சென்செக்ஸ் 52 வார உச்சத்தை தொட்டது, ஆனால் சந்தையின் அகலம் குறைகிறது; பெரும்பாலான பங்குகள் பின்தங்கியுள்ளன

இந்திய பங்குச் சந்தை: சென்செக்ஸ் புதிய உச்சத்தை எட்டியது, ஆனால் சந்தையின் அகலம் குறுகலாக உள்ளது; ஆய்வு வெளிப்படுத்துகிறது

இந்திய பங்குச் சந்தை சமீபத்தில் வலுவான வளர்ச்சியைக் காட்டியது, சென்செக்ஸ் அக்டோபர் 29 அன்று புதிய 52 வார உச்சத்தைத் தொட்டது. இருப்பினும், மின்ட் (Mint) நடத்திய ஆழமான பகுப்பாய்வு இந்த முக்கிய மைல்கல்லுக்குப் பின்னால் ஒரு சிக்கலான மற்றும் கவலைக்குரிய உண்மையை வெளிச்சம் போட்டுக் காட்டுகிறது: இந்த ஏற்றம் ஆச்சரியப்படும் வகையில் சில பங்குகளால் மட்டுமே ஆதரிக்கப்படுகிறது.

குறுகிய சந்தை அகலம்

சென்செக்ஸ் உச்சத்தை அடைந்ததிலிருந்து, கடந்த 12 வர்த்தக அமர்வுகளில் BSE-ல் பட்டியலிடப்பட்ட பங்குகளின் மூன்றில் ஒரு பங்கு மட்டுமே நேர்மறையான வருவாயைப் பெற்றுள்ளது. இது 2024 ஆம் ஆண்டில் இதற்கு முந்தைய உச்சங்களைத் தொடர்ந்து வந்த காலங்களுடன் ஒப்பிடும்போது ஒரு குறிப்பிடத்தக்க சரிவாகும், அப்போது 40% க்கும் அதிகமான பங்குகள் லாபம் ஈட்டின. சந்தையின் அகலம் இப்படிச் சுருங்குவது, சந்தை மிகவும் தேர்ந்தெடுக்கும் தன்மையுடன் இருப்பதைச் சுட்டிக்காட்டுகிறது. தற்போதைய ஈக்விட்டி ஏற்றம் முக்கியமாக ஒரு சில பெரிய பங்குகள் மூலம் மட்டுமே ஆதரிக்கப்படுகிறது, அதே நேரத்தில் பெரும்பாலான பங்குகள் பின்தங்கியுள்ளன.

தகவலுக்காக, சென்செக்ஸ் அக்டோபர் 29 அன்று 84,997.13 புள்ளிகளில் முடிந்தது. அக்டோபர் 29, 2025 அன்று தொடங்கி நவம்பர் 17 வரை, இது சிறிய ஏற்ற இறக்கங்களைக் கண்டது. அக்டோபர் 29, 2025 முதல் 4,045 BSE-ல் பட்டியலிடப்பட்ட நிறுவனங்களைப் பற்றிய விரிவான பார்வை, சமீபத்திய 52 வார உச்சங்களில் இருந்து 1.3% மட்டுமே 30% க்கும் மேல் உயர்ந்துள்ளது என்பதைக் காட்டுகிறது. மேலும் 8.6% நிறுவனங்கள் 10-30% லாபம் ஈட்டியுள்ளன, அதே நேரத்தில் 23% நிறுவனங்கள் 10% க்கும் குறைவான வருவாயைப் பெற்றுள்ளன. அதிர்ச்சியளிக்கும் வகையில், மீதமுள்ள 67% நிறுவனங்கள் சரிந்துள்ளன, இது சந்தையின் பலம் உயர்தர, அதிக பணப்புழக்கமுள்ள பங்குகளின் குறுகிய பிரிவுகளில் குவிந்துள்ளது என்பதைக் காட்டுகிறது.

தாமதமான சுழற்சி நிலை மற்றும் நிபுணர் கருத்துக்கள்

இந்த போக்கு தாமதமான சுழற்சி நிலைக்கு பொதுவானது, இது சந்தை சுழற்சியின் முதிர்ந்த கட்டமாகும். இங்கு ஏற்றங்கள் குறுகலாகின்றன, மேலும் முதலீட்டாளர்கள் மிகவும் கவனமாகிறார்கள். ராகுல் குப்தா, அஷிகா ஸ்டாக் ப்ரோக்கிங்கின் தலைமை வணிக அதிகாரி போன்ற ஆய்வாளர்கள், இரண்டு வருடங்களாக அதிக மதிப்பீடு செய்யப்பட்ட நடுத்தர மற்றும் சிறிய-மூலதன பங்குகள் சரிசெய்யப்பட்ட ஒரு சந்தை ரீசெட்டாக இதைக் கருதுகின்றனர். டாக்டர். வி.கே. விஜயகுமார், ஜியோஜித் ஃபினான்சியல் சர்வீசஸின் தலைமை முதலீட்டு வியூக நிபுணர், இதை ஒப்புக்கொள்கிறார், தற்போதைய மிதமான ஏற்றம் கடந்த கால உற்சாகத்தை விட அடிப்படைகளை அடிப்படையாகக் கொண்டது என்றும், இது ஒரு ஆரோக்கியமான மறுசீரமைப்பைக் குறிக்கிறது என்றும் கூறுகிறார்.

