Whalesbook
வளர்ச்சி என்ற பெயரில் மறைக்கப்படும் பாதிப்புகள்
இந்தியாவின் பொருளாதாரம் 7.7% என்ற வலுவான வளர்ச்சியை எட்டியிருந்தாலும், இந்த வளர்ச்சி எவ்வளவு காலம் நீடிக்கும் என்பது சந்தேகமாகவே உள்ளது. இதற்கு முக்கிய காரணம், மக்களின் தனிநபர் நுகர்வு (Private Consumption) அதிகரித்திருப்பதுதான். ஆனால், வெளிநாட்டு இறக்குமதி பொருட்களின் விலை உயர்வு (imported inflation) காரணமாக சாதாரண மக்கள் பெரும் சிரமத்திற்கு ஆளாகியுள்ளனர்.
அரசாங்கம், வரி குறைப்பு போன்ற சலுகைகள் மூலம் அந்நிய முதலீட்டை ஈர்க்க முயல்கிறது. இதன் மூலம் நடப்பு கணக்கு பற்றாக்குறையை (current account gap) சரிசெய்யலாம் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. ஆனால், இது உள்நாட்டு உற்பத்தி அல்லது ஏற்றுமதியை அதிகரிப்பதற்கான ஒரு நிரந்தர தீர்வு அல்ல. மேலும், நாட்டின் நாணயமான ரூபாய், அமெரிக்க டாலருக்கு நிகராக 5% சரிந்துள்ளது. இதை நிலைநிறுத்தவே இந்த முயற்சிகள் எடுக்கப்படுகின்றன.
அண்டை நாடுகளுடன் ஒப்பிடுகையில்...
இந்தியாவின் வளர்ச்சி மற்ற தென்கிழக்கு ஆசிய நாடுகளை விட அதிகமாக இருந்தாலும், எரிபொருள் விலை ஏற்ற இறக்கங்களால் அதிகம் பாதிக்கப்படுகிறது. மற்ற நாடுகள் தங்கள் எண்ணெய் இறக்குமதியை பல்வகைப்படுத்தியுள்ளன அல்லது புதுப்பிக்கத்தக்க எரிசக்தி திறனை அதிகரித்துள்ளன. ஆனால், இந்தியா தனது எண்ணெய் தேவையில் 88.7% வெளிநாடுகளையே நம்பியுள்ளது. இதனால், உலக சந்தையில் கச்சா எண்ணெய் விலை ஏறினால், அது நேரடியாக உள்நாட்டு நுகர்வோரை பாதிக்கிறது.
எண்ணெய் நிறுவனங்கள் பெட்ரோல், டீசல் விலையை உயர்த்தும்போது, அது மக்களின் செலவிடும் திறனை (discretionary income) நேரடியாக பாதிக்கிறது. தற்போது மக்களின் நுகர்வைக் கட்டுக்குள் வைத்திருக்கும் முக்கிய காரணி இதுதான்.
பருவமழை மற்றும் லாபத்தில் ஏற்படும் தாக்கம்
இந்தியாவின் விவசாயத் துறை பெரும் சவால்களை சந்தித்து வருகிறது. தென்மேற்கு பருவமழை, ஜூன் 4 ஆம் தேதி தொடங்க வேண்டிய நிலையில், அது தாமதமாகியுள்ளது. இது நாட்டின் பொருளாதாரத்தில் ஒரு பெரிய தடையாக மாறும்.
வரலாற்று ரீதியாக, விவசாய உற்பத்திக்கும் கிராமப்புற தேவைக்கும் (rural demand) இடையே நேரடி தொடர்பு உள்ளது. அதனால், இந்த ஆண்டு பயிர் விளைச்சலில் (kharif cycle) எந்த பாதிப்பு ஏற்பட்டாலும், அது உணவுப் பணவீக்கத்தை (food inflation) மேலும் அதிகரிக்கும்.
நுகர்வோர் சார்ந்த நிறுவனங்கள் (consumer-facing firms) கவனமாக இருக்க வேண்டும். ஏனெனில், உற்பத்தி செலவுகள் உயரும் அதே நேரத்தில், மக்களின் வாங்கும் திறனும் குறையும். இந்திய ரிசர்வ் வங்கி (RBI) பணவீக்கத்தை கட்டுப்படுத்த வட்டி விகிதங்களை உயர்த்தினால், அது நிறுவனங்களின் கடன் வளர்ச்சியை (credit growth) பாதிக்கும். இது இந்த நிதியாண்டு முழுவதும் நிறுவனங்களின் வளர்ச்சியை மறைமுகமாக ஆதரித்து வந்தது.
எதிர்கால பார்வை மற்றும் கொள்கை தடைகள்
இந்திய ரிசர்வ் வங்கி, வளர்ச்சியை ஊக்குவிப்பதற்கும், நாட்டின் நாணயத்தை பாதுகாப்பதற்கும் இடையே ஒரு சமநிலையை கண்டறிய போராடும். இதனால், சந்தையில் ஏற்ற இறக்கங்கள் அதிகரிக்கக்கூடும்.
அரசு கொண்டு வந்துள்ள புதிய வரி விதிப்பு சட்டம், வெளிநாட்டு முதலீட்டை ஓரளவு ஈர்க்க உதவும். ஆனால், இது நாட்டின் நடப்பு கணக்கு பற்றாக்குறையில் உள்ள அடிப்படை பலவீனத்தை சரிசெய்யாது.
அடுத்த காலாண்டில், வானிலையைச் சார்ந்துள்ள உணவுப் பொருட்களின் விலை மற்றும் தற்போதைய கடன் சுழற்சியின் (credit cycle) நீட்டிப்பு ஆகியவை முக்கிய பங்கு வகிக்கும். விவசாய வருமானம் பாதிக்கப்பட்டால், கிராமப்புற பொருளாதாரம் மேலும் மந்தநிலையை சந்திக்கும் அபாயம் உள்ளது. இதனால், வெளிப்படையான நுகர்வு குறியீடுகள் (consumption indicators) ஒரு பெரிய பொருளாதார மந்தநிலையை மறைக்கக்கூடும்.