தேர்தல் திருவிழா! இந்தியப் பங்குச் சந்தையில் அதிரடி ஏற்றம் - கவனிக்க வேண்டிய ஆபத்துகள்!

தேர்தல் திருவிழாவால் சந்தையில் உற்சாகம்!

இன்று காலை வர்த்தகம் தொடங்கியபோதே, இந்தியப் பங்குச் சந்தை புத்துணர்ச்சியுடன் காணப்பட்டது. சட்டசபை தேர்தல் முடிவுகளின் ஆரம்பகட்ட சாதகமான நிலவரங்கள் முதலீட்டாளர்களிடையே பெரும் நம்பிக்கையை ஏற்படுத்தின. இதன் விளைவாக, மும்பை பங்குச் சந்தை குறியீடான சென்செக்ஸ் 850 புள்ளிகளுக்கு மேல் உயர்ந்து 77,768 என்ற புதிய உயரத்தைத் தொட்டது. அதேபோல், தேசிய பங்குச் சந்தை குறியீடான நிஃப்டி 50, 24,255 என்ற நிலைக்கு முன்னேறியது.

முன்னணி துறைகள் மற்றும் நிறுவனங்கள்

இந்த ஏற்றத்தில், வாகன உற்பத்தி (Auto) துறையைச் சேர்ந்த Maruti Suzuki பங்குகள் சுமார் 4.49% உயர்ந்தன. FMCG துறையின் முன்னணி நிறுவனமான Hindustan Unilever பங்குகளும் 3.62% முன்னேறின. Adani Ports (சுமார் 2.59%), Larsen & Toubro (சுமார் 2.43%) மற்றும் HDFC Bank, State Bank of India போன்ற பெரிய நிதி நிறுவனங்களும் சந்தையின் வளர்ச்சிக்கு உதவின. சந்தையில் நிலவும் பதற்றத்தைக் காட்டும் India VIX குறியீடு சுமார் 18.46 என்ற அளவில் இருந்தது.

Nifty Auto குறியீடு 1.83% உயர்ந்து முதலீட்டாளர்களைக் கவர்ந்தது. அதைத் தொடர்ந்து Nifty Realty (1.45%), Nifty FMCG குறியீடுகளும் சிறப்பான வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்தன. நடுத்தர மற்றும் சிறு நிறுவனப் பங்குகளும் (Midcap 100, Smallcap 100) சுமார் 0.8% வரை உயர்ந்து, சந்தையின் பரவலான ஏற்றத்தைக் காட்டின. Nifty Realty குறியீட்டின் P/E விகிதம் 36.9 ஆக உள்ளது. Hindustan Unilever-ன் TTM P/E விகிதம் 34.28.

கவனிக்க வேண்டிய ஆபத்துகள்: FII வெளியேற்றமும், கச்சா எண்ணெய் விலையும்

இந்த உற்சாகமான போக்கிற்கு மத்தியிலும், சில முக்கிய ஆபத்துகள் சந்தையை அச்சுறுத்துகின்றன. குறிப்பாக, அந்நிய நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் (FII) தொடர்ந்து இந்தியப் பங்குகளை விற்று வருகின்றனர். கடந்த 18 மாதங்களில் சுமார் $45 பில்லியன் (தோராயமாக ₹4.23 லட்சம் கோடி) மதிப்புள்ள பங்குகளை FII-க்கள் விற்றுள்ளனர். சமீபத்திய வர்த்தக நாளில் மட்டும் அவர்கள் ₹1,978.63 கோடி மதிப்புள்ள பங்குகளை விற்றது குறிப்பிடத்தக்கது. இந்த தொடர் வெளியேற்றம் சந்தையைப் பலவீனப்படுத்தி, இந்திய ரூபாயின் மதிப்பையும் பாதிக்கிறது.

உலக அளவிலும் சில சிக்கல்கள் உள்ளன. அமெரிக்க பெடரல் ரிசர்வ் வட்டி விகிதங்களை மாற்றாமல் வைத்திருந்தாலும், அதிக எரிசக்தி விலைகள் அமெரிக்கப் பத்திரங்களை கவர்ச்சிகரமானதாக ஆக்குகின்றன. இது இந்தியா போன்ற சந்தைகளிலிருந்து மூலதனம் வெளியேற வழிவகுக்கலாம். மேலும், விநியோகச் சங்கிலிப் பிரச்சனைகளால் கச்சா எண்ணெய் விலை பீப்பாய் $100-$103 என்ற அளவில் நீடிக்கிறது. இது இந்தியாவின் இறக்குமதி செலவை அதிகரித்து, நடப்புக் கணக்குப் பற்றாக்குறையை (Current Account Deficit) விரிவுபடுத்தக்கூடும்.

சந்தையின் நிலைத்தன்மை குறித்த சந்தேகம்

தேர்தல் முடிவுகள் குறுகிய கால உற்சாகத்தைக் கொடுத்தாலும், சந்தையின் இந்த ஏற்றம் நீடிக்குமா என்பது கேள்விக்குறியே. IT துறையில், Tata Consultancy Services பங்குகள் சுமார் 1% சரிந்தன. HCL Technologies (P/E 19.58) மெதுவான புக்கிங் மற்றும் வாடிக்கையாளர் திட்ட தாமதங்கள் போன்ற பிரச்சனைகளை எதிர்கொள்கிறது. சில முன்னணி பங்குகள் கூட வீழ்ச்சியை சந்தித்தன; Hindustan Unilever (34.28 P/E) 2.74% சரிந்தது. Kotak Mahindra Bank பங்குகள் 2.35% வீழ்ச்சியடைந்தன. எனவே, உள்நாட்டு அரசியல் காரணிகளை விட, உலகப் பொருளாதார சூழல், நாணய மாற்று விகிதங்கள் மற்றும் நிறுவன முதலீடுகளின் நகர்வுகள் சந்தையின் திசையைத் தீர்மானிக்கும் என ஆய்வாளர்கள் கருதுகின்றனர். முதலீட்டாளர்கள் வரவிருக்கும் நாட்களில் தனிப்பட்ட நிறுவனங்களின் செயல்திறன் மற்றும் துறை சார்ந்த நகர்வுகளில் அதிக கவனம் செலுத்துவது நல்லது.