இந்திய சந்தையில் பெரும் சரிவு! வங்கி, ஆட்டோ, ஐடி பங்குகள் வீழ்ச்சி; புவிசார் அரசியல் பதற்றத்தால் கச்சா எண்ணெய் உயர்வு!

முன்னணி துறைகளில் விற்பனை அழுத்தம்

சந்தையின் இந்த திடீர் வீழ்ச்சிக்கு முக்கிய காரணமே, முன்னணி வங்கி, ஆட்டோமொபைல் மற்றும் தகவல் தொழில்நுட்ப (IT) நிறுவனப் பங்குகளில் ஏற்பட்ட தொடர் விற்பனைதான். சந்தை ஒரு நேர்மறையான தொடக்கத்தைக் கண்டாலும், நிறுவன முதலீட்டாளர்களின் (Institutional Investors) விற்பனை அதிகரித்ததால் குறியீடுகள் வேகமாக வீழ்ச்சியடையத் தொடங்கின. HDFC Bank, ICICI Bank, Axis Bank போன்ற முன்னணி வங்கிகள் குறிப்பிடத்தக்க அளவில் சரிந்தன. Mahindra & Mahindra, Bajaj Auto, Tata Consultancy Services (TCS), Infosys போன்ற நிறுவனப் பங்குகளும் வீழ்ச்சியடைந்தன. இந்த பரவலான சரிவுக்கு மத்தியில், சில துறைகள் சிறப்பாக செயல்பட்டன.

வங்கித் துறையில் கடும் சரிவு

வங்கித் துறைதான் இந்த வீழ்ச்சியில் அதிகம் பாதிக்கப்பட்டது. HDFC Bank பங்கு 1.4% சரிந்தது, ICICI Bank பங்குகள் சுமார் 1.3% வீழ்ச்சியடைந்தன, Axis Bank பங்குகள் **2%**க்கும் மேல் குறைந்தன. இந்த வீழ்ச்சிகள் முக்கிய குறியீடுகளை பெரிதும் பாதித்தன. ICICI Bank-ன் P/E விகிதம் 16.66 ஆகவும், HDFC Bank-ன் P/E விகிதம் சுமார் 24.60 ஆகவும் இருந்தது. வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்களின் (FII) தொடர்ச்சியான விற்பனையை உள்நாட்டு முதலீட்டாளர்கள் (DII) தொடர்ந்து வாங்குவதன் மூலம் ஈடுகட்டி வருகின்றனர். மார்ச் மாதத்தில் இதுவரை சுமார் ₹32,787 கோடி வரையிலும் DII-க்கள் வாங்கியுள்ளனர். நிபுணர்கள் V. K. Vijayakumar, இது நீண்ட கால முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு நல்ல வாய்ப்பு என கூறுகின்றனர்.

ஆட்டோ மற்றும் ஐடி துறைகளும் வீழ்ச்சி

ஆட்டோமொபைல் மற்றும் தொழில்நுட்பத் துறைகளும் குறிப்பிடத்தக்க விற்பனை அழுத்தத்தைச் சந்தித்தன. Mahindra & Mahindra மற்றும் Bajaj Auto பங்குகள் சரிந்தன. IT துறையில் TCS மற்றும் Infosys நிறுவனப் பங்குகளும் வீழ்ச்சியடைந்தன. Bajaj Auto, அதன் காலாண்டு முடிவுகள் மற்றும் அதிகரிக்கும் வட்டி விகிதங்கள் காரணமாக 'Hold' நிலைக்கு தரம் குறைக்கப்பட்டது. Infosys பங்குகள் ஆண்டுக்கு ஆண்டு வருவாய் சரிவு மற்றும் செயல்பாட்டு லாபத்தில் (Operating Margins) சிறு வீழ்ச்சியை எதிர்கொண்டன.

சிறப்பான துறைகள் மற்றும் கச்சா எண்ணெய் விலை உயர்வு

சந்தையின் பொதுவான வீழ்ச்சிக்கு மத்தியில், மருந்து (Pharmaceuticals), தொலைத்தொடர்பு (Telecom), பாதுகாப்பு (Defence) போன்ற துறைகள் சிறப்பாக செயல்பட்டன. Sun Pharmaceutical Industries பங்கு உயர்ந்தாலும், அதன் P/E விகிதம் (39.42 அல்லது 37.9x) Zydus Lifesciences (18.4x) மற்றும் Aurobindo Pharma (19.3x) போன்ற போட்டியாளர்களை விட அதிகமாக உள்ளது. Coal India பங்குகள் அதன் துறை சராசரியை விட குறைவாக 9.44 (அல்லது 7.15 முன்னோக்கி PE) P/E விகிதத்தில் வர்த்தகமானது. அதேசமயம், புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் காரணமாக, குறிப்பாக ஹாப்பர்முஸ் ஜலசந்தியில் (Strait of Hormuz) ஏற்பட்ட பிரச்சனைகளால், உலகளாவிய கச்சா எண்ணெய் (Brent Crude Oil) விலைகள் $82.31 க்கு மேல் உயர்ந்தன. HSBC, போர் அபாயத்தைக் கருத்தில் கொண்டு 2026 கணிப்பை $80 ஆக உயர்த்தியுள்ளது. இந்த விலை உயர்வு, Coal India போன்ற எரிசக்தி உற்பத்தி நிறுவனங்களுக்கு லாபம் தந்தாலும், பணவீக்க அச்சத்தை அதிகரிக்கும்.

உள்ளிருக்கும் ஆபத்துகள்

பலத்த DII முதலீடுகள் இருந்தபோதிலும், சந்தை சில சவால்களை எதிர்கொள்கிறது. வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்களின் (FII) தொடர்ச்சியான விற்பனை (2024 இல் ₹3.06 லட்சம் கோடி, 2025 இல் ₹3.02 லட்சம் கோடி) ஒரு தொடர்ச்சியான ஆபத்தாக உள்ளது. Adani Ports போன்ற நிறுவனங்கள் வலுவான செயல்பாட்டு வளர்ச்சியைக் (ஆண்டுக்கு 25.20% நிகர விற்பனை வளர்ச்சி) கொண்டிருந்தாலும், அதன் P/E விகிதம் 26.72 ஆக இருப்பது அதிக மதிப்பீடாக (Overvalued) கருதப்படுகிறது. IT துறையின் வருவாய் சவால்கள் மற்றும் லாப வரம்புகளில் ஏற்படும் அழுத்தங்கள், வளர்ச்சி குறையக்கூடும் என்பதைக் காட்டுகின்றன. கச்சா எண்ணெய் விலை உயர்வு பணவீக்க அபாயங்களை அதிகரிக்கிறது.

ஆய்வாளர்களின் கருத்துக்கள் மற்றும் எதிர்கால பார்வை

Infosys-க்கு 'Hold' என்ற மதிப்பீடு தொடர்கிறது, மேலும் அதன் டார்கெட் விலைகள் (Target Price) ஒரு குறிப்பிட்ட ஏற்றத்தைக் காட்டுகின்றன. Adani Ports-க்கு பல ஆய்வாளர்கள் வலுவான 'Buy' பரிந்துரைகளை வழங்கியுள்ளனர். இருப்பினும், Bajaj Auto, அதன் தரக்குறைப்புக்கு (Downgrade) பிறகு கலவையான உணர்வுகளை எதிர்கொள்கிறது. DII முதலீடுகளின் பலம், வங்கிப் பங்குகளின் மறுமதிப்பீடு மற்றும் புவிசார் அரசியல் கச்சா எண்ணெய் நிலைமை ஆகியவை சந்தையின் எதிர்கால திசையை தீர்மானிக்கும்.