ஜனவரி 2026 நிலவரப்படி, இந்திய ரூபாய் அமெரிக்க டாலருக்கு நிகராக **58.9%** மதிப்புக் குறைவாக இருப்பதாக சமீபத்திய பிக் மேக் இன்டெக்ஸ் கூறுகிறது. இது இந்தியப் பொருளாதாரத்தின் வலுவான வளர்ச்சியை காட்டுவதாக நிபுணர்கள் தெரிவித்துள்ளனர்.
பிக் மேக் இன்டெக்ஸ் என்ன சொல்கிறது?
The Economist பத்திரிகை வெளியிட்ட பிக் மேக் இன்டெக்ஸ், ஜனவரி 2026 நிலவரப்படி உலக நாடுகளின் நாணய மதிப்புகள் குறித்த புதிய பார்வையை அளித்துள்ளது. வெவ்வேறு நாடுகளில் ஒரு பர்கரின் விலையை ஒப்பிடுவதன் மூலம், வாங்கும் சக்தியின் சமநிலையை (Purchasing-Power Parity) இந்த இன்டெக்ஸ் கணக்கிடுகிறது. அதாவது, ஒரே சரக்கு வெவ்வேறு நாடுகளில் ஒரே விலையில் விற்கப்பட வேண்டும் என்பதே இந்த கோட்பாடு.
இந்தியாவில் நிலவரம் என்ன?
சமீபத்திய அறிக்கையின்படி, அமெரிக்க டாலரில் ஒரு பிக் மேக்கின் விலை $6.12 ஆக உள்ளது. ஆனால், இந்தியாவில் இதன் உள்ளூர் வடிவமான 'மஹாராஜா மேக்' (Maharaja Mac) பர்கரின் விலை ரூபாயில் கணக்கிடப்பட்டுள்ளது. இந்த தரவுகளின்படி, அமெரிக்க டாலருடன் ஒப்பிடும்போது, இந்திய ரூபாய் 58.9% மதிப்புக் குறைவாக உள்ளது. மேலும், நாட்டின் மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தி (GDP) சரிசெய்யப்பட்ட மாதிரியின்படி (labor மற்றும் service செலவுகள் குறைவாக இருப்பதை கணக்கில் கொண்டு), இந்த மதிப்புக் குறைவு 44.8% ஆக உள்ளது.
இந்த இடைவெளி கடந்த சில ஆண்டுகளில் கணிசமாக அதிகரித்துள்ளது. உதாரணமாக, ஜனவரி 2018ல், சரிசெய்யப்பட்ட அடிப்படையில் ரூபாய் 6.9% மதிப்புக் குறைவாக இருந்தது. தற்போதைய புள்ளிவிவரங்கள், தைவான் உடன் இந்தியாவையும், மிகவும் மதிப்புக் குறைந்த நாணயங்கள் பட்டியலில் சேர்த்துள்ளது.
பொருளாதாரப் பார்வை
முதலீட்டாளர்கள், உள்ளூர் வாங்கும் சக்தி உலகளாவிய தரங்களுடன் எவ்வாறு ஒப்பிடப்படுகிறது என்பதைப் புரிந்துகொள்ள இந்த இன்டெக்ஸைப் பயன்படுத்துகின்றனர். இருப்பினும், ஒரு நாட்டின் நாணயம் மதிப்புக் குறைவாக இருப்பது, அந்தப் பொருளாதாரம் பலவீனமாக இருப்பதற்கான அறிகுறி அல்ல என்று பொருளாதார வல்லுநர்கள் கூறுகின்றனர். மாறாக, இந்தியாவின் விஷயத்தில் இந்த இடைவெளி அதிகரிப்பது, நாட்டின் வேகமான பொருளாதார விரிவாக்கத்தின் ஒரு பக்க விளைவாகவே பார்க்கப்படுகிறது. இந்தியாவின் பொருளாதாரம் அதன் உள் விலை உயர்வை விட வேகமாக வளரும்போது, வலுவான டாலருக்கு எதிராக நாணயம் மலிவாகத் தோன்றுகிறது.
இந்த இன்டெக்ஸ் நீண்ட காலப் போக்குகளை அடையாளம் காண உதவியாக இருந்தாலும், அரசாங்கத்தின் வர்த்தகக் கொள்கை, சர்வதேச மூலதனப் பாய்ச்சல்கள், இந்திய ரிசர்வ் வங்கி மற்றும் அமெரிக்க ஃபெடரல் ரிசர்வ் இடையேயான வட்டி விகித வேறுபாடுகள் அல்லது பண்டமாற்று விலை ஏற்ற இறக்கங்கள் போன்ற பல காரணிகளை இது கணக்கில் எடுத்துக்கொள்வதில்லை. ஒரு பர்கரின் விலையில் உள்ளூர் ரியல் எஸ்டேட் செலவுகள், விநியோகச் சங்கிலி செலவுகள் மற்றும் சந்தைப்படுத்தல் போன்றவையும் அடங்கும், இவை நாட்டுக்கு நாடு கணிசமாக வேறுபடுகின்றன.
முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டியவை
இந்தியப் பொருளாதாரத்தைக் கண்காணிக்கும் முதலீட்டாளர்களுக்கு, ரூபாயின் மதிப்பு ஒரு முக்கியமான காரணியாக உள்ளது. குறிப்பாக, எண்ணெய் சந்தை நிறுவனங்கள், எலக்ட்ரானிக்ஸ் உற்பத்தியாளர்கள் மற்றும் விமானப் போக்குவரத்து போன்ற இறக்குமதியை அதிகம் சார்ந்திருக்கும் துறைகளுக்கும், IT சேவைகள் மற்றும் மருந்து உற்பத்தி போன்ற ஏற்றுமதி சார்ந்த துறைகளுக்கும் இது பொருந்தும். இறக்குமதி செய்யப்படும் மூலப்பொருட்களின் விலை அல்லது வெளிநாட்டு நாணயங்களில் ஈட்டப்பட்ட வருவாயின் மதிப்பு மாறுபடுவதால், நாணயத்தின் மதிப்பில் ஏற்படும் மாற்றங்கள் லாப வரம்புகளை பாதிக்கின்றன. எனவே, எளிமைப்படுத்தப்பட்ட பொருளாதார அளவீடுகளுக்கு அப்பாற்பட்டு, ரூபாயின் மீதான உண்மையான அழுத்தங்களைப் புரிந்துகொள்ள, இந்திய ரிசர்வ் வங்கியின் நாணய ஏற்ற இறக்கம் குறித்த நிலைப்பாடு மற்றும் ஒட்டுமொத்த வர்த்தகப் பற்றாக்குறை ஆகியவற்றைக் கண்காணிப்பது முதலீட்டாளர்களுக்கு அவசியம்.