இந்தியாவின் 7% GDP வளர்ச்சி இலக்கை அடைய, கச்சா எண்ணெய் விலை குறைவு, நல்ல மழைப்பொழிவு மற்றும் தனியார் முதலீடு ஆகியவை முக்கியம் என Equitree Capital-ன் பவன் பரத்வாஜ் தெரிவித்துள்ளார். லார்ஜ்-கேப் பங்குகளின் விலை நியாயமானதாக இருந்தாலும், ₹1,000 கோடி முதல் ₹5,000 கோடி சந்தை மதிப்புள்ள மிட்-கேப் பங்குகளில் முதலீட்டாளர்கள் அதிக லாபம் ஈட்ட வாய்ப்புள்ளது.
7% வளர்ச்சிக்கு என்ன தேவை?
இந்திய பொருளாதாரம் 7% வளர்ச்சி இலக்கை அடைய வேண்டுமென்றால், சில முக்கிய காரணிகள் சாதகமாக அமைய வேண்டும் என Equitree Capital-ன் இணை நிறுவனர் மற்றும் தலைமை முதலீட்டு அதிகாரி பவன் பரத்வாஜ் தெரிவித்துள்ளார். குறிப்பாக, கச்சா எண்ணெய் விலை கட்டுக்குள் இருப்பது, நல்ல மழைப்பொழிவு கிராமப்புற தேவையை அதிகரிப்பது, மற்றும் தனியார் துறையின் முதலீடுகள் அதிகரிப்பது ஆகியவை இதில் அடங்கும். உலகளாவிய கச்சா எண்ணெய் விலைகள் இந்தியாவின் இறக்குமதி செலவு மற்றும் பணவீக்கத்தை பாதிக்கும் முக்கிய காரணியாக இருந்தாலும், உள்நாட்டு காரணிகளும் மிக முக்கியமானவை.
சந்தை மதிப்பு மற்றும் துறை சார்ந்த கண்ணோட்டம்
தற்போதைய பங்குச் சந்தை நிலவரப்படி, பெரிய நிறுவனப் பங்குகளின் (Large-cap stocks) மதிப்பீடு அவற்றின் வரலாற்று சராசரிகளுடன் ஒப்பிடும்போது நியாயமானதாக உள்ளது. இருப்பினும், அனைத்து துறைகளிலும் வருவாய் வளர்ச்சி சீராக இல்லை. இதனால், முதலீட்டாளர்கள் சிறந்த ரிஸ்க்-ரிவார்டு விகிதத்தைத் தேடுகின்றனர். இவர்கள் தற்போது ₹1,000 கோடி முதல் ₹5,000 கோடி வரை சந்தை மதிப்புள்ள மிட்-கேப் நிறுவனங்களில் அதிக கவனம் செலுத்துகின்றனர். இந்த நிறுவனங்களின் மதிப்பீடுகள் நீண்டகால சராசரியை விட குறைவாக இருந்தாலும், இவற்றில் முதலீடு செய்வதற்கு விரிவான ஆராய்ச்சி தேவை.
புவிசார் அரசியல் அபாயங்கள் மற்றும் நிறுவனங்களின் லாபம்
குறிப்பாக மேற்கு ஆசியாவில் நிலவும் புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள், சந்தைகளில் நிச்சயமற்ற தன்மையை ஏற்படுத்துகின்றன. கச்சா எண்ணெய் விலைகள் உயர்ந்தால், அது இந்தியப் பொருளாதாரத்தில் நேரடி தாக்கத்தை ஏற்படுத்தும். பணவீக்கம் அதிகரிக்கும், ரூபாய் மதிப்பு குறையும், நடப்புக் கணக்குப் பற்றாக்குறை அதிகரிக்கும், நிறுவனங்களின் லாப வரம்புகள் (Profit Margins) குறையும். உலகப் பொருளாதாரத்தின் மீதான தாக்கத்தைக் கருத்தில் கொண்டு பதற்றங்கள் தணிவதற்கான வாய்ப்புகள் இருந்தாலும், எதிர்பாராத மோதல்களால் ஏற்படும் ஏற்ற இறக்க அபாயங்களும் கவனத்தில் கொள்ளப்பட வேண்டும்.
நுகர்வுப் போக்குகள் மற்றும் RBI கொள்கை
அதிகரிக்கும் வருமானம் மற்றும் நகரமயமாதல் ஆகியவற்றால் வலுப்பெறும் பிரீமியம் நுகர்வுப் போக்கு (Premium Consumption) நீண்டகால முதலீட்டுக்கு ஏற்றதாக உள்ளது. உண்மையான பிராண்ட் வலிமை மற்றும் போட்டி நிறைந்த சூழலில் விலையை நிர்ணயிக்கும் திறன் கொண்ட நிறுவனங்களில் முதலீட்டாளர்கள் கவனம் செலுத்த வேண்டும். இந்திய ரிசர்வ் வங்கி (RBI) தனது அடுத்த கூட்டங்களில் தரவுகளை அடிப்படையாகக் கொண்ட கொள்கைகளையே பின்பற்றும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. பணவீக்கம், வளர்ச்சி கணிப்புகள் மற்றும் பணப்புழக்கம் குறித்த RBI-யின் கருத்துகள், வட்டி விகிதங்கள் மற்றும் பொருளாதாரக் கொள்கையின் எதிர்கால திசையை தீர்மானிக்கும். அந்நிய செலாவணி ஸ்திரத்தன்மை மற்றும் உலகளாவிய விநியோக அதிர்ச்சிகள் குறித்த RBI-யின் வழிகாட்டுதல்கள், வரும் காலாண்டுகளில் நிறுவனங்களின் திட்டமிடல் மற்றும் சந்தை உணர்வுகளை பாதிக்கும்.