இந்திய பங்குச்சந்தை கடந்த நான்கு மாதங்களாக தொடர்ந்து ஏற்றத்தில் காணப்படுகிறது. சிறு மற்றும் நடுத்தர நிறுவனப் பங்குகளும் (mid- and small-cap) நல்ல வளர்ச்சியைக் காட்டுகின்றன. இந்த தொடர் ஏற்றம் முதலீட்டாளர் நம்பிக்கையை காட்டினாலும், **2021** ஆம் ஆண்டு தரவுகள் சில விஷயங்களை சுட்டிக் காட்டுகின்றன. அந்த சமயத்தில் நீண்ட கால ஏற்றத்திற்குப் பிறகு, சந்தை சற்று குறுகிய கால சரிவை சந்தித்தது. தற்போது முதலீட்டாளர்கள் இந்த நம்பிக்கையையும், லாபத்தை எடுக்கும் சாத்தியக்கூறுகளையும் (profit-booking) கணக்கிட்டு வருகின்றனர்.
சந்தையின் ஆரோக்கியம் (Market Breadth)
இந்திய பங்குச் சந்தை கடந்த நான்கு மாதங்களாக தொடர்ந்து ஏறுமுகத்தில் இருப்பதுடன், அதன் 'advance-to-decline ratio' எனப்படும் பங்குகளின் ஏற்ற இறக்க விகிதமும் மேம்பட்டுள்ளது. அதாவது, வீழ்ச்சியடையும் பங்குகளை விட ஏறும் பங்குகளின் எண்ணிக்கை அதிகமாக உள்ளது. இது, சந்தையில் பரவலான முதலீட்டாளர் பங்களிப்பைக் காட்டுகிறது. வெறும் பெரிய நிறுவனங்கள் (large-cap) மட்டும் அல்லாமல், பலதரப்பட்ட நிறுவனப் பங்குகளும் இதில் அடங்கும்.
தற்போதைய நிலவரப்படி, S&P BSE Sensex குறியீடு சுமார் 78,700 என்ற அளவில் வர்த்தகமாகி வருகிறது. உள்நாட்டு முதலீட்டாளர்களின் (Domestic Institutional Flows) வருகையும், வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்களின் விற்பனை சற்று குறைந்ததும் இதற்கு பக்கபலமாக அமைந்துள்ளது. குறிப்பாக, ஐடி (IT) மற்றும் ஆட்டோமொபைல் (Automobiles) போன்ற துறைகள் அவ்வப்போது சிறப்பாக செயல்பட்டு வருகின்றன.
கடந்த கால எச்சரிக்கை சமிக்ஞைகள்
தற்போதைய சந்தை நிலவரம் உற்சாகமாக இருந்தாலும், கடந்த கால தரவுகள் ஒரு முக்கியமான பாடத்தை கற்பிக்கின்றன. 2021 ஆம் ஆண்டு முதல் கிடைத்த தகவல்களின்படி, சந்தை அகலம் (Market Breadth) நான்கு மாதங்களுக்கும் மேலாக நேர்மறையாக இருந்த 5 சந்தர்ப்பங்களில், 3 முறை அடுத்த மூன்று மாதங்களில் குறியீடுகள் சரிவை சந்தித்தன. உதாரணமாக, 2025 ஆம் ஆண்டு மார்ச் முதல் ஜூன் வரை இதே போன்ற நான்கு மாத கால ஏற்றத்திற்குப் பிறகு, Sensex குறியீடு அடுத்த காலாண்டில் சராசரியாக 1.3% சரிவை சந்தித்தது. இது போன்ற தொடர்ச்சியான ஏற்றங்கள் சில சமயங்களில் அதிக மதிப்பீடுகளுக்கு (stretched valuations) வழிவகுத்து, லாபத்தை எடுக்கும் நிலைக்கு (profit-booking) தள்ளக்கூடும்.
முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டியவை
தற்போதைய சந்தை சூழலில், தொடர்ச்சியான எஸ்ஐபி (SIP) முதலீடுகள் மற்றும் முதலீட்டாளர் மனப்பான்மை (risk appetite) அதிகரிப்பது போன்ற சாதகமான அம்சங்களுடன், கடந்த காலங்களில் சந்தை குறுகிய காலத்திற்குள் தேக்கம் கண்டதும் (consolidation) கவனத்தில் கொள்ளப்பட வேண்டும். சந்தை அகலத்தின் (breadth) சமிக்ஞைகளை மட்டும் வைத்து உடனடி சரிவு என முடிவுக்கு வருவது சரியல்ல என்றாலும், எச்சரிக்கை அவசியம்.
குறியீடுகள் எந்த எதிர்ப்பு நிலைகளை (resistance levels) கையாள்கின்றன, தற்போதைய துறை சார்ந்த சுழற்சி (sectoral rotation) ஒட்டுமொத்த ஏற்றத்தைத் தக்கவைக்கிறதா என்பதைக் கண்காணிப்பது முக்கியம். மேலும், நிறுவனங்களின் வருவாய் தரம் (corporate earnings quality) மற்றும் முக்கிய பொருளாதார காரணிகள், குறிப்பாக இந்திய ரிசர்வ் வங்கியின் (RBI) கொள்கை அறிவிப்புகள் மற்றும் வட்டி விகிதங்கள் (interest-sensitive sectors) சந்தையின் எதிர்கால திசையை நிர்ணயிப்பதில் முக்கிய பங்கு வகிக்கும்.