இந்திய ரூபாய் மீட்சி: ஈரான் பேச்சுவார்த்தையால் தேறி வந்த நிலையில், ஃபார்வர்டு மார்க்கெட் எச்சரிக்கை!

இராஜதந்திர முன்னேற்றத்தால் ரூபாய் மீட்சி

ஈரானுடனான பேச்சுவார்த்தைகள் முடிவுக்கு வர நெருங்குவதாக வந்த தகவலைத் தொடர்ந்து, இந்திய ரூபாய் ஸ்பாட் மார்க்கெட்டில் மீண்டுள்ளது. இந்த இராஜதந்திர வளர்ச்சி, ஒரு வருட ஃபார்வர்டு விகிதம் ஒரு டாலருக்கு ₹100 என்ற முக்கிய நிலையைத் தாண்டியிருந்த இந்திய ரூபாய்க்கு ஒரு பெரிய நிவாரணத்தை அளித்துள்ளது. புவிசார் அரசியல் அபாயங்கள் மற்றும் எண்ணெய் விலைகளின் ஏற்ற இறக்கங்கள் காரணமாக, அடுத்த ஆண்டில் ரூபாய் மதிப்பு சரியும் என ஃபார்வர்டு மார்க்கெட் முன்னதாகவே கணித்திருந்தது. இந்திய ரிசர்வ் வங்கியின் (RBI) வெளிநாட்டுச் சந்தைகளில் தலையிட்டதும் ரூபாயின் ஸ்திரத்தன்மைக்கு உதவியது.

புவிசார் அரசியல் பதற்றங்களும் சந்தை எதிர்பார்ப்புகளும்

புதன்கிழமை, ஒரு வருட ஃபார்வர்டு ரூபாய் மதிப்பு டாலருக்கு ₹100-ஐ தாண்டியதானது, சந்தைப் பங்கேற்பாளர்கள் எதிர்கால சரிவை எதிர்பார்ப்பதைக் குறிக்கும் ஒரு முக்கிய உளவியல் தடையாக இருந்தது. டாலருக்கான தொடர்ச்சியான தேவை மற்றும் வெளிநாட்டுச் சந்தைகளில் ஃபார்வர்டு பிரீமியங்கள் அதிகரித்ததே இதற்குக் காரணம். இது பெரும்பாலும் ரூபாயின் மீதான உலகளாவிய முதலீட்டாளர் மனநிலையை பிரதிபலிக்கிறது. மத்திய கிழக்கில் நிலவும் புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள், குறிப்பாக ஹார்முஸ் ஜலசந்தி தொடர்பானவை, எண்ணெய் விலைகளையும், அதன் மூலம் ரூபாயின் நகர்வையும் தொடர்ந்து பாதிக்கின்றன. உலகளாவிய எண்ணெய் குறியீடான பிரெண்ட் கச்சா எண்ணெய், வியாழக்கிழமை பேரலுக்கு சுமார் $105 என்ற விலையில் வர்த்தகமானது, இது தொடர்ச்சியான விலை ஏற்ற இறக்கங்களைக் காட்டுகிறது. அமெரிக்க டாலரின் மதிப்பை முக்கிய நாணயங்களுக்கு எதிராக அளவிடும் டாலர் இன்டெக்ஸ், சுமார் 99.18 ஆக இருந்தது. இது வளர்ந்த சந்தை நாணயங்களுக்கு எதிராக வலுவான டாலரைக் காட்டினாலும், வளர்ந்து வரும் சந்தை நாணயப் போக்குகளை இது பிரதிபலிக்கவில்லை.

ஸ்பாட் மார்க்கெட் நடவடிக்கைகள் மற்றும் பொருளாதார காரணிகள்

வியாழக்கிழமை, ஸ்பாட் மார்க்கெட்டில் ரூபாய் ₹96.25 என்ற அளவில் வர்த்தகத்தைத் தொடங்கியது, ₹96.05 மற்றும் ₹96.60 க்கு இடையில் ஏற்ற இறக்கமாக இருந்தது. முந்தைய நாள் ₹96.86 இல் முடிவடைந்த நிலையில், இது ஒரு நாள் குறைந்தபட்சமாக ₹96.95 ஐ தொட்ட பிறகு ஏற்பட்ட மீட்சியாகும். எண்ணெய் விலைகள் குறைவதும், இராஜதந்திர தீர்வு குறித்த நம்பிக்கைகளும் ஸ்பாட் மார்க்கெட்டின் மீட்சிக்கு ஆதரவாக இருந்தன. இருப்பினும், எந்தவொரு பதற்றமும் அதிகரித்தால் வர்த்தகர்கள் உன்னிப்பாகக் கவனித்து வருகின்றனர். வெளிநாட்டு நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் (FIIs) தங்கள் பங்குகளை தொடர்ந்து விற்று வருகின்றனர். புதனன்று ₹1,597.35 கோடி நிகர விற்பனை செய்துள்ளனர். இதுபோன்ற மூலதன வெளியேற்றங்கள் ரூபாயின் மீது அழுத்தத்தை ஏற்படுத்துகின்றன, ஏனெனில் இந்தியாவின் போன்ற வளர்ந்து வரும் சந்தை நாணயங்கள் புவிசார் அரசியல் ஸ்திரமின்மை மற்றும் மூலதன வெளியேற்றங்களுக்கு உணர்திறன் கொண்டவை. IFA Global ஆய்வாளர்கள், USD/INR ஜோடி ₹96.60-97.10 க்கு இடையில் வர்த்தகம் செய்யப்படும் என்றும், குறுகிய கால ஸ்திரப்படுத்தும் முயற்சிகள் இருந்தபோதிலும், தொடர்ச்சியான சரிவுப் போக்கு எதிர்பார்க்கப்படுவதாகவும் கணித்துள்ளனர்.

அடிப்படை அழுத்தங்கள் நீடிக்கின்றன

தினசரி மீட்சி மற்றும் ஈரான் பேச்சுவார்த்தைகளிலிருந்து வந்த நேர்மறையான செய்திகள் இருந்தபோதிலும், பல அடிப்படை அழுத்தங்கள் நீடிக்கின்றன. ரூபாய் இந்த ஆண்டு இதுவரை சுமார் 7.7% மற்றும் கடந்த ஆண்டுடன் ஒப்பிடுகையில் கிட்டத்தட்ட 13% குறைந்துள்ளது. இது ஒரு பரந்த போக்கை எடுத்துக்காட்டுகிறது. இந்தியா எண்ணெய் இறக்குமதியை அதிக அளவில் நம்பியிருப்பதால், உலகளாவிய எரிசக்தி விலை உயர்வுகளுக்கு இது குறிப்பாக பாதிக்கப்படக்கூடியதாக உள்ளது. இது வர்த்தக சமநிலை மற்றும் பணவீக்கக் கண்ணோட்டத்தை நேரடியாக பாதிக்கிறது. அதிகரிக்கும் நடப்புக் கணக்குப் பற்றாக்குறை ஒரு கவலையாக உள்ளது. DBS Bank ஆய்வாளர்கள், மற்ற வளர்ந்து வரும் சந்தைகளுடன் ஒப்பிடும்போது இந்தியாவின் பாதிப்பு அதிகமாக இருப்பதாகச் சுட்டிக்காட்டியுள்ளனர். ரிசர்வ் வங்கியின் வெளிநாட்டுச் சந்தை தலையீடுகள் குறுகிய கால நிவாரணம் அளித்தாலும், அடிப்படை பொருளாதாரப் பிரச்சினைகளுக்கு அவை தீர்வளிக்கவில்லை. தொடர்ச்சியான டாலர் தேவை மற்றும் உயரும் ஃபார்வர்டு பிரீமியங்கள் (ஒரு வருட ஃபார்வர்டு ₹100-ஐ தாண்டியதில் தெரிகிறது) சந்தை மேலும் சரிவை எதிர்பார்க்கிறது என்பதைக் குறிக்கிறது. ஏதேனும் இராஜதந்திர பின்னடைவுகள் அல்லது புவிசார் அரசியல் பதற்றம் மீண்டும் அதிகரித்தால் இந்த பார்வையை வலுப்படுத்தும். சுமார் 99.18 இல் வர்த்தகமாகும் டாலர் இன்டெக்ஸ், முக்கிய நாணயங்களுக்கு எதிராக டாலரின் அடிப்படை பலத்தையும் குறிக்கிறது.

குறுகிய காலக் கண்ணோட்டம்

ஃபாரெக்ஸ் வர்த்தகர்கள், USD/INR ஜோடி ₹96.60-97.10 வரம்பிற்குள் வர்த்தகம் செய்யப்படும் என்றும், குறுகிய காலத்தில் சரிவுக்கே அதிக வாய்ப்பு இருப்பதாகவும் எதிர்பார்க்கின்றனர். இராஜதந்திர முன்னேற்றம் தற்காலிக நிவாரணம் அளித்தாலும், புவிசார் அரசியல் அபாயங்கள் மற்றும் எண்ணெய் விலைகளுக்கு ரூபாயின் உணர்திறன் குறிப்பிடத்தக்கதாகவே உள்ளது. தொடர்ச்சியான வெளிநாட்டு நிறுவன முதலீட்டு வெளியேற்றங்கள் மற்றும் இந்தியாவின் நடப்புக் கணக்குப் பற்றாக்குறையின் கட்டமைப்பு சவால்கள், மத்திய கிழக்கில் நிலவும் நிலைமை மற்றும் உலகப் பொருளாதார நிலைமைகளைப் பொறுத்து, ரூபாய் மேலும் அழுத்தத்திற்கு உள்ளாகக்கூடும் என்பதைக் குறிக்கிறது.