இந்திய ரூபாய் வரலாறு காணாத வீழ்ச்சி! RBI கொள்கை அழுத்தத்தில்

நிர்வகிக்கப்பட்ட ஸ்திரத்தன்மை தோல்வி

ரூபாய் வரலாறு காணாத வீழ்ச்சியை நோக்கி சரிவது, சந்தைகள் இந்திய ரிசர்வ் வங்கியின் (RBI) பாதுகாப்புகளை சோதிப்பதாக சமிக்ஞை செய்கிறது. கடந்த கால நாணய நெருக்கடிகள் சூழலை அளித்தாலும், தற்போதைய நிலைமை மிகவும் சிக்கலானது. அமெரிக்க வட்டி விகித மாற்றங்களால் ஏற்பட்ட முந்தைய சுழற்சிகளைப் போலல்லாமல், தற்போதைய வர்த்தக சமநிலையின்மைகள் மற்றும் உலகளாவிய ஆற்றல் விலைகளில் ஏற்படும் ஏற்ற இறக்கங்களால் ரூபாயின் சரிவு மோசமடைந்துள்ளது. RBI-ன் தலையீடுகள், தந்திரோபாய பாதுகாப்புகளிலிருந்து அந்நிய செலாவணி கையிருப்பை படிப்படியாக குறைக்கும் நிலைக்கு மாறியுள்ளன, இது ஏற்கனவே இந்த ஆண்டு கணிசமாக குறைந்துள்ளது.

மூலதன வரத்து குறைதல்

உண்மையான வட்டி விகிதங்களுக்கு இடையிலான இடைவெளி குறையும்போது வெளிநாட்டு முதலீட்டை ஈர்ப்பது கடினமாகிறது. இந்திய அரசாங்கப் பத்திரங்களின் மகசூல் அதிகமாகத் தோன்றினாலும், வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்களுக்கான உண்மையான வருவாய், நாணய ஹெட்ஜிங் செலவுகள் மற்றும் வரிகளால் குறைக்கப்படுகிறது. இது ரூபாய் சொத்துக்களை வைத்திருப்பதை கவர்ச்சியற்றதாக ஆக்குகிறது, இது அந்நிய செலாவணி விகிதத்தை நிலைப்படுத்த தேவையான மூலதன வரத்துகளைத் தடுக்கிறது. முதலீட்டாளர்கள் இப்போது இறக்குமதி செய்யப்பட்ட பணவீக்கம் உள்நாட்டு செலவினங்களை எவ்வாறு பாதிக்கும் என்பதில் அதிக கவனம் செலுத்துகின்றனர், இது இந்தியாவின் பொருளாதாரத்தின் முக்கிய உந்து சக்தியாகும்.

கொள்கை கவலைகள் அதிகரிப்பு

சில விமர்சகர்கள், RBI தற்போதைய பொருளாதாரத்திற்கு பொருந்தாத பழைய தலையீட்டுக் கொள்கைகளில் சிக்கியுள்ளதாக வாதிடுகின்றனர். நாணய ஸ்திரத்தன்மைக்கு மிதமான தலையீடுகளில் கவனம் செலுத்துவதன் மூலம், வங்கி வர்த்தகர்களுக்கு பலவீனமான சமிக்ஞையை அளிக்கக்கூடும். NRI வைப்புகளை இலக்காகக் கொள்வது போன்ற பழைய தந்திரோபாயங்களை நம்பியிருப்பதும் உலகளவில் குறைவாக பயனுள்ளதாக இருக்கலாம். நாணய செலவுகள் பணவீக்கத்தை அதிகமாக தள்ளினால், பொருளாதார வேகம் குறையும் நேரத்தில் RBI வட்டி விகிதங்களை உயர்த்த வேண்டிய கட்டாயத்தில் இருக்கலாம், இது stagflation-க்கு வழிவகுக்கும்.

ஜூன் கொள்கைக் கூட்டத்தின் கவனம்

வரவிருக்கும் பணவியல் கொள்கைக் குழு (Monetary Policy Committee) கூட்டம், RBI-ன் நிலைப்பாட்டில் ஏதேனும் மாற்றம் ஏற்படுமா என்பதை உன்னிப்பாகக் கவனிக்கப்படும். பொருளாதார வளர்ச்சிக்கும், நாணய ஆதரவுக்கான சந்தையின் தேவைக்கும் இடையில் மத்திய வங்கி சமநிலைப்படுத்தும் போது, ஒரு எச்சரிக்கையான காத்திருப்பு அணுகுமுறை எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இருப்பினும், இந்த உத்தி நிலையான எண்ணெய் விலைகள் மற்றும் நல்ல பருவமழை விவசாய உற்பத்தியைப் பொறுத்தது. இந்த நிலைமைகள் பூர்த்தி செய்யப்படாவிட்டால், கடுமையான பணவியல் கொள்கைக்கான அழுத்தம் அதிகரிக்கும், இது ரூபாயின் மதிப்புக்கும் இந்திய தொழில்துறையின் ஆரோக்கியத்திற்கும் இடையே ஒரு கடினமான தேர்வை கட்டாயப்படுத்தும்.