இந்திய பங்குச் சந்தை: AI முன்னேற்றமா? கச்சா எண்ணெய் தடையா? இழுபறியான தொடக்கம்!

ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு மத்தியில் சந்தை

இந்தியப் பங்குச் சந்தை இன்று பெரிய சரிவுக்குப் பிறகு, சற்று மீண்டு வந்து, கிட்டத்தட்ட ஒரே நிலையில் தொடங்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இருப்பினும், முந்தைய வர்த்தக நாளில் 1.5% சரிவைக் கண்டது சந்தையில் ஒருவித தயக்கத்தை ஏற்படுத்தியுள்ளது. சந்தையின் இந்த சரிவில், பெரும்பாலும் IT துறை பங்குகள் மட்டுமே ஓரளவு தப்பித்தன. இது, சந்தையில் ஒரு குறிப்பிட்ட பிரிவு மீதான கவனம் மற்றும் இடர் தவிர்ப்பு (Risk Aversion) அணுகுமுறையைக் காட்டுகிறது.

AI Vs கச்சா எண்ணெய்: சிக்கலான நிலை

உலகச் சந்தையில் தற்போது ஒரு பெரிய இழுபறி நிலை காணப்படுகிறது. ஒருபுறம், அமெரிக்காவில் வெளியான நிறுவனங்களின் AI (Artificial Intelligence) குறித்த நேர்மறையான முடிவுகளால், டெக்னாலஜி பங்குகள் வலுவாக உள்ளன. இது சந்தைக்கு ஒரு ஆதரவை அளிக்கிறது.

மறுபுறம், கச்சா எண்ணெய் விலை 2% உயர்ந்திருப்பது இந்தியாவிற்கு ஒரு பெரிய பின்னடைவை ஏற்படுத்தும். ஏனெனில், இந்தியா இறக்குமதியை அதிகம் சார்ந்துள்ளது. கச்சா எண்ணெய் விலை உயர்வு, உற்பத்திச் செலவை அதிகரித்து, பல துறைகளின் லாபத்தைக் குறைக்கும். முதலீட்டாளர்கள், டெக்னாலஜி துறையின் வளர்ச்சிக்கும், கச்சா எண்ணெய் விலை உயர்வால் ஏற்படும் பணவீக்க அழுத்தத்திற்கும் இடையே சிக்கியுள்ளனர். அமெரிக்காவின் 10 ஆண்டு கால கருவூலப் பத்திரங்களின் (US Treasury Yields) வட்டி விகிதங்கள் 4.5% என்ற உளவியல் எல்லையைத் தொட்டதும் இந்த சிக்கலை அதிகரிக்கிறது.

கட்டமைப்பு ரீதியான அபாயங்கள்

சந்தைindexகள் ஓரளவு ஸ்திரத்தன்மையுடன் காணப்பட்டாலும், தற்போதைய சூழல் பல மறைமுகமான அபாயங்களைக் கொண்டுள்ளது. கடந்த மே 29 அன்று, சென்செக்ஸ் 1000 புள்ளிகளுக்கு மேல் சரிந்தது, இது சந்தையின் குறுகிய கால ஆதரவு நிலைகள் (Support Levels) உடைந்துவிட்டதைக் காட்டுகிறது. இதனால், நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் பங்குகளை விற்கத் தொடங்கலாம்.

மேலும், வளர்ந்து வரும் சந்தைகளின் நாணயங்களில் (Emerging Market Currencies) காணப்படும் ஏற்ற இறக்கங்கள், மூலதனப் பாய்ச்சல்கள் (Capital Flows) கவனமாக நடைபெறுவதைக் குறிக்கிறது. குறிப்பாக, அமெரிக்க டாலர் வலுவாக இருப்பதால், முதலீடுகள் குறிப்பிட்ட துறைகளில் மட்டுமே குவிகின்றன.

கடந்த காலங்களில், கச்சா எண்ணெய் விலை உயர்வின் தாக்கத்திலிருந்து மற்ற சந்தைகள் விலகிச் சென்றன. ஆனால், தற்போதைய சூழலில், வட்டி விகித உயர்வுடன் சேர்ந்து, பணவீக்கம் குறித்த எதிர்பார்ப்புகள் அதிகரித்தால், சந்தையில் பணப்புழக்கம் குறையக்கூடும். முக்கிய பங்குகள் தற்போதைய ஆதரவு நிலைகளில் நிற்கத் தவறினால், சந்தை ஒரு தற்காலிக சரிவுக்குப் பதிலாக, நீண்ட கால ஒருங்கிணைப்பு (Consolidation) நிலைக்குச் செல்ல வாய்ப்புள்ளது.

எதிர்காலப் போக்கு

முதலீட்டாளர்கள் இப்போது, சந்தையின் தற்போதைய விலை நகர்வுகளை விட, வருவாய் சுழற்சியின் (Earnings Cycle) நிலைத்தன்மையைக் கருத்தில் கொள்கின்றனர். நிதி மற்றும் எரிசக்தித் துறைகளில் லாப வரம்புகள் (Margin Compression) குறையும்போது, தொழில்நுட்பத் துறையால் ஒட்டுமொத்த சந்தையையும் தொடர்ந்து தக்கவைக்க முடியுமா என்பதில் ஆய்வாளர்களிடையே கருத்து வேறுபாடு நிலவுகிறது. எதிர்கால ஏற்ற இறக்கங்கள், மத்திய வங்கிகளின் வட்டி விகிதக் கொள்கைகள் மற்றும் பணவீக்கம் குறித்த வழிகாட்டுதல்களைப் பொறுத்தே அமையும். உயர்வட்டி சூழல் (Higher-for-longer rate environment), அதிக வளர்ச்சி கொண்ட பங்குகளின் மதிப்பீட்டில் (Valuation) சிக்கல்களை ஏற்படுத்தும்.