இந்தியாவின் 7% ஜிடிபி இலக்கை எட்டுவதில் வெளிநாட்டு முதலீடு குறைவு மற்றும் தனியார் முதலீட்டு இடைவெளி பெரும் சவாலாக மாறியுள்ளது. நெடுஞ்சாலைத் திட்டங்களில் மட்டும் ₹1 லட்சம் கோடி சட்டச் சிக்கலில் சிக்கியுள்ளதால், முதலீட்டாளர்கள் மிகுந்த எச்சரிக்கையுடன் இருக்கின்றனர்.
இந்திய பொருளாதாரம் ஆண்டுக்கு 7% என்ற வளர்ச்சியைத் தக்கவைக்க பெரும் போராட்டத்தை சந்தித்து வருகிறது. இதில் பொருளாதார வல்லுநர்கள் மற்றும் கொள்கை முடிவெடுப்பவர்கள் மூன்று முக்கிய விஷயங்கள் குறித்து கவலை தெரிவித்துள்ளனர்: வெளிநாட்டு முதலீடுகளை ஈர்ப்பதில் உள்ள சிரமம், பட்டியலிடப்பட்ட (Listed) மற்றும் பட்டியலிடப்படாத நிறுவனங்களுக்கு இடையிலான முதலீட்டு இடைவெளி, மற்றும் சட்ட அமைப்பினால் ஏற்படும் தாமதங்கள்.
முதலீட்டு இடைவெளி மற்றும் மூலதனம்
தென் கொரியா மற்றும் தைவான் போன்ற நாடுகளுடன் ஒப்பிடும்போது, தற்போதைய சூழலில் உலகளாவிய முதலீட்டாளர்களை ஈர்ப்பது இந்தியாவுக்கு சவாலாக உள்ளது. வளர்ச்சி இலக்குகளை அடைய இந்தியாவுக்கு ஆண்டுக்கு சுமார் $60 பில்லியன் முதலீடு தேவைப்படுகிறது. அக்டோபர் 7-ம் தேதி நடைபெறவுள்ள இந்திய ரிசர்வ் வங்கியின் (RBI) கொள்கை கூட்டம், வட்டி விகிதங்கள் தொடர்பான முடிவுகளுக்கு மிகவும் முக்கியமானது.
அதேபோல், நிறுவனங்களின் முதலீட்டு முறையில் பெரிய மாற்றம் தெரிகிறது. கடந்த மூன்று ஆண்டுகளில் பட்டியலிடப்படாத நிறுவனங்கள் தங்கள் மூலதனச் செலவை (Capital Expenditure) 42% அதிகரித்துள்ளன. ஆனால், பட்டியலிடப்பட்ட நிறுவனங்கள் வெறும் 6% மட்டுமே வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்துள்ளன. ஏன் பெரிய நிறுவனங்கள் முதலீடு செய்ய தயங்குகின்றன என்பது முதலீட்டாளர்கள் மத்தியில் கேள்வியை எழுப்பியுள்ளது.
சட்ட சிக்கல்களால் உள்கட்டமைப்பு பாதிப்பு
நெடுஞ்சாலைத் திட்டங்களில் நிலவும் சட்ட மோதல்களால் சுமார் ₹1 லட்சம் கோடி மதிப்பிலான திட்டங்கள் முடங்கியுள்ளன. ஒப்பந்த சர்ச்சைகள் தீர்க்கப்படாமல் இருப்பது உள்கட்டமைப்பு நிறுவனங்களின் பணப்புழக்கத்தை (Cash Flow) கடுமையாகப் பாதிக்கிறது. இது நேரடியாக நிறுவனங்களின் கடன் அளவை அதிகரிப்பதோடு, லாப வரம்பையும் (Profit Margins) குறைக்கிறது.
Larsen & Toubro போன்ற பெரிய நிறுவனங்கள் சந்தையில் முன்னணியில் இருந்தாலும், பிற ஒப்பந்ததாரர்களின் மந்தநிலை ஒட்டுமொத்த துறையின் வளர்ச்சியையும் பாதிக்கிறது. நீதிமன்றங்களின் சுமையைக் குறைக்கவும், திட்டங்களை விரைவுபடுத்தவும் அரசாங்கத் துறைகளுக்குள் ஒரு தீர்வு முறையை உருவாக்குவது அவசியமென நிபுணர்கள் பரிந்துரைக்கின்றனர்.
முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டியவை
முதலீட்டாளர்கள் பட்டியலிடப்பட்ட நிறுவனங்களின் மூலதனச் செலவு மற்றும் அரசின் நீதித்துறை சீர்திருத்தங்கள் குறித்து தொடர்ந்து கண்காணிக்க வேண்டும். குறிப்பாக, உள்கட்டமைப்பு மற்றும் கட்டுமான நிறுவனங்களின் 'Working Capital Cycle' எப்படி மாறுகிறது என்பதைப் பார்ப்பது உங்கள் முதலீட்டு முடிவுகளுக்கு முக்கிய உதவியாக இருக்கும்.