இந்திய கடன் பத்திர சந்தையில் பெரும் அதிர்ச்சி! 10 ஆண்டு பாண்ட் ஈல்டு **6.93%** உயர்வு - கச்சா எண்ணெய், ரூபாயின் தாக்கம்!

சர்வதேச சந்தையில் கச்சா எண்ணெய் விலை $100 பேரலுக்கு மேல் உயர்ந்ததும், இந்திய ரூபாய் மதிப்பு சரிந்ததும், இன்று இந்தியாவின் முக்கிய 10 ஆண்டு கடன் பத்திர வட்டி விகிதம் (Bond Yield) திடீரென 6.93% ஆக உயரக் காரணமாக அமைந்துள்ளது. அமெரிக்கா-ஈரான் இடையே அமைதிப் பேச்சுவார்த்தை நடக்கும் என்ற ஆரம்பகட்ட எதிர்பார்ப்பால் சில நிமிடங்கள் 6.92% வரை குறைந்திருந்த வட்டி விகிதம், இந்த காரணங்களால் மீண்டும் உயர்ந்தது. இதனால், சந்தையில் பணவீக்கம் குறித்த அச்சம் மீண்டும் எழுந்துள்ளது.

கச்சா எண்ணெய் இறக்குமதியை நம்பியிருக்கும் இந்தியா

இந்தியாவின் பொருளாதாரம் கச்சா எண்ணெய் இறக்குமதியை பெருமளவில் சார்ந்துள்ளது. நாம் பயன்படுத்தும் 85% கச்சா எண்ணெயை இறக்குமதி செய்கிறோம். தற்போது பிரென்ட் கச்சா எண்ணெய் விலை பேரலுக்கு $102 டாலருக்கு அருகில் வர்த்தகமாகிறது. இது இந்தியாவின் பணவீக்க விகிதத்தை (Inflation) மேலும் அதிகரிக்கும். ஏற்கனவே, கடந்த ஒரு வருடத்தில் இந்திய ரூபாய் **12%**க்கும் மேல் சரிந்துள்ளது. இதனால் இறக்குமதி செலவுகள் அதிகரித்து, இதுவும் பணவீக்கத்திற்கு வழிவகுக்கும்.

அரசின் செலவினங்களில் பாதிப்பு

சர்வதேச கச்சா எண்ணெய் விலையில் 10% உயர்வு ஏற்பட்டால், இந்தியாவில் பணவீக்கம் 20-30 அடிப்படை புள்ளிகள் (basis points) அதிகரிக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. மேலும், உர மானியம் போன்ற அரசு செலவினங்களும் ₹25,000 முதல் ₹40,000 கோடி வரை உயரக்கூடும்.

கடன் பத்திர ஏலம் குறித்த எதிர்பார்ப்பு

இந்த நிலையில், ரிசர்வ் வங்கி (RBI) நாளை (மே 8) ₹34,000 கோடி மதிப்பிலான கடன் பத்திரங்களை (Bonds) ஏலம் விட உள்ளது. இதில் புதிய 10 ஆண்டு கடன் பத்திரமும் அடங்கும். தற்போதைய சந்தை நிலவரப்படி, இந்த புதிய கடன் பத்திரத்தின் வட்டி விகிதம் (Coupon Rate) **7%**க்கு மேல் இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இது கடந்த இரண்டு ஆண்டுகளில் முதல் முறையாகும்.

நிபுணர்கள் என்ன சொல்கிறார்கள்?

UBS நிபுணர்கள், நடப்பு நிதியாண்டில் (FY27) பணவீக்கம் சராசரியாக 5.2% ஆக இருக்கும் என கணித்துள்ளனர். யூனியன் பேங்க் ஆஃப் இந்தியா (Union Bank of India) கடன் பத்திர சந்தை குறித்து எச்சரிக்கை தெரிவித்துள்ளது. பணவீக்க அச்சம் மற்றும் கொள்கை நிச்சயமற்ற தன்மை காரணமாக கடன் பத்திர வட்டி விகிதங்கள் உயர்வாகவே இருக்கும் எனவும், இந்தியாவின் பொருளாதார வளர்ச்சி FY27ல் 6.6% ஆக குறையக்கூடும் எனவும் கணிப்புகள் தெரிவிக்கின்றன.