Whalesbook
சந்தை வீழ்ச்சிக்கு IT பங்குகள் காரணம்!
இன்று, ஏப்ரல் 22, 2026 அன்று, இந்தியப் பங்குச் சந்தை அதன் மூன்று நாள் ஏற்றப் போக்கைத் (winning streak) தொடரவில்லை. சென்செக்ஸ் மற்றும் நிஃப்டி குறியீடுகள் முறையே சுமார் 0.8% முதல் 0.95% வரை சரிந்தன. இந்த வீழ்ச்சிக்கு முக்கியக் காரணம் தகவல் தொழில்நுட்ப (IT) துறையில் ஏற்பட்ட அதிரடி சரிவுதான். IT துறை குறியீடு மட்டும் சுமார் 4% பின்னடைவைச் சந்தித்தது. உலகச் சந்தைகளில் நிலவிய பலவீனமான நிலவரங்கள் (weak global cues) மற்றும் தொடரும் புவிசார் அரசியல் (geopolitical) காரணிகள், சந்தையில் ஒரு உடனடி விற்பனை அழுத்தத்தை (sell-off) ஏற்படுத்தின. நிஃப்டி குறியீடு ஒரு கட்டத்தில் 24,352.90 என்ற தாழ்வான நிலையைத் தொட்டு, பின்னர் 24,378.10 இல் நிறைவடைந்தது. சென்செக்ஸ் 78,516.49 இல் நிலைபெற்றது.
HCL Technologies கணிப்பு IT துறையை பாதித்தது
குறிப்பாக HCL Technologies நிறுவனத்தின் பங்கு 10% க்கும் மேல் சரிந்தது, இது IT துறையின் வீழ்ச்சிக்கு ஒரு பெரிய பங்களிப்பைச் செய்தது. இந்நிறுவனம் அதன் Q4 FY26 நிதிநிலை முடிவுகளை வெளியிட்டது. இதன் நிகர லாபம் (Net Profit) ஆண்டுக்கு 4.2% உயர்ந்து ₹4,488 கோடி ஆகவும், வருவாய் (Revenue) 12.34% அதிகரித்து ₹33,981 கோடி ஆகவும் பதிவாகியுள்ளது. ஆனாலும், அடுத்த நிதியாண்டான FY27-க்கு, அந்நியச் செலாவணி மதிப்பில் (constant currency terms) 1-4% என்ற மிகக் குறைவான வருவாய் வளர்ச்சிக்கான கணிப்பை (guidance) இந்நிறுவனம் வழங்கியுள்ளது. இது உலகளாவிய IT செலவினங்கள் மற்றும் தனிநபர் செலவு பட்ஜெட்களில் (discretionary budgets) ஏற்படக்கூடிய அழுத்தத்தைக் காட்டுகிறது. HCL Technologies-ன் P/E விகிதம் தற்போது 23.77 ஆக உள்ளது, இது அதன் 10 ஆண்டு சராசரியான 19.36 ஐ விட குறிப்பிடத்தக்க அளவு அதிகமாகும்.
FMCG, மெட்டல் மற்றும் ரியல் எஸ்டேட் துறைகளில் தேக்கமற்ற வளர்ச்சி
IT துறையின் பலவீனத்திற்கு நேர்மாறாக, FMCG, மெட்டல் மற்றும் ரியல் எஸ்டேட் துறைகள் வலுவான செயல்பாட்டைக் காட்டின. அவற்றின் குறியீடுகள் சுமார் 0.5% வரை உயர்ந்தன. இது உள்நாட்டுத் தேவை (domestic demand) இந்தத் துறைகளுக்கு வலுவூட்டுவதைக் காட்டுகிறது. நிஃப்டி மிட்கேப் 0.2% உம், நிஃப்டி ஸ்மால்கேப் 1% க்கும் மேல் உயர்ந்தன. பங்குகள் அளவில், Sunteck Realty நிறுவனம் அதன் Q4 முடிவுகளுக்குப் பிறகு 4.5% உயர்ந்தது. Aurobindo Pharma, ₹800 கோடி பங்குகளை திரும்ப வாங்கும் (buyback) அறிவிப்பால் 2% முன்னேறியது. உள்கட்டமைப்பு (Infrastructure) மற்றும் பாதுகாப்பு (Defence) துறைகளும் நேர்மறையான வளர்ச்சியைக் கண்டன. PNC Infratech இரண்டு நெடுஞ்சாலைத் திட்டங்களுக்கு மிகக் குறைந்த விலையில் (lowest bidder) தேர்ந்தெடுக்கப்பட்டதால் 7% உயர்ந்தது. BEML நிறுவனம் பாதுகாப்பு அமைச்சகத்திடமிருந்து ₹590 கோடி ஆர்டர் பெற்றதால் 3% முன்னேறியது.
மதிப்பீட்டு வேறுபாடுகள் (Valuation Gaps) மற்றும் எதிர்காலக் கண்ணோட்டம்
சந்தையின் செயல்திறன் ஒரு குறிப்பிடத்தக்க வேறுபாட்டைக் காட்டியது. IT துறை மெதுவான தேவையை எதிர்கொண்டாலும், மற்ற துறைகள் வலுவான செயல்பாட்டைக் காட்டின. Hindalco Industries போன்ற மெட்டல் நிறுவனங்கள் தோராயமாக 12.52-14.52 P/E விகிதத்தில் வர்த்தகமாகின்றன, இது IT துறையின் சராசரி P/E விகிதமான 27.7 ஐ விட மிகக் குறைவு. ரியல் எஸ்டேட் டெவலப்பர் DLF, 30.5 முதல் 33.96 P/E வரம்பில் வர்த்தகம் செய்யப்படுகிறது, இது அந்தத் துறையில் முதலீட்டாளர்களின் வளர்ச்சி எதிர்பார்ப்புகளைப் பிரதிபலிக்கிறது. உலகளாவிய புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் கச்சா எண்ணெய் விலைகளை உயர்த்தி, சந்தை ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு வழிவகுத்தாலும், இந்திய ஈக்விட்டி சந்தைகள் புதிய உச்சங்களைத் தொடும் அளவுக்குத் தனது பின்னடைவுத் திறனை (resilience) நிரூபித்துள்ளது. முதலீட்டாளர்கள் குறுகிய கால அபாயங்களை விட பொருளாதார வலுவை நம்புவதாகத் தெரிகிறது. பாதுகாப்பு மற்றும் உள்கட்டமைப்புத் துறைகள், உள்நாட்டு ஒதுக்கீடுகள் மற்றும் 'மேக் இன் இந்தியா' திட்டங்களால் பயனடைகின்றன. வரவிருக்கும் நாட்களில், IT துறைக்கான வளர்ச்சி எதிர்பார்ப்புகள் குறையக்கூடும். ஆனால், பாதுகாப்பு, உள்கட்டமைப்பு, FMCG மற்றும் மெட்டல் துறைகள், கவர்ச்சிகரமான மதிப்பீடுகள் மற்றும் வலுவான வளர்ச்சி வாய்ப்புகளால் தொடர்ந்து முதலீட்டாளர்களை ஈர்க்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.