இந்திய ரூபாயின் மதிப்பு தற்போது டாலருக்கு நிகராக **94.80** என்ற அளவில் தள்ளாடுகிறது. வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்களின் அதிரடி விற்பனை மற்றும் கச்சா எண்ணெய் விலை உயர்வால், ஜனவரி **2027**-க்குள் இது **96** ரூபாயை எட்டக்கூடும் என கணிப்புகள் தெரிவிக்கின்றன.
ரூபாயின் வீழ்ச்சிக்கு என்ன காரணம்?
தற்போது இந்திய ரூபாய் 94.70 - 94.85 என்ற குறுகிய எல்லைக்குள் ஆடிக்கொண்டிருக்கிறது. இந்த வீழ்ச்சிக்கு மிக முக்கிய காரணம், வெளிநாட்டு நிறுவன முதலீட்டாளர்களின் (FII) தொடர் விற்பனைதான். அக்டோபர் வரை மட்டும் இந்திய சந்தையிலிருந்து சுமார் ₹2.95 லட்சம் கோடி முதலீடுகள் வெளியேறியுள்ளன. உலகளவில் சிறந்த லாபம் தேடி முதலீட்டாளர்கள் வெளியேறுவதால், டாலரின் தேவை அதிகரித்து ரூபாயின் மதிப்பு சரிந்து வருகிறது.
கச்சா எண்ணெய் மற்றும் ஆர்பிஐ-ன் நிலை
இந்தியா கச்சா எண்ணெயை அதிகம் இறக்குமதி செய்யும் நாடு என்பதால், சர்வதேச சந்தையில் கச்சா எண்ணெய் விலை உயரும்போது, டாலருக்கான தேவை அதிகரித்து ரூபாயின் மதிப்பு மேலும் அழுத்தத்திற்குள்ளாகிறது. இருந்தாலும், ரூபாய் 100 என்ற மோசமான நிலையைத் தொடாது என்பதே சந்தை நிபுணர்களின் இப்போதைய கணிப்பாக உள்ளது.
இதனை கட்டுப்படுத்த ரிசர்வ் வங்கி (Reserve Bank of India) தனது அந்நிய செலாவணி கையிருப்பை பயன்படுத்தி வருகிறது. அக்டோபர் இறுதியில் இந்தியாவின் அந்நிய செலாவணி கையிருப்பு $719.75 பில்லியன் ஆக இருந்தது. அதே சமயம், ரிசர்வ் வங்கியின் எதிர்கால டாலர் பொறுப்புகள் (Forward Dollar Liabilities) $239.2 பில்லியன் என்ற புதிய உச்சத்தை எட்டியிருப்பது, சந்தையில் அவர்கள் தலையிடுவதற்கான வாய்ப்புகளை சற்றே குறைத்துள்ளது.
முதலீட்டாளர்களுக்கு என்ன பாதிப்பு?
- இறக்குமதி செய்யும் நிறுவனங்கள்: எலக்ட்ரானிக்ஸ், தங்கம் மற்றும் எரிசக்தி துறை சார்ந்த கம்பெனிகள், டாலரில் மூலப்பொருட்களை வாங்குவதால் லாப வரம்பு குறைய வாய்ப்புள்ளது.
- ஏற்றுமதி நிறுவனங்கள்: ஐடி (IT) மற்றும் பார்மா (Pharma) நிறுவனங்களுக்கு இந்த சூழல் ஓரளவுக்கு சாதகமாக அமையலாம்.
அக்டோபரில் இந்திய நிறுவனங்களின் டாலர் ஹெட்ஜிங் (Hedging) நடவடிக்கை 35% குறைந்துள்ளது, இது நிறுவனங்கள் புதிய சூழலுக்கு தங்களை மாற்றிக்கொள்ள முயற்சிப்பதையே காட்டுகிறது. இனி வரும் நாட்களில் வெளிநாட்டு முதலீடுகள் திரும்புவது மட்டுமே ரூபாயின் மதிப்பை மீட்டெடுக்க உதவும்.