இந்தியாவின் தனியார் நிறுவனங்கள் புதிய திட்டங்களுக்கான முதலீட்டை (Capex) பெருமளவு குறைத்துள்ளன. FY25-ல் ஒரு நிறுவனத்தின் சராசரி முதலீடு **₹1.6 பில்லியன்** ஆக சரிந்துள்ள நிலையில், நுகர்வோர் தேவை மந்தமாக இருப்பதால் நிறுவனங்கள் விரிவாக்கத்தை விட செலவு சிக்கனத்திற்கே முக்கியத்துவம் அளிக்கின்றன.
இந்திய தனியார் கார்ப்பரேட் துறையில் புதிய முதலீடுகள் பெரும் சுணக்கத்தைச் சந்தித்துள்ளன. கடந்த FY23-ல் ஒரு நிறுவனத்தின் சராசரி முதலீடு ₹2.6 பில்லியன் ஆக இருந்த நிலையில், அது தற்போது FY25-ல் ₹1.6 பில்லியன் ஆக சரிந்துள்ளதைக் காண முடிகிறது. தொற்றுநோய்க்குப் பிந்தைய காலத்தில் இருந்த முதலீட்டு வேகம் தற்போது குறைந்து வருவது தெளிவாகிறது.
செலவு குறைப்பில் தீவிரம்
நிறுவனங்கள் புதிய திட்டங்களைத் தொடங்குவதற்குப் பதிலாக, இருக்கும் பேலன்ஸ் ஷீட்களை (Balance Sheets) பலப்படுத்துவதிலேயே அதிக கவனம் செலுத்துகின்றன. சொல்லப்போனால், FY27-க்கான ஆய்வில் பங்கேற்ற பாதிக்கும் மேற்பட்ட நிறுவனங்கள், தங்களுக்கு புதிய முதலீட்டுத் திட்டங்கள் ஏதுமில்லை எனத் தெரிவித்துள்ளன. கடன்களைக் குறைப்பதும், செயல்பாட்டுச் செலவுகளைக் கட்டுப்படுத்துவதுமே தற்போதைய போக்காக உள்ளது.
திட்டமிட்டதை விட குறைவான முதலீடு
முதலீட்டுத் திட்டங்களுக்கும், உண்மையில் செலவிடப்பட்ட தொகைக்கும் இடையிலான இடைவெளி அதிகரித்து வருகிறது. FY25-ல் நிறுவனங்கள் தங்களின் திட்டமிட்ட முதலீட்டில் 96.3% மட்டுமே செலவு செய்துள்ளன. இது FY23-ல் 111.9% ஆக இருந்தது குறிப்பிடத்தக்கது. பல திட்டங்கள் ஒத்திவைக்கப்படுவதையோ அல்லது கைவிடப்படுவதையோ இது உணர்த்துகிறது.
தேவை மற்றும் உற்பத்தி திறன்
இதற்கு மிக முக்கிய காரணம் நுகர்வோர் தேவை மந்தமாக இருப்பதுதான். ரிசர்வ் வங்கியின் (RBI) தரவுகளின்படி, உற்பத்தித் துறையின் பிசினஸ் சென்டிமென்ட் உச்சகட்டமான 31.4%-லிருந்து 12.9% ஆக வீழ்ச்சியடைந்துள்ளது. மேலும், தொழிற்சாலைகளின் உற்பத்தி திறன் பயன்பாடு (Capacity Utilization) 84% என்ற வரலாற்று அளவை எட்டாமல் மந்தமாகவே உள்ளது. சந்தையில் தேவை அதிகரிக்கும் வரை, நிறுவனங்கள் புதிய இயந்திரங்களிலோ அல்லது விரிவாக்கத்திலோ முதலீடு செய்யத் தயங்குவது இயல்பான ஒன்றே.