பாதிக்கப்படும் பெரும்பான்மை மற்றும் மதிப்பீட்டு முரண்பாடு

பெரும்பாலான பட்டியலிடப்பட்ட நிறுவனங்களின் செயல்திறன் மூலம் இந்த பலவீனம் மேலும் எடுத்துக்காட்டப்படுகிறது. பட்டியலிடப்பட்ட நிறுவனங்களில் கிட்டத்தட்ட 53% தங்கள் பங்கு விலைகள் சமீபத்திய 52 வார உச்சங்களில் இருந்து 10% வரை குறைந்திருப்பதைக் கண்டுள்ளன. மற்றொரு 14% நிறுவனங்கள் 10-30% சரிந்துள்ளன, மேலும் 0.4% நிறுவனங்கள் 30% அல்லது அதற்கு மேல் சரிந்துள்ளன, பெரும்பாலும் குறைந்த பணப்புழக்கம் அல்லது பலவீனமான வருவாயின் காரணமாக.

மதிப்பீட்டு முரண்பாடு மேலும் பலவீனத்தை சேர்க்கிறது: சந்தையின் அகலம் சீரற்றதாக இருந்தபோதிலும், இந்தியாவின் பங்குச் சந்தை விலை உயர்ந்ததாகவே உள்ளது. பட்டியலிடப்பட்ட அனைத்து நிறுவனங்களில் கிட்டத்தட்ட பாதிக்கும் மேற்பட்டவை 25 மடங்கு வருவாய்க்கு மேல் வர்த்தகம் செய்கின்றன, மேலும் 16% நிறுவனங்கள் 80 க்கும் அதிகமான விலை-வருவாய் (P/E) பெருக்கிகளைக் கொண்டுள்ளன. இது தொழில்நுட்பம் மற்றும் புதுப்பிக்கத்தக்க எரிசக்தி போன்ற துறைகளில் உள்ள நம்பிக்கையால் தூண்டப்படுகிறது. சுமார் 25% நிறுவனங்கள் மட்டுமே 10-25 P/E பேண்டில் வர்த்தகம் செய்கின்றன, அதே நேரத்தில் கணிசமான 19% நிறுவனங்கள் 1 க்கும் குறைவான P/E பெருக்கியைக் கொண்டுள்ளன, இது நெருக்கடியைக் குறிக்கிறது.

மோதிலால் ஓஸ்வால் ஃபினான்சியல் சர்வீசஸ் நிறுவனத்தின் ஆராய்ச்சி துணைத் தலைவர் ஸ்நேஹா பொட்டாடார், இந்த சரிவு பெருக்கிகளை நிலையான நிலைகளுக்கு மீட்டமைக்க உதவுகிறது என்றும், அதிக-பெருக்கிகள், குறைந்த-தெளிவுத்திறன் கொண்ட பங்குகளை விட்டு, நிலையான, அடிப்படைக் ரீதியாக வலுவான துறைகளுக்கு ஒரு சுழற்சி எதிர்பார்க்கப்படுகிறது என்றும் கூறுகிறார். இருப்பினும், டாக்டர். விஜயகுமார், பணப்புழக்கத்தால் இயக்கப்படும் மதிப்பீடுகள் நிலையானவை அல்ல, அவை சராசரிக்குத் திரும்பும் என்று எச்சரிக்கிறார்.

சாத்தியமான திருத்தம்

2026 ஆம் ஆண்டில் மிகையான மதிப்பீடுகள் ஒரு பரந்த திருத்தத்தைத் தூண்டுமா என்பதில் ஆய்வாளர்கள் பிளவுபட்டுள்ளனர். ராகுல் குப்தா போன்ற சிலர், குறிப்பாக அதிக-பெருக்கி பங்குகளில், "மதிப்பீட்டு-தலைமையிலான திருத்தத்திற்கான உண்மையான சாத்தியம்" இருப்பதாகக் காண்கிறார்கள். மற்றவர்கள், ஈக்விட்ரி கேப்பிட்டலின் தலைமை நிர்வாக அதிகாரி மற்றும் இணை நிறுவனர் பவன் பரத்வாஜ், கடுமையான திருத்தத்தை விட மிகவும் கரிம மறுசீரமைப்பை எதிர்பார்க்கிறார்கள். இதன் மூலம் அதிக விலையுள்ள பங்குகள் சரிசெய்யப்படும் அதே வேளையில், வலுவான வணிகங்கள் தங்கள் பிரீமியங்களைத் தக்க வைத்துக் கொள்ளும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

தாக்கம்

இந்த செய்தி இந்திய பங்குச் சந்தையில் உள்ள அடிப்படை பலவீனங்கள் மற்றும் முதலீட்டாளர்களுக்கான சாத்தியமான அபாயங்களை எடுத்துக்காட்டுவதன் மூலம் குறிப்பிடத்தக்க தாக்கத்தை ஏற்படுத்துகிறது. இது பங்குச் சந்தையின் ஒட்டுமொத்த ஆரோக்கியத்தைப் புரிந்துகொள்ள, முக்கிய குறியீட்டு செயல்திறனுக்கு அப்பாற்பட்ட பார்வையை எடுக்க வேண்டியதன் அவசியத்தை வலியுறுத்துகிறது, இது முதலீட்டு உத்திகள் மற்றும் இடர் மேலாண்மைக்கு வழிகாட்டுகிறது. முதலீட்டாளர்கள் பங்குத் தேர்வு மற்றும் துறை ஒதுக்கீட்டில் அதிக கவனமாக இருக்க வேண்டும்.