இந்திய பங்குகள் சரியும்: மத்திய கிழக்கு பதற்றம் AI ஏற்றத்தை மறைக்கிறது!

சந்தை நிலவரம்: பெரும் சரிவு!

நேற்று, அதாவது மே 26 அன்று நடந்த வர்த்தகத்தில், சந்தை பங்கேற்பாளர்கள் தங்கள் நிலைகளை மறுபரிசீலனை செய்தனர். நிஃப்டி 50 (Nifty 50) 24,000 என்ற முக்கிய அளவை தாண்டி 23,913.70 இல் முடிவடைந்தது. சென்செக்ஸ் (Sensex) 479.26 புள்ளிகள் சரிந்தது. மத்திய கிழக்கில், குறிப்பாக ஈரானின் தெற்குப் பகுதியில் அமெரிக்காவின் இராணுவ நடவடிக்கை காரணமாக அமைதிப் பேச்சுவார்த்தைகள் குறித்த நம்பிக்கைகள் குறைந்தன. இதனால், பிரெண்ட் கச்சா எண்ணெய் (Brent crude) விலை மீண்டும் $100 டாலரை நோக்கி உயர்ந்தது. இது இந்தியாவின் வர்த்தக பற்றாக்குறை மற்றும் பணவீக்கம் குறித்த கவலைகளை அதிகரித்துள்ளது. இதனால் ரிசர்வ் வங்கியின் பணவியல் கொள்கையிலும் தாக்கம் ஏற்படலாம்.

உலக சந்தைகள் vs இந்திய சந்தை

இந்திய சந்தை சற்று பின்தங்கியிருக்கும் நிலையில், உலகளாவிய சந்தையின் மனநிலை முற்றிலும் வேறுபட்டது. குறிப்பாக அமெரிக்காவின் நாஸ்டாக் (Nasdaq) போன்ற குறியீடுகள், AI தொழில்நுட்பத்தால் தூண்டப்பட்ட ஏற்றத்தில் சிறப்பாக செயல்படுகின்றன. புவிசார் அரசியல் நிகழ்வுகளால் அவை பாதிக்கப்படவில்லை. ஆனால், இந்திய சந்தையில் இதேபோன்ற வளர்ச்சி காரணிகளைக் கண்டறிவதில் சிரமம் உள்ளது. வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் மே மாதம் முழுவதும் தொடர்ந்து பங்குகளை விற்று வருகின்றனர். இந்தியாவின் அதிக மதிப்பீடு (high valuations) மற்றும் எரிசக்தி விலை ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு அதன் வெளிப்பாடு ஆகியவை இதற்கு காரணமாக இருக்கலாம். பொதுவாக, கச்சா எண்ணெய் விலை $100 டாலருக்கு மேல் செல்லும் போது, இந்திய நுகர்வோர் மற்றும் வங்கிப் பங்குகள் லாப வரம்பைக் குறைத்து, அதிக நிலையற்ற தன்மையை எதிர்கொள்ளும்.

முக்கிய ஆபத்துகள்

தற்போதைய சந்தை ஆதரவு நிலைகளின் நிலைத்தன்மை குறித்து கவலைகள் அதிகரித்து வருகின்றன. நிஃப்டிக்கு 23,750–23,800 வரம்பு ஒரு முக்கியமான ஆதரவு மண்டலமாக தொழில்நுட்ப குறிகாட்டிகள் காட்டுகின்றன. இந்த அளவை உடைத்தால், தானியங்கி வர்த்தக அமைப்புகள் (automated trading systems) தூண்டப்பட்டு, ஒரு பெரிய விற்பனைக்கு வழிவகுக்கும். வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்களின் விற்பனையை ஈடுகட்ட உள்நாட்டு நிறுவன முதலீட்டாளர்களின் (Domestic Institutional Investor) வருகையைச் சார்ந்திருப்பது ஒரு பலவீனமான அம்சமாகும். உள்நாட்டு பணப்புழக்கம் (liquidity) குறைந்தால், போதுமான மாற்று எதுவும் இருக்காது. அமெரிக்க டாலருக்கு எதிராக சமீபத்தில் சரிந்த இந்திய ரூபாய், எண்ணெய் இறக்குமதி செய்யும் நிறுவனங்கள் மற்றும் உலகளாவிய விநியோகச் சங்கிலிகளைச் சார்ந்திருக்கும் உற்பத்தி நிறுவனங்கள் உட்பட இறக்குமதி சார்ந்த துறைகளுக்கு நாணய அபாயத்தைச் சேர்க்கிறது.

எச்சரிக்கையான கண்ணோட்டம்

முதலீட்டாளர்கள் 'காத்திருந்து பார்க்கும்' அணுகுமுறையைக் கடைப்பிடிக்கின்றனர். ஹார்முஸ் ஜலசந்தி (Hormuz Strait) குறித்த விவாதங்களை உன்னிப்பாகக் கவனித்து வருகின்றனர். சந்தை அதன் தற்போதைய வர்த்தக வரம்பிலிருந்து வெளியேறும் வரை தனிப்பட்ட பங்கு செயல்திறனில் கவனம் செலுத்த வேண்டும் என்று ஆய்வாளர்கள் பரிந்துரைக்கின்றனர். நீடித்த மீட்பு என்பது எரிசக்தி சந்தைகளில் அதிக ஸ்திரத்தன்மை மற்றும் மத்திய கிழக்கு மோதல்களின் தீர்வுக்கான தெளிவான காலவரிசையைப் பொறுத்தது. உடனடி கவனம் 24,050–24,100 என்ற எதிர்ப்பு நிலையின் மீது உள்ளது.