Whalesbook
புவிசார் அரசியல் கொந்தளிப்பும் ரூபாயின் எதிர்காலமும்
ஈரான் மோதலால் ஏற்படும் புவிசார் அரசியல் கொந்தளிப்பு, இந்திய ரூபாயின் மீது அழுத்தத்தை ஏற்படுத்தி வருகிறது. ஏற்கனவே, மார்ச் முதல் ஏப்ரல் 2026 வரையிலான காலகட்டத்தில், ரூபாய் மதிப்பு 4% சரிவைக் கண்டது. கச்சா எண்ணெய் விலை உயர்வு, எரிசக்தி இறக்குமதியை பாதிக்கும் என்பதுடன், உலகளாவிய முதலீட்டாளர்களிடையே அச்சத்தை ஏற்படுத்தி, வளர்ந்து வரும் சந்தை நாணயங்களில் (Emerging Market Currencies) இருந்து பணத்தை வெளியேற்றத் தூண்டுகிறது.
ரெமிடென்ஸ் மற்றும் பண வெளியேற்றம்: முக்கிய அழுத்தங்கள்
மேலும், வளைகுடா நாடுகளில் (Gulf Countries) பணிபுரியும் இந்தியர்கள் அனுப்பும் வெளிநாட்டுப் பணம் (Remittances) வருங்காலங்களில் குறையக்கூடும் என்ற அச்சமும் நிலவுகிறது. இந்தியாவின் ரெமிடென்ஸ் வருவாயில் சுமார் 38% வளைகுடா நாடுகளில் இருந்து வருகிறது. இது நாட்டின் GDP-யில் சுமார் 1% பங்களிக்கிறது. 2025-ல் மட்டும் இந்தியா $135 பில்லியன் ரெமிடென்ஸை பெற்றது, இதில் 40% GCC நாடுகளிலிருந்து வந்தது. இந்நிலையில், அந்நிய செலாவணி கையிருப்பு (Forex Reserves) வலுவாக இருந்தாலும், கேப்பிட்டல் அவுட்ஃப்ளோஸ் (Capital Outflows) தொடர்ந்து அதிகரிப்பது ரூபாய்க்கு அழுத்தத்தை கொடுக்கிறது. உதாரணமாக, மார்ச் 2026-ல் மட்டும் $13.4 பில்லியன் இந்தியாவில் இருந்து வெளியேறியுள்ளது.
கடந்த கால நெருக்கடிகளும் சக நாணயங்களின் நிலையும்
கடந்த ஆண்டை ஒப்பிடும்போது, ரூபாய் 10% சரிந்துள்ளது. ஜனவரி 2022 முதல் டிசம்பர் 2022 வரையிலான காலக்கட்டத்திலும் இதே போன்ற சரிவு காணப்பட்டது. அப்போது, அமெரிக்காவின் வட்டி விகித உயர்வு காரணமாக டாலர் வலுப்பெற்றது. அந்த சமயத்தில், RBIயின் தலையீடு காரணமாக அதன் அந்நிய செலாவணி கையிருப்பு 13% குறைந்தது. தற்போது, கையிருப்பு அதிகமாக இருப்பதால், RBI-யால் அதிக அளவில் தலையிட முடியும். மெக்சிகன் பெசோ, தென் ஆப்பிரிக்க ராண்ட் போன்ற பிற வளர்ந்து வரும் சந்தை நாணயங்கள் 2025-ல் மதிப்பு உயர்ந்தபோது, ரூபாய் உள்நாட்டுப் பிரச்சனைகள் மற்றும் பண வெளியேற்றம் காரணமாக 4.8% சரிந்தது.
ரூபாயை பாதிக்கும் தொடர் அபாயங்கள்
RBI-யின் தலையீட்டுத் திறன் மற்றும் வலுவான கையிருப்பு ஆகியவை ரூபாய்க்கு ஆதரவாக இருந்தாலும், ஆபத்துகள் முழுமையாக நீங்கவில்லை. குறிப்பாக, ஈரான் மோதலின் தாக்கம் இரட்டிப்பாக உள்ளது. எரிசக்தி விநியோகப் பிரச்சனைகள் மற்றும் வளைகுடா பொருளாதாரங்கள் பாதிக்கப்பட்டு, ரெமிடென்ஸ் வருவாய் 30% வரை குறையக்கூடும். இது வர்த்தகப் பற்றாக்குறையை (Trade Deficit) அதிகரிப்பதோடு, வெளிநாட்டு நாணயப் பற்றாக்குறையையும் ஏற்படுத்தும். உலகளாவிய நிச்சயமற்ற தன்மை (Global Uncertainty) புதிய முதலீடுகளையும் கட்டுப்படுத்தலாம். RBI, ஏப்ரல் 2025-ல் ரூபாயை கட்டுப்படுத்த $3.6 பில்லியன் விற்றது. தற்போது, ஏப்ரல் 2026 நிலவரப்படி, RBIயின் அந்நிய செலாவணி கையிருப்பு $698.49 பில்லியன் ஆக உள்ளது. இது பிப்ரவரி 2026-ல் இருந்த $728.49 பில்லியன் என்ற உச்சத்தில் இருந்து குறைந்துள்ளது. தொடர் மோதல்கள் அல்லது முதலீட்டாளர் நம்பிக்கை திடீரென குறைந்தால், ரூபாய் பெரும் சரிவை சந்திக்கக்கூடும்.