இந்தியாவில் வெளிநாட்டு கம்பெனிகள்: வெளியேற்றமா? வியூக மாற்றமா? சப்சிடரீகள் மூலம் லாபம் அதிகரிக்கும்!

அமைப்பில் பெரிய மாற்றங்கள்

நிபுணர்கள் சொல்வது என்னவென்றால், வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் இந்தியாவில் நேரடியாக சப்சிடரீகளை அமைக்கவே விரும்புகிறார்கள். இதன் முக்கியக் காரணங்கள், நிறுவனத்தின் செயல்பாடுகளை நன்றாகக் கட்டுப்படுத்துவதும், வரி விதிப்பில் சலுகைகளைப் பெறுவதும் ஆகும். இதன் காரணமாக, புதிதாகப் பதிவு செய்யப்படும் நிறுவனங்களின் எண்ணிக்கை அதிகமாக இருந்தாலும், கிளைகள் (Branches) அல்லது தொடர்பு அலுவலகங்கள் (Liaison Offices) மூலம் இயங்கும் 'ஆக்டிவ்' நிறுவனங்களின் எண்ணிக்கை குறையலாம். அதே சமயம், ஏற்கனவே உள்ள வெளிநாட்டு நிறுவனங்கள் தங்கள் இந்திய செயல்பாடுகளைச் சீரமைக்கின்றன. சிறிய தொடர்பு அலுவலகங்களை மூடிவிட்டு, முக்கிய சப்சிடரீ அல்லது கூட்டு முயற்சியை (Joint Venture) விரிவுபடுத்துகின்றன. இந்த இரண்டு காரணங்களாலும், பதிவு எண்ணிக்கை அதிகமாக இருந்தும், செயல்படும் நிறுவனங்களின் எண்ணிக்கை குறைகிறது. இது அந்நிய நிறுவனங்கள் தங்கள் செயல்பாட்டு முறைகளை முதிர்ச்சியடையச் செய்வதன் ஒரு பகுதியாகும்.

மாறிவரும் பணப் புழக்கம் (Capital Flows)

நடப்பு நிதியாண்டு 2026-ன் முதல் பத்து மாதங்களுக்கான வெளிநாட்டு நேரடி முதலீடு (FDI) குறித்த புள்ளிவிவரங்கள் ஒரு கலவையான போக்கைக் காட்டுகின்றன. மொத்த உள்வரத்து (Gross Inflows) 15% அதிகரித்திருந்தாலும், நிகர FDI (Net FDI) 24% குறைந்து $1.6 பில்லியன் ஆக உள்ளது. இதற்குக் காரணம், வெளிநாட்டு நிறுவனங்கள் சொத்துக்களை விற்பனை செய்வது மற்றும் பிற வழிகளில் பணத்தை வேகமாக வெளியே அனுப்புவதே (Capital Outflow) ஆகும். மேலும், இந்திய நிறுவனங்களும் வெளிநாடுகளில் முதலீடு செய்வதை கணிசமாக அதிகரித்துள்ளன. இது நிகர FDI இருப்பில் நேரடி தாக்கத்தை ஏற்படுத்துகிறது. இதற்கு முன்பு, இந்திய முதலீடுகள் பெரும்பாலும் நாட்டிற்குள்ளேயே மறுமுதலீடு செய்யப்பட்டன, இது இப்போது மாறிவருகிறது. ஏற்கனவே, FY25 முழு நிதியாண்டுக்கான நிகர FDI மிகக் குறைந்த அளவை எட்டியுள்ளது, இது பணப் புழக்கத்தில் ஒரு பெரிய மாற்றத்தைக் குறிக்கிறது.

முதலீட்டில் துறைகள் வாரியான மாற்றம்

FY26-ன் முதல் மூன்று காலாண்டுகளில் புதிதாகப் பதிவுசெய்யப்பட்ட வெளிநாட்டு நிறுவனங்களில், உற்பத்தித் துறையில் (Manufacturing) ஆர்வம் குறைந்துள்ளது. மொத்தமுள்ள 52 புதிய நிறுவனங்களில், உற்பத்தித் துறைக்குச் சென்றவை 5 மட்டுமே. மாறாக, சேவைத்துறை (Services Sector) புதிய நிறுவனங்களுக்கு முக்கிய ஈர்ப்பாக உள்ளது. சமூக, தனிநபர் சேவைகள் (Community, Social, and Personal Services) பிரிவில் 32 புதிய நிறுவனங்கள் இணைந்துள்ளன. காப்பீட்டுத் துறையில் 7 நிறுவனங்களும், வணிகச் சேவைகளில் (Business Services) 2 நிறுவனங்களும் வந்துள்ளன. நிதி, போக்குவரத்து, மின்சாரம், தண்ணீர் போன்ற துறைகளில் மிகக் குறைந்த அளவே புதிய வெளிநாட்டு நிறுவனச் செயல்பாடுகள் உள்ளன. இது, வெளிநாட்டு முதலீடுகள் அதிக வளர்ச்சி வாய்ப்புள்ள அல்லது சாதகமான விதிமுறைகளைக் கொண்ட துறைகளை நோக்கி நகர்வதைக் காட்டுகிறது.

முக்கிய முதலீட்டு மாநிலங்கள்

வெளிநாட்டு நிறுவனங்களின் பதிவுகள், இந்தியாவின் வளர்ந்த மாநிலங்களிலேயே குவிந்துள்ளன. FY26-ன் முதல் இரண்டு காலாண்டுகளில் மகாராஷ்டிரா 21% மற்றும் 32% பதிவுகளுடன் முதலிடத்தில் இருந்தது. மூன்றாவது காலாண்டில் குஜராத் 25% பதிவுகளுடன் முன்னிலை வகித்தது. டெல்லி, கர்நாடகா, தமிழ்நாடு போன்ற மாநிலங்களும் வெளிநாட்டு முதலீட்டிற்கு முக்கிய இடங்களாக உள்ளன. இப்பகுதிகளில் உள்ள வலுவான உள்கட்டமைப்பு மற்றும் வணிகச் சூழல் முதலீடுகளை ஈர்க்கின்றன.

சாத்தியமான அபாயங்களும் கவனிக்க வேண்டியவையும்

சப்சிடரீகளை அமைப்பதும், பணத்தை வெளியே அனுப்புவதும் நிறுவனங்களின் தற்காலிகத் தழுவலாகத் தெரிந்தாலும், சில ஆபத்துகளையும் கொண்டுள்ளன. பரவலான வேலைவாய்ப்பை உருவாக்கும் உற்பத்தித் துறையிலிருந்து விலகிச் செல்வது, பொருளாதார வளர்ச்சியை ஒருமுகப்படுத்தலாம். சேவைத் துறையை நம்பியிருப்பது, உலகளாவிய தேவையைப் பொறுத்து பொருளாதார சுழற்சிகளால் பாதிக்கப்படலாம். மேலும், இந்திய நிறுவனங்கள் வெளிநாடுகளில் முதலீடு செய்வது, உள்நாட்டு வளர்ச்சிக்கான மறுமுதலீட்டைக் குறைக்கலாம். அரசாங்கம் சமீபத்தில் வெளிநாட்டு முதலீட்டு விதிகளில் தளர்வுகளை ஏற்படுத்தியது, சில அண்டை நாடுகளுக்கான முதலீடுகளை ஊக்குவிக்கும் நோக்கில், இது போட்டியின் தன்மையையும் புவிசார் அரசியல் காரணிகளையும் அதிகரிக்கிறது. இருப்பினும், சில வெளிநாட்டு நிறுவனங்கள் விதிகளை மீறியதாக வந்த புகார்கள், வலுவான மேற்பார்வையின் அவசியத்தை உணர்த்துகின்றன.

எதிர்கால முதலீட்டு வாய்ப்புகள்

வரும் காலங்களில், புதுப்பிக்கத்தக்க ஆற்றல் (Renewable Energy), தொழில்நுட்பம் (Technology), உள்கட்டமைப்பு (Infrastructure), மருந்துகள் (Pharmaceuticals) மற்றும் உயிரித் தொழில்நுட்பம் (Biotechnology) போன்ற துறைகளில் வெளிநாட்டு முதலீடுகள் அதிகரிக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. உற்பத்தி சார்ந்த ஊக்கத்தொகை (PLI) திட்டங்களால் பயனடையும் மின்னணுவியல் (Electronics) மற்றும் ஆட்டோ காம்போனென்ட்ஸ் (Auto-components) போன்ற துறைகளிலும் ஆர்வம் வளரும். வெளிநாட்டு முதலீட்டு விதிகளில் அரசு தளர்வுகளை ஏற்படுத்தியுள்ளது, மேலும் இந்தப் வளர்ச்சித் துறைகளின் செயல்பாடு, வெளிநாட்டு முதலீட்டின் வடிவம் மாறினாலும், இந்தியா உலகளாவிய முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு முக்கிய இலக்காகவே இருக்கும் என்பதைக் காட்டுகிறது.