Whalesbook
சந்தையின் ஏற்றத்திற்கு என்ன காரணம்?
தொடர்ந்து மூன்றாவது நாளாக இந்தியப் பங்குச் சந்தை உயர்வுடன் நிறைவடைந்தது. குறிப்பாக, முக்கிய குறியீடுகளான Nifty 50 211.75 புள்ளிகள் அதிகரித்து 24,576.60 ஆகவும், Sensex 753.03 புள்ளிகள் உயர்ந்து 79,273.33 ஆகவும் வர்த்தகமானது.
உலகளாவிய சந்தை நிலவரங்களில் ஏற்பட்ட முன்னேற்றம், குறிப்பாக அமெரிக்கா-ஈரான் இடையேயான சாத்தியமான அமைதிப் பேச்சுவார்த்தைகள், பணவீக்கம் குறித்த அச்சங்கள் குறைந்தது மற்றும் முக்கிய நிறுவனங்களின் வலுவான காலாண்டு முடிவுகள் இந்த ஏற்றத்திற்கு முக்கிய காரணங்களாகும்.
ICICI Bank, Bank of Maharashtra, PNB Housing Finance, Nestle India போன்ற நிறுவனங்கள் சந்தை எதிர்பார்த்தபடியே அல்லது அதைவிடச் சிறப்பாக முடிவுகளை அறிவித்தது சந்தைக்கு மேலும் உத்வேகம் அளித்தது. சந்தையின் பயத்தை அளவிடும் India VIX குறியீடு கிட்டத்தட்ட 7% சரிந்து 17.53 ஆகக் குறைந்தது, இது குறுகிய கால பதற்றம் குறைந்ததைக் காட்டுகிறது.
எச்சரிக்கை மணி: ரூபாய், அன்னிய முதலீடுகள், எண்ணெய் விலை!
இருப்பினும், சந்தையில் சில மறைமுகமான பிரச்சனைகளும் நீடிக்கின்றன. இந்திய ரூபாய் நேற்றைய வர்த்தகத்தில் மேலும் 37 பைசா சரிந்து அமெரிக்க டாலருக்கு நிகராக 93.50 என்ற நிலையைத் தாண்டியது. வலுவான டாலர், நிலையற்ற உலகளாவிய எண்ணெய் விலைகள் மற்றும் அன்னிய முதலீட்டாளர்களின் (FII) வெளியேற்றம் ஆகியவை இதற்குக் காரணங்களாகும். திங்கட்கிழமை, அன்னிய முதலீட்டாளர்கள் ₹1,060 கோடி அளவுக்கு நிகர விற்பனையாளர்களாக மாறினர்.
Brent கச்சா எண்ணெய் பீப்பாய் $95க்கு அருகே வர்த்தகமாகிறது. ஹார்முஸ் ஜலசந்தியில் புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் அதிகரித்தால், விலை $100 ஐத் தாண்டக்கூடும். அதிக கச்சா எண்ணெய் விலை மற்றும் பலவீனமான ரூபாய் ஆகியவை பணவீக்கத்தை மீண்டும் கொண்டுவரக்கூடும் என்ற அபாயம் உள்ளது. தற்போதைய பங்குச் சந்தை ஏற்றம் இந்த ஆபத்துகளைப் புறக்கணிப்பது போல் தெரிகிறது.
துறைகளின் செயல்பாடு மற்றும் பங்கு மதிப்பீடுகள்
FMCG மற்றும் ரியால்டி துறைகள் **2%**க்கும் மேல் உயர்ந்து சந்தையின் ஏற்றத்திற்குத் தலைமை தாங்கின. ஆனால், SBI Life Insurance போன்ற சில முக்கியப் பங்குகள் 3.63% சரிந்து முதலீட்டாளர்களை ஏமாற்றின. 79.74 என்ற அதிக P/E விகிதத்துடன், இந்த நிறுவனம் மிக விலையுயர்ந்த காப்பீட்டு நிறுவனங்களில் ஒன்றாக உள்ளது, இது லாபப் புத்தகங்களுக்கு வழிவகுக்கும்.
இந்தியாவின் மிகப்பெரிய FMCG நிறுவனமான Hindustan Unilever (HUL) சுமார் 4% உயர்ந்தது. இதன் P/E விகிதம் 36.28 ஆகும். Britannia Industries 57.21 P/Eயிலும், Marico Limited 57.62 P/Eயிலும் வர்த்தகமாகின்றன.
வங்கித் துறையில், ICICI Bank 1.05% உயர்ந்து 17.77 P/E உடன் வர்த்தகமானது. இது HDFC Bank-ன் P/E வரம்பான 16.05-19.10 உடன் ஒப்பிடத்தக்கது.
மருந்துத் துறையில், Dr. Reddy's Laboratories 18.52 P/E உடன் வர்த்தகமாகிறது, இது Sun Pharmaceutical Industries-ன் 32.4-36.82 P/E வரம்பை விடக் குறைவு.
எச்சரிக்கையுடன் இருக்க என்ன காரணங்கள்?
மத்திய கிழக்கு பதற்றங்கள் தணிவது மற்றும் வலுவான வருவாய் குறித்த நம்பிக்கையால் சந்தையில் காணப்படும் இந்த உற்சாகம், நிஜமான பொருளாதார முன்னேற்றத்தை விட அதிகமாக இருப்பதாகத் தோன்றுகிறது. இந்திய ரூபாயின் தொடர்ச்சியான பலவீனம் ஒரு பெரிய கவலையாக உள்ளது. இது பணவீக்கத்தைக் கொண்டு வரலாம்.
அன்னிய முதலீட்டாளர்களின் தொடர்ச்சியான வெளியேற்றத்துடன், இந்தியப் பொருளாதாரத்தின் குறுகிய கால வாய்ப்புகளில் அன்னிய முதலீட்டாளர்களுக்கு நம்பிக்கை இல்லை என்பதைக் காட்டுகிறது. SBI Life Insurance-ன் வீழ்ச்சியும் அதன் அதிக மதிப்பீடும், உணர்ச்சிகளால் தூண்டப்படும் ஏற்றங்கள் எவ்வாறு அடிப்படை அபாயங்களை மறைக்க முடியும் என்பதைக் காட்டுகிறது.
எதிர்காலக் கண்ணோட்டம்
அடுத்தகட்டமாக, US-Iran பேச்சுவார்த்தைகள் உன்னிப்பாகக் கண்காணிக்கப்படும். Nifty-க்கு உடனடி ஆதரவு 24,500 என்ற அளவில் காணப்படுகிறது. தொழில்நுட்ப ரீதியாக Nifty வலுவாகத் தெரிந்தாலும், அதிகப்படியான வாங்குதல் (overbought conditions) மற்றும் பொருளாதார அழுத்தங்கள் காரணமாக, உயர் மட்டங்களில் லாபப் புத்தகங்கள் ஏற்பட வாய்ப்புள்ளது.