இந்திய சந்தை ராலி: கச்சா எண்ணெய் விலை வீழ்ச்சி! ஈரானுடன் அமைதிப் பேச்சுவார்த்தை நம்பிக்கையில் சென்செக்ஸ், நிஃப்டி உயர்வு

கச்சா எண்ணெய் விலை வீழ்ச்சி சந்தையை உயர்த்தியது

உலகளாவிய சந்தைகளின் ஏற்றத்தைப் பின்பற்றி, இந்திய சந்தைகள் புதன்கிழமை வர்த்தகத்தைத் தொடங்கின. BSE Sensex 0.53% உயர்ந்து 77,424.36 என்ற அளவையும், NSE Nifty 50 0.58% உயர்ந்து 24,171 என்ற அளவையும் எட்டியது. இந்த ஏற்றத்திற்கு முக்கிய காரணம், பிரெண்ட் கச்சா எண்ணெய் விலை ஒரு பேரலுக்கு $108 ஆகக் குறைந்ததாகும். இந்த வார தொடக்கத்தில் இது $115 ஆக இருந்தது. அமெரிக்க அதிபர் டொனால்ட் டிரம்ப் ஈரானுடன் பேச்சுவார்த்தையில் முன்னேற்றம் ஏற்பட்டுள்ளதாகவும், 'Project Freedom' முயற்சியை ஒத்திவைப்பதாகவும் கூறியது இந்த விலை வீழ்ச்சிக்கு வித்திட்டது.

GIFT Nifty ஃபியூச்சர்ஸ் 24,290 என்ற அளவில் வர்த்தகமானது, இது Nifty 50 குறியீட்டில் சுமார் 1% உயர்வை எதிர்பார்க்கலாம் என்பதைக் குறிக்கிறது. இது முதலீட்டாளர்களின் நம்பிக்கையையும், அமைதியான சூழல் நிலவும் என்ற எதிர்பார்ப்பையும் காட்டுகிறது.

இந்தியாவின் எரிபொருள் விலை பாதிப்பு

இந்தியப் பொருளாதாரம் கச்சா எண்ணெய் விலை ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு மிகவும் எளிதில் பாதிக்கப்படக்கூடியது. 2021-22ல் இந்தியாவின் நிகர எரிபொருள் இறக்குமதி சார்பு 40.9% ஆக இருந்தது. சமீபத்திய தரவுகளின்படி, கச்சா எண்ணெய் இறக்குமதி சார்பு FY16 இல் 84.6% இலிருந்து FY25 இல் 89.4% ஆக உயர்ந்துள்ளது. மொத்த புதைபடிவ எரிபொருள் இறக்குமதிச் செலவு மூன்று மடங்காகும் என மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது, இதில் எண்ணெய் முக்கியப் பங்கு வகிக்கிறது.

இதன் காரணமாக, கச்சா எண்ணெய் விலை உயர்வு நேரடியாக நடப்புக் கணக்குப் பற்றாக்குறையை (Current Account Deficit) அதிகரித்து, இந்திய ரூபாயின் மதிப்பை அழுத்துகிறது. மே 5, 2026 நிலவரப்படி, BSE Sensex மற்றும் Nifty 50 ஆகியவற்றின் P/E விகிதம் 21.0 ஆக உள்ளது. Sensex சந்தை மூலதனம் ₹155.91 லட்சம் கோடி ஆகவும், Nifty 50 இன் சந்தை மூலதனம் ₹196.08 லட்சம் கோடி ஆகவும் உள்ளது. இந்த மதிப்பீடுகள், வளர்ச்சிக்கு ஏற்றவாறு சந்தை விலை நிர்ணயிக்கப்பட்டுள்ளது என்பதைக் காட்டுகிறது, இது வெளிப்புற அதிர்ச்சிகளால் பாதிக்கப்படலாம்.

ஆபத்துகள் இன்னும் நீடிக்கின்றன

குறைந்த கச்சா எண்ணெய் விலையால் கிடைத்த நிவாரணம் தற்காலிகமானது. இந்தியாவின் கணிசமான எரிபொருள் இறக்குமதி சார்பு (FY 2025-26 க்கு சுமார் 88.6%) மத்திய கிழக்கில் மீண்டும் பதற்றம் ஏற்பட்டால், அது இந்தியாவை மிகவும் பாதிப்படையச் செய்யும். உலகளாவிய எண்ணெய் விநியோகத்திற்கு முக்கியமான ஹார்முஸ் ஜலசந்தி (Strait of Hormuz) ஒரு பதற்றமான பகுதியாகவே உள்ளது.

டிரம்ப் 'Project Freedom' ஐ ஒத்திவைத்தாலும், அமெரிக்க கடற்படை ஈரானிய துறைமுகங்கள் மீது முற்றுகை தொடர்கிறது. இதன் மூலம், பதற்றம் தணிவது உறுதியாகத் தெரியவில்லை. கடந்த ஆண்டில் கச்சா எண்ணெய் விலைகள் 76.78% உயர்ந்திருந்த நிலையில், மே 6, 2026 அன்று $108 ஆகக் குறைந்தது, விலை ஏற்ற இறக்கத்தைக் காட்டுகிறது. இந்த ஏற்ற இறக்கம் இந்தியாவின் இறக்குமதிச் செலவு, பணவீக்கம் மற்றும் நடப்புக் கணக்குப் பற்றாக்குறையை தொடர்ந்து அச்சுறுத்துகிறது.

இந்தியாவின் அந்நிய செலாவணி கையிருப்பு வலுவாக இருந்தாலும், புவிசார் அரசியல் அபாயங்கள் நாட்டின் GDP வளர்ச்சி வாய்ப்புகளை (சுமார் 6.4% என கணிக்கப்பட்டுள்ளது) அச்சுறுத்துகின்றன. எண்ணெய் விலைகள் மீண்டும் உயர்ந்தால், மெதுவான வளர்ச்சி மற்றும் அதிக பணவீக்கம் கொண்ட 'ஸ்டாக்ஃப்ளேஷன்' (Stagflation) ஆபத்து ஒரு முக்கிய கவலையாக உள்ளது.

எதிர்கால பார்வை

GIFT Nifty ஃபியூச்சர்ஸ் ஆரம்ப அறிகுறிகள், வரவிருக்கும் வர்த்தக அமர்வுக்கு தொடர்ச்சியான நேர்மறை உணர்வைக் காட்டுகின்றன. இருப்பினும், இந்த ஏற்றத்தின் நீட்டிப்பு, மத்திய கிழக்கில் நீடித்த பதற்றத் தணிப்பு மற்றும் நிலையான எண்ணெய் விலைகளைப் பொறுத்தது. இந்திய ரிசர்வ் வங்கி (RBI) பணவீக்க இலக்கை 4% ஆக (மார்ச் 2031 வரை 2-6% வரம்பிற்குள்) பராமரிக்கிறது, ஆனால் தொடர்ச்சியான எரிபொருள் விலை ஏற்ற இறக்கங்கள் இந்த இலக்குகளை சீர்குலைக்கக்கூடும்.