உலகளாவிய நிச்சயமற்ற தன்மை மற்றும் பலவீனமான வருவாய் மத்தியில் இந்திய ஸ்மால்-கேப் பங்குகள் அரிதான எதிர்மறை வருவாயை எதிர்கொள்கின்றன

இந்திய ஸ்மால்-கேப் பங்குச் சந்தை, உலகளாவிய பொருளாதார நிச்சயமற்ற தன்மை மற்றும் ஏமாற்றமளிக்கும் கார்ப்பரேட் வருவாய் காரணமாக, முதலீட்டாளர்கள் அதிக ஆபத்துள்ள சொத்துக்களிலிருந்து விலகிச் செல்வதால், கடந்த மூன்று ஆண்டுகளில் முதல் எதிர்மறை வருவாய் ஆண்டை நோக்கிச் செல்கிறது. நிஃப்டி ஸ்மால் கேப் குறியீடு 2025 ஆம் ஆண்டின் காலண்டர் ஆண்டில் இதுவரை 6.62% குறைந்துள்ளது, இது முந்தைய ஆண்டுகளின் வலுவான செயல்திறனிலிருந்து (CY24 இல் 24% மற்றும் CY23 இல் 55.6%) ஒரு குறிப்பிடத்தக்க மாற்றமாகும். இதனுடன் ஒப்பிடுகையில், பரந்த நிஃப்டி50 குறியீடு 2025 இல் 4.1% லாபத்துடன் மீள்தன்மையைக் காட்டியுள்ளது, அதே நேரத்தில் நிஃப்டி மிட் கேப் குறியீடு 1.4% என்ற சிறிய சரிவைக் கண்டுள்ளது. ஆய்வாளர்கள் "சௌகரியமற்ற" மதிப்பீடுகளை இந்த வீழ்ச்சிக்கான முக்கிய காரணமாகக் குறிப்பிடுகின்றனர். நிஃப்டி ஸ்மால் கேப் குறியீடு தற்போது 24.7x என்ற ஃபார்வர்டு P/E மல்டிபிளில் வர்த்தகம் செய்கிறது, இது அதன் ஐந்து வருட சராசரி (19.5x) மற்றும் 10 வருட சராசரி (16.7x) விட கணிசமாக அதிகமாகும். இது நிஃப்டி50 உடன் ஒப்பிடும்போது, ​​இது 19.9x P/E இல் வர்த்தகம் செய்கிறது, இது அதன் ஐந்து வருட சராசரிக்கு நெருக்கமாக உள்ளது. சமீபத்திய ஆண்டுகளில் ஸ்மால்-கேப்களின் சிறப்பான செயல்திறன் அதிக வருவாய் வளர்ச்சியால் உந்தப்பட்டது. இருப்பினும், நடப்பு நிதியாண்டின் முதல் காலாண்டில் (Q1FY26) இந்த வேகம் குறைந்தது, ஸ்மால் மற்றும் மிட்-கேப் (SMID) பிரிவின் லாப வளர்ச்சி ஆண்டுக்கு ஆண்டு 7-8% ஆகக் குறைந்தது. நுவாமா இன்ஸ்டிடியூஷனல் ஈக்விட்டீஸ் ஆய்வாளர்கள் SMID லாபங்கள் பெரிய நிறுவனங்களுடன் ஒப்பிடும்போது ஏமாற்றமளிக்கக்கூடும் என்றும், அவற்றின் உயர்ந்த மதிப்பீடுகளுக்கு ஆபத்தை ஏற்படுத்தக்கூடும் என்றும் எச்சரிக்கின்றனர். வருவாய் மேம்படவில்லை என்றால், இந்த செயல்திறன் குறைவு 2025 முழுவதும் தொடரக்கூடும். பல தனிப்பட்ட பங்குகள் "செல்வத்தை அழிக்கும்" (wealth destroyers) என அடையாளம் காணப்பட்டுள்ளன. முதலீட்டாளர்கள் கவனமாகத் தேர்ந்தெடுக்க வேண்டும், வெளிப்படையான வருவாய், வலுவான இருப்புநிலைக் குறிப்புகள் மற்றும் நீண்டகால வளர்ச்சிப் போக்குகளில் (மின் உபகரணங்கள், மின் உற்பத்தி, பயன்பாடுகள், ஆட்டோ துணை மற்றும் மின் பரிமாற்றம் போன்ற துறைகள்) கவனம் செலுத்த வேண்டும்.