணவியல் கொள்கைக் குழு (Monetary Policy Committee - MPC) உடனடியாக வட்டி விகிதங்களைக் குறைப்பதற்கு குறைவான வாய்ப்பையே வழங்குகின்றன. மேலும், இந்த நிதியாண்டில் திட்டமிடப்பட்டுள்ள அதிக கடன் வாங்கும் திட்டத்தையும் கருத்தில் கொண்டு, மத்திய வங்கி ஒரு நிதானமான 'காத்திருந்து பார்க்கும்' அணுகுமுறையைக் கடைப்பிடிக்கலாம்.
மூலதனச் செலவு (Capex) மற்றும் சமூக நலத் திட்டங்கள்
இந்த பட்ஜெட்டின் முக்கிய அம்சங்களில் ஒன்று, மூலதனச் செலவினங்களுக்கு (Capital Expenditure - Capex) தொடர்ந்து முக்கியத்துவம் அளிப்பதாகும். FY2026-27-க்கான பொது கேபெக்ஸ் செலவினம் ₹12.2 Trillion ஆக கணிசமாக அதிகரிக்கப்பட்டுள்ளது. இது FY2025-26-ல் இருந்த ₹11.2 Trillion ஐ விட அதிகம். உள்கட்டமைப்பு வளர்ச்சியை ஊக்குவிக்க இந்த தொடர்ச்சியான பொது முதலீடு மிகவும் முக்கியமானது. தனியார் துறை முதலீடுகளும் மெதுவாக மீண்டு வருவதற்கான அறிகுறிகள் தென்படுகின்றன.
உள்கட்டமைப்புடன், விவசாயம் மற்றும் வேலைவாய்ப்பு உருவாக்கும் திட்டங்கள் போன்ற முக்கிய சமூக நலத் திட்டங்களுக்கான ஒதுக்கீடுகளும் அரசின் முன்னுரிமையாகத் தொடர்கின்றன.
கொள்கை சீர்திருத்தங்கள் மற்றும் எதிர்கால வளர்ச்சிப் பகுதிகள்
பட்ஜெட்டில் கோடிட்டுக் காட்டப்பட்டுள்ள கொள்கை நிகழ்ச்சி நிரல், பல முக்கிய துறைகளை உள்ளடக்கியுள்ளது. விவசாயம், தொழில், MSME-கள் மற்றும் ஏற்றுமதி துறைகளை மேம்படுத்தும் திட்டங்கள் அறிவிக்கப்பட்டுள்ளன.
புதிதாக கவனம் பெற்று, ஒதுக்கீடுகளைப் பெறும் துறைகளில் அரிதான பூமி உலோகங்கள் (Rare Earths), சரக்கு வழித்தடங்கள் (Freight Corridors), நீர்வழிகள் (Waterways) மற்றும் டேட்டா சென்டர்கள் (Data Centers) ஆகியவை அடங்கும். இந்த முதலீடுகள், முக்கிய கனிமங்களில் தற்சார்பு நிலையை வலுப்படுத்தவும், உலகளாவிய திறன் மையங்களில் இந்தியாவை ஒரு முக்கிய அங்கமாக நிலைநிறுத்தவும் நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளன.
மேலும், நிதித் துறைக்கும் சீர்திருத்தங்கள் திட்டமிடப்பட்டுள்ளன. இதற்காக ஒரு குழு அமைக்கப்பட்டு, அமைப்பு முறையை ஆய்வு செய்து பரிந்துரைகளை வழங்கும். பாண்ட் சந்தைகளில் சந்தை உருவாக்குநர்களை (Market Makers) அனுமதிப்பது போன்ற நடவடிக்கைகள், பணப்புழக்கத்தையும் சந்தை செயல்பாட்டையும் மேம்படுத்தும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
இந்தியா செமிகண்டக்டர் மிஷன் 2.0 (India Semiconductor Mission 2.0) மற்றும் பயோ பார்மா சக்தி (Bio Pharma Shakti) போன்ற புதிய முயற்சிகள், அத்துடன் அரிதான பூமி உலோக வழித்தடங்களை மேம்படுத்தும் முயற்சிகள், உயர் தொழில்நுட்ப உற்பத்தி மற்றும் வளப் பாதுகாப்பை நோக்கிய ஒரு மூலோபாய நகர்வைக் குறிக்கின்றன.