இந்திய பங்குச்சந்தை: உலகப் பதற்றம், பலவீனமான ரூபாய்! பார்மா, ஐடி ஷேர்களில் ஏற்றம், நிதித்துறையில் சரிவு!

இன்று இந்திய பங்குச் சந்தை வர்த்தகம் தொடக்கத்தில் நேர்மறையாக இருந்தாலும், நாள் முழுவதும் ஒரு கலவையான போக்கைக் காட்டியது. பாதுகாப்புப் பங்குகள் என அறியப்படும் பார்மா துறையும், ஐடி மற்றும் உலோகத் துறைகளின் மீட்சியும் சந்தையை சற்று உயர்த்தின. ஆனால், தொடர்ச்சியான பொருளாதார சவால்கள் இந்த ஏற்றத்தை ஓரளவு பாதித்தன.

சன் பார்மாசூட்டிகல் இண்டஸ்ட்ரீஸ் பங்குகள் இன்று 6.96% உயர்ந்து ₹1,733.10 என்ற விலையில் வர்த்தகமானது. இது சந்தையின் நிச்சயமற்ற காலங்களில் பார்மா துறையின் முக்கியத்துவத்தை காட்டுகிறது. இந்த பங்கின் சந்தை மதிப்பு சுமார் ₹4,17,484 கோடி ஆகவும், P/E விகிதம் 35.49 ஆகவும் உள்ளது. தகவல் தொழில்நுட்பத் துறையில், டாடா கன்சல்டன்சி சர்வீசஸ் (TCS) 2.21% மீண்டு ₹2,449.80 ஆக உயர்ந்தது. பிற நிறுவனங்களின் எச்சரிக்கைகளுக்கு மத்தியிலும், TCS-ன் இந்த மீட்சி அதன் அடிப்படை பலத்தைக் காட்டுகிறது. இதன் சந்தை மதிப்பு ₹8.67 லட்சம் கோடி மற்றும் P/E 16.6 ஆகும். இதன் சராசரி இலக்கு விலை (Target Price) சுமார் ₹2,948.19 ஆக நிபுணர்களால் கணிக்கப்பட்டுள்ளது.

உலோகத் துறையிலும் வாங்கும் ஆர்வம் காணப்பட்டது. அதானி போர்ட்ஸ் அண்ட் ஸ்பெஷல் எகனாமிக் ஜோன் பங்குகள் 2.50% உயர்ந்து ₹1,624.80 ஆகவும், JSW ஸ்டீல் 2.36% உயர்ந்து ₹1,285.30 ஆகவும் வர்த்தகமானது. இவை, பொருளாதார நிலை சீரடையும் என்ற எதிர்பார்ப்பில் குறிப்பிட்ட துறைகள் ஆதரவைப் பெறுவதைக் காட்டுகிறது.

மாறாக, வங்கி மற்றும் நிதிச் சேவைகள் துறையில் சரிவு காணப்பட்டது. ஸ்ரீராம் ஃபைனான்ஸ் பங்குகள் 4.08% சரிந்து ₹970.00 ஆகின. இதன் P/E விகிதம் 18.0 ஆக உள்ளது. ஆக்சிஸ் பேங்க் பங்குகளும் 3.51% சரிந்து ₹1,318.00 ஆகின. வருவாய் வளர்ச்சி மெதுவாக இருப்பது மற்றும் நிகர வட்டி வரம்புகளில் (Net Interest Margins) ஏற்பட்ட வீழ்ச்சி ஆகியவை இந்த சரிவுக்கு காரணமாகக் கூறப்படுகின்றன. இதன் இலக்கு விலை (Target Price) சுமார் ₹1,600 ஆக நிபுணர்கள் கணித்துள்ளனர்.

சந்தையின் இந்த நகர்வுகளுக்குப் பின்னால், தொடர்ச்சியான பொருளாதார சவால்கள் உள்ளன. மத்திய கிழக்கில் ஏற்பட்ட புவிசார் அரசியல் பதற்றங்களால் ப்ரெண்ட் கச்சா எண்ணெய் விலை ஒரு பீப்பாய்க்கு $105–108 ஆக நீடிக்கிறது (ஏப்ரல் மாதம் $125.88 வரை சென்றது). இது இந்தியாவின் இறக்குமதி செலவுகள் மற்றும் தொழில் துறைக்கு பெரும் சுமையை ஏற்படுத்துகிறது. இந்திய ரூபாயின் மதிப்பும் அமெரிக்க டாலருக்கு நிகராக ₹94.22 என்ற அளவில் தொடர்ந்து சரிந்து வருகிறது. இது ஏப்ரல் இறுதிக்குள் ₹95.77 வரை செல்லக்கூடும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது, இது இறக்குமதியைச் சார்ந்த துறைகளின் செலவுகளை அதிகரித்து பணவீக்கம் குறித்த அச்சத்தை அதிகரிக்கிறது.

இந்த ஏற்றங்களுக்கு மத்தியிலும், குறிப்பிடத்தக்க அபாயங்கள் நீடிக்கின்றன. மத்திய கிழக்கு ஸ்திரமற்ற தன்மையால் கச்சா எண்ணெய் விலை உயர்வு நீடித்தால், அது இந்தியாவின் நடப்புக் கணக்கு பற்றாக்குறை (Current Account Deficit) மற்றும் பணவீக்க இலக்குகளை பாதிக்கும். பலவீனமான ரூபாய், இறக்குமதி பணவீக்கத்தை அதிகரிக்கும். பார்மா மற்றும் ஐடி துறைக்கு இது சாதகமாக இருந்தாலும், பரந்த பொருளாதாரம், குறிப்பாக இறக்குமதி சார்ந்த துறைகள் சவால்களை எதிர்கொள்ளும். ஸ்ரீராம் ஃபைனான்ஸின் சமீபத்திய சரிவு, முதலீட்டாளர்களின் நிச்சயமற்ற தன்மையைக் காட்டுகிறது. நிஃப்டி 24,300–24,400 அளவிலும், வங்கி நிஃப்டி 56,800–57,000 அளவிலும் எதிர்ப்பை (Resistance) எதிர்கொள்ளும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.