இந்திய மாநிலங்கள் தங்களின் கடன் திருப்பிச் செலுத்தும் காலத்தை **8.85 ஆண்டுகளாக** அதிகரித்துள்ளன. மொத்த கடன் சுமை **₹62.97 லட்சம் கோடி** என்ற நிலையில், இந்த நடவடிக்கை உடனடி நிதி நெருக்கடியைச் சமாளிக்க மட்டுமே உதவுமா அல்லது நீண்டகால பலனைத் தருமா?
மாநில அரசுகள் நிதி நெருக்கடியைச் சமாளிக்க தங்களின் கடன் உத்திகளை மாற்றி அமைத்து வருகின்றன. நீண்ட கால முதிர்வு கொண்ட பாண்டுகளை வெளியிடுவதன் மூலம், கடன் திருப்பிச் செலுத்தும் காலத்தை மாநிலங்கள் தள்ளிப்போடுகின்றன. கடந்த நிதியாண்டில் 8.50 ஆண்டுகளாக இருந்த சராசரி கடன் முதிர்வு காலம், மார்ச் 2025 நிலவரப்படி 8.85 ஆண்டுகளாக அதிகரித்துள்ளது.\n\n### அதிகரித்த கடன் சுமை\nமொத்த சந்தைக் கடன் 14% உயர்ந்து ₹62.97 லட்சம் கோடியைத் தொட்டுள்ளது. உடனடி பணப்புழக்கத்தை நிர்வகிக்க, மாநிலங்கள் 20 முதல் 30 ஆண்டுகள் வரையிலான நீண்ட கால கடன்களைத் தேர்வு செய்கின்றன. இதற்கு மத்திய அரசு உதவியாக, நவம்பர் 5, 2026 அன்று ₹1.09 லட்சம் கோடியை வரிப் பகிர்வாக முன்கூட்டியே விடுவித்தது.\n\n### மாநிலங்களுக்கிடையேயான வேறுபாடு\nகடன் மேலாண்மையில் ஒவ்வொரு மாநிலமும் ஒவ்வொரு கொள்கையைப் பின்பற்றுகின்றன. உதாரணமாக, தெலுங்கானா 14.33 ஆண்டுகள் என்ற நீண்ட கால முதிர்வுடன் கவனமாகச் செயல்படுகிறது. அதே சமயம், குஜராத் 4.50 ஆண்டுகள் என்ற குறுகிய கால முதிர்வில் தனது கடன்களை வைத்துள்ளது.\n\n### முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டிய அபாயம்\nமாநிலங்களின் கடன்-ஜிடிபி (Debt-to-GDP) விகிதம் 29.5% ஆக உயர்ந்துள்ளது. இந்த கூடுதல் கால அவகாசத்தைப் பயன்படுத்தி, மாநிலங்கள் புதிய உள்கட்டமைப்பு திட்டங்களை உருவாக்கி வருமானம் ஈட்டப்போகிறதா, அல்லது சம்பளம் மற்றும் மானியம் போன்ற வழக்கமான செலவுகளுக்கு இந்த நிதியை வீணடிக்கப் போகிறதா என்பதுதான் பெரிய கேள்வி.\n\nபதினாறாவது நிதி ஆணையம், மாநிலங்களுக்கான நிதிப் பற்றாக்குறையை (Fiscal Deficit) ஜிஎஸ்டிபி-ல் 3% ஆகக் குறைக்க இலக்கு நிர்ணயித்துள்ளது. பஞ்சாப், கேரளா மற்றும் மேற்கு வங்காளம் போன்ற மாநிலங்கள் அதிக கடன் சுமையால் தொடர்ந்து கண்காணிக்கப்படுகின்றன. இந்த கடன் நீட்டிப்பு மாநிலங்களின் நிதி ஆரோக்கியத்தை மேம்படுத்துமா என்பதைப் பொறுத்திருந்துதான் பார்க்க வேண்டும்.