Whalesbook
வெள்ளிக்கிழமை அன்று இந்திய பங்குச் சந்தைகள் பெரும் சரிவைச் சந்தித்தன. BSE Sensex 866 புள்ளிகளையும், NSE Nifty 282 புள்ளிகளையும் இழந்தன. உலகளாவிய டெக்னாலஜி துறையில் நிலவிய அச்சத்தைப் போலவே, இந்திய IT பங்குகளும் கடுமையாக விற்பனை செய்யப்பட்டன. Nifty IT Index மட்டும் சுமார் 5% சரிந்தது. இந்த AI (செயற்கை நுண்ணறிவு) குறித்த அச்சத்தால், இந்திய IT நிறுவனங்களின் சந்தை மதிப்பு பிப்ரவரி மாத தொடக்கத்திலேயே ஏறத்தாழ $22.5 பில்லியன் வரை சரிந்ததாகக் கணக்கிடப்பட்டுள்ளது. AI தொழில்நுட்பம், வேலைகளை தானியங்கிமயம் (Automate) ஆக்கி, நிறுவனங்களின் லாப வரம்புகளை (Margins) வெகுவாகக் குறைக்கும் என்ற அச்சம் நிலவுகிறது. TCS மற்றும் Infosys போன்ற முக்கிய நிறுவனங்களின் P/E விகிதங்கள் முறையே 21.32 மற்றும் 19.47 ஆக இருக்கும் நிலையில், இந்தத் துறைக்கு இது ஒரு பெரும் சவாலாக மாறியுள்ளது. Nifty50-ல் IT துறையின் பங்கு 10.8% லிருந்து 9.2% ஆகக் குறைந்துள்ளது. 2025 பிப்ரவரியில் Nifty IT 12.53% சரிந்திருந்தாலும், தற்போதைய AI அச்சம் ஒரு structural challenge ஆக பார்க்கப்படுகிறது.
இதற்கு நேர்மாறாக, இந்திய வாகன உற்பத்தித் துறை (Auto Sector) 2025-26 நிதியாண்டின் மூன்றாம் காலாண்டில் (Q3 FY26) அபாரமான வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்துள்ளது. பயணிகள் வாகனங்களின் (Passenger Vehicles) விற்பனை ஆண்டுக்கு 20.6% அதிகரித்து, Q3-ல் மிகச்சிறந்த வளர்ச்சியை எட்டியுள்ளது. 2025 காலண்டர் ஆண்டில் மட்டும் 4.49 மில்லியன் யூனிட்களுக்கு மேல் விற்பனை ஆகியுள்ளது. இரு சக்கர வாகனங்களின் (Two-wheelers) விற்பனையும் 16.9% ஆண்டுக்கு ஆண்டு அதிகரித்து, ஆண்டிற்கு 20 மில்லியன் யூனிட்களை கடந்துள்ளது. குறிப்பாக, Mahindra & Mahindra (M&M) நிறுவனம் தனது Q3 FY26 முடிவுகளில், வரிக்குப் பிந்தைய லாபம் (PAT) 47% அதிகரித்துள்ளதாகவும், மொத்த வருவாய் (Revenue) 26% உயர்ந்துள்ளதாகவும் அறிவித்துள்ளது. GST வரி குறைப்புகள், வருமான வரிச் சலுகைகள், மற்றும் எளிதான கடன் வசதிகள் ஆகியவை இந்த வாகன விற்பனை வளர்ச்சிக்கு முக்கிய காரணங்களாக அமைந்துள்ளன. M&M-ன் மொத்த வருவாயில் auto segment முக்கிய பங்கு வகிக்கிறது, இதன் வருவாய் ₹30,370 கோடி ஆக, 30% உயர்ந்துள்ளது.
அமெரிக்க வேலைவாய்ப்புத் தரவுகள் (US Job Growth) வலுவாக இருந்ததால், அமெரிக்க மத்திய வங்கி (Federal Reserve) வட்டி விகிதங்களை விரைவில் குறைக்கும் என்ற எதிர்பார்ப்புகள் குறைந்துள்ளன. இது ஒட்டுமொத்த சந்தையிலும் எச்சரிக்கை உணர்வை ஏற்படுத்தியுள்ளது. மேலும், 'higher for longer' என்ற வட்டி விகித நிலை தொடரும் என்றும் எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. தற்போதைய சூழலில், Nifty 50 குறியீடு சுமார் 22.6 P/E விகிதத்திலும், Sensex சுமார் 23.0 P/E விகிதத்திலும் வர்த்தகமாகி வருகிறது. சந்தையின் போக்கு (Market Breadth) பலவீனமாகவே உள்ளது, வாங்குவதை விட விற்பனை அதிகமாக காணப்படுகிறது.
சந்தை வல்லுநர்களின் கருத்துப்படி, சந்தையில் நிலவும் இந்த ஏற்றத்தாழ்வுகள், சில குறிப்பிட்ட துறைகளில் முதலீடு செய்ய நல்ல வாய்ப்புகளை உருவாக்கும். IT துறைக்கு, AI-யின் தாக்கம் குறித்த தெளிவான பார்வை கிடைக்கும் வரை காத்திருந்து முடிவெடுப்பது நல்லது. அதேசமயம், வாகனத் துறை போன்ற வலுவான அடிப்படை (Fundamentals) கொண்ட துறைகளில், சந்தை இறங்கும் போது (Market Dips) பங்குகளை வாங்குவது (Accumulate) லாபகரமாக அமையும். US-இந்தியா வர்த்தக ஒப்பந்தமும் சில இந்திய துறைகளுக்கு சாதகமாக அமையலாம்.