இந்திய தனியார் நிறுவனங்களின் மூலதனச் செலவு (Capex) வரும் 2027-ஆம் நிதியாண்டில் **₹3.2 லட்சம் கோடி**யாக உயரும் என ரிசர்வ் வங்கி (RBI) கணித்துள்ளது. குறிப்பாக மின்சாரம் மற்றும் போக்குவரத்துத் துறைகளில் பெரிய அளவில் முதலீடுகள் குவியத் தொடங்கியுள்ளன.
இந்திய கார்ப்பரேட் நிறுவனங்கள் பெரும் விரிவாக்கப் பாதையில் பயணித்து வருகின்றன. 2025-26 நிதியாண்டில் ₹2.6 லட்சம் கோடியாக இருந்த தனியார் துறை மூலதனச் செலவு (Capex), 2026-27 நிதியாண்டில் ₹3.2 லட்சம் கோடியாக உயரும் என ரிசர்வ் வங்கியின் புதிய அறிக்கை கூறுகிறது. உலகளாவிய பொருளாதார சவால்கள் இருந்தாலும், நிறுவனங்கள் புதிய கட்டமைப்புகளை உருவாக்குவதில் தீவிரம் காட்டுகின்றன.
இன்ஃப்ரா மற்றும் பவர் துறைகளில் முதலீடு
பெரும்பாலான முதலீடுகள் உள்கட்டமைப்புத் துறைக்கே செல்கின்றன. கடந்த நிதியாண்டில் அங்கீகரிக்கப்பட்ட மொத்த திட்டச் செலவுகளில் பாதிக்கும் மேல் இந்தத் துறைக்கே ஒதுக்கப்பட்டுள்ளது. குறிப்பாக மின் உற்பத்தி, மின் பகிர்மானம், சாலை மற்றும் மேம்பாலக் கட்டுமானங்களுக்கு முன்னுரிமை அளிக்கப்படுகிறது. இந்தத் திட்டங்கள் நீண்ட கால முதலீட்டைக் கோருபவை என்பதால், நிறுவனங்களின் கடன் அமைப்பில் (Debt Structure) இவை பெரும் மாற்றத்தை ஏற்படுத்தும்.
கிரீன்ஃபீல்ட் திட்டங்களின் சவால்
இந்தத் திட்டங்களில் சுமார் 89% 'கிரீன்ஃபீல்ட்' (Greenfield) எனப்படும் புதிய திட்டங்களாகும். புதிதாக அடிக்கல் நாட்டி கட்டப்படும் இந்தத் திட்டங்கள் நிறுவனங்களுக்கு நம்பிக்கையை அளிப்பதாக இருந்தாலும், திட்ட தாமதம் மற்றும் செலவு அதிகரிப்பு போன்ற ரிஸ்க்குகளையும் கொண்டுள்ளன. ஏற்கனவே இருக்கும் ஆலைகளை விரிவுபடுத்துவதை விட, புதிய கட்டுமானங்கள் சிக்கலானவை என்பதை முதலீட்டாளர்கள் கவனத்தில் கொள்ள வேண்டும்.
முதலீட்டாளர்கள் கவனத்திற்கு
அதிகப்படியான Capex என்பது ஒரு கத்திக்குத்து போன்றது. இது எதிர்கால வருவாய்க்கு வழிவகுக்கும் அதே வேளையில், வங்கிக் கடன் மற்றும் பங்கு வெளியீடு மூலம் நிதி திரட்டுவதால் நிறுவனத்தின் வட்டி சுமை (Interest Cost) அதிகரிக்கும். லாபம் ஈட்டும் வரை இந்த வட்டி அழுத்தம் நிறுவனங்களின் மார்ஜினை (Profit Margins) குறைக்க வாய்ப்புள்ளது. எனவே, திட்டங்கள் திட்டமிட்டபடி முடிவடைகிறதா, நிறுவனத்தின் கடன் அளவு கட்டுப்பாட்டில் இருக்கிறதா என்பதை குவார்ட்டர்லி ரிசல்ட்களின் மூலம் முதலீட்டாளர்கள் தொடர்ந்து கண்காணிக்க வேண்டும்